老鄉雞沖擊A股上市！凈利率3.8%，人工占比30.32%

近日，職餐獲悉老鄉雞主板IPO獲上交所受理，擬沖刺A股上市！

成立20年從安徽走出來的老鄉雞，已在全國開出1000+門店，是最有望成為“中式快餐第一股”的種子選手。

在去年5月老鄉雞就遞交過招股書，而這次被受理，無疑是又向成功上市前進了一大步。

此次老鄉雞招股書更新了部分運營數據，其中不僅能看出它的加盟比例在逐年增加，也透露了其未來開店方向及募資計劃。

究竟新的招股書暗藏哪些中式快餐的新風向？

老鄉雞又是否可以打破餐飲業上市“紅燈”的傳聞，領先一波給餐飲人以信心？

圖片來源：上交所官網

凈利率為3.8%，較去年有所提升

老鄉雞起家于安徽合肥，主打招牌菜就是肥西老母雞，2012年肥西老母雞進行品牌升級，正式更名“老鄉雞”。

2016年底老鄉雞在安徽直營門店就已經超過350家。

2017年老鄉雞入駐南京、武漢，走出安徽、進一步加快了全國布局。

據報告書內透露，2019年至2022年上半年，老鄉雞實現營業收入分別為28.59億元、34.53億元、43.92億元、20.11億元。

凈利潤分別為1.59億元、1.05億元和1.34億元、0.75億元；扣非后凈利潤分別為1.60億元、0.94億元、1.38億元、0.78億元。

凈利率則為5.5%、3%、3%、3.8%。

從數據來看，受到疫情影響，這兩年凈利率有所下降，但去年已經有上升態勢。

截至報告期末，老鄉雞直營門店997家，加盟門店102家。

而對比2021年年末數據，991家直營門店和82家加盟門店，去年上半年直營門店只增加了6家，但加盟門店卻增加了20家。

其實不僅僅是門店數量上，可以看出老鄉雞在加盟業務上占比的加大。

比如從其招股書的營收來看，報告期內，2019-2022年上半年，公司加盟業務收入占當期營業收入比例分別為0、0.33%、1.90%、3.29%，也是在逐年增加，而且去年上半年比例近乎翻倍。

未來3年將圍繞上海新開700家店

而在門店分布上，雖然老鄉雞在上海、湖北、江蘇、浙江、深圳和北京等市場的門店數量相對較少，主要還是集中于安徽一地。

但當我們對比報告期內，各個年份區域新增門店數，發現老鄉雞在安徽大本營每年的新增門店數量在減少。

從2019年全年新增105家，到2020年全年新增83家，再到2021年的53家，2022年上半年則僅為13家新增。

而近兩年，我們也看到其在全國區域重點城市都在發力，比如深圳、北京、上海等地。

尤其是上海去年上半年就新增了12家，而且從其募資12億的計劃中，一大部分募集的資金都將用于開設新店。

其招股書中明確表示，它將繼續深耕現有區域，提高區域市場占有率。

根據老鄉雞的發展規劃，公司計劃未來 3 年內在上海、南京、蘇州、深圳、北京、武漢、杭州、合肥、蕪湖和六安等 10 個重點城市新開設 700 家直營門店。

新增門店主要位于上海周邊，距離上海較近，大部分新增門店的食材需求將由上海中央廚房提供。

而從其區域營收來看，之所以發力華東，也是華東地區的毛利率顯著高于華中、華南和華北地區。

一方面是華北、華南等地新門店還相對不太成熟，新開門店當年毛利率會低于成熟老店。

另一方面，華東地區門店相對較成熟，客戶群體穩定，離大本營又相對較勁。

人工成本比例上升至30.32%，員工薪酬上漲

截至2021年年底老鄉雞共有正式員工14503人。

門店工人人均薪酬，在2019-2022年上半年分別是4.73萬元、4.62萬元、6.15萬元、3.32萬元。

每年都在遞增狀態，而對比去年的招股書，其每月員工人均工資從2021年的5400元增長到5533元。

而招股書中還顯示，其直接人工成本占主營業務成本比重也在增長，分別為29.09%、26.37%、28.29%和 30.32%。

2022年上半年，人工成本占比就超過了30%。

之所以呈逐年增長的趨勢，主要是因為其直營門店數量增加以及發行人經營規模的擴大導致的生產人員數量的增加有關。

同時，招股書中也解釋到，員工成本上升還受社保公積金繳納比例逐年增加，使得人均薪酬逐年增長，進一步導致直接人工的增加。

職業餐飲網總結：

眾所周知，餐飲行業上市難，尤其是A股上市更是難上加難。

而今年餐飲業又被傳將被列為“紅燈”行業，無疑又給很多想走資本化之路的餐企當頭一棒，潑了一盆透心涼的冰水。

如今老鄉雞作為最被看好成為“中式快餐第一股”的選手，它在上交所遞交資料，無疑是給餐飲人以希望。

如果它能夠成功上市，將給想要奔赴上市之路的餐飲人一針強心劑。