“克明面業”上半年凈利潤大跌，更名“克明食品”能否突圍主業天花板？

7月15日，陳克明食品股份有限公司（下稱“克明食品”）在巨潮網連發兩條公告，包括2021年上半年業績預報與公司變更名稱的公告。

公告顯示，克明食品披露預計上半年凈利約為3800萬元到5700萬元，相較上年同期的2.25億元同比下降74.4%至82.9%。

同時，公司名稱由“克明面業股份有限公司”變更為“陳克明食品股份有限公司”。同時，公司英文名稱由“KEMEN NOODLE MANUFACTURING CO.,LTD”變更為“CHEN KE MING FOOD ANUFACTURING CO.,LTD”。

受業績大幅下降影響，克明食品今日早盤幾乎跌停開盤，截至收盤，克明食品跌幅為9.98%，報價12.45元，市值為41.96億元。

值得注意，克明食品從下跌趨勢確定以來，已經持續下跌快一年了，從前期高點的26.47至今日收盤價，股價跌幅超過50%。

對此，有業內人士觀察認為，近一年公司股價的“跌跌不休”，再到上半年凈利潤大幅下滑，充分說明以掛面為主業的克明食品已觸碰到主業增長的天花板，而公司從“克明面業”變更為“克明食品”也體現了公司對未來有較強的戰略轉型意愿與創新發展訴求。

據2019年行業數據顯示，中國面條行業，河北的金沙河年產125萬噸，成為當之無愧的面條之王；克明食品產量超過55萬噸，位列第二；河南的想念食品、博大面業，以及全國性糧油巨頭益海嘉里、中糧糧谷，年生產量在20萬噸以上，為行業第二梯隊。

但從銷售端而言，在克明食品的大盤中，KA渠道占據相當重要的地位。根據2019年掛面品牌全國連鎖超市銷售額排名，克明食品排名第一，占據22.64%的份額。

以KA渠道為主的直營模式，毛利率自然高于競品對手的經銷模式。再加上掛面行業集中度低，而且受益于技術升級，規模優勢正在釋放，因此掛面產品一直是克明面業的“利潤奶牛”，據2020年財報顯示，克明食品掛面收入近28億，占公司總收入7成，毛利率高達27.59%。

但突發的疫情黑天鵝事件，一方面大幅增加掛面這個剛需品類的銷量需求，另一方面也在倒逼掛面供給側改革。

克明食品在預告中稱，受疫情期間消費需求增大影響，各掛面企業在去年下半年開始加快產能釋放，市場產品供大于求，導致本期低價產品競爭較為激烈，增加高價產品的銷售難度，為維持市場份額調整產品結構，導致本期產品毛利率降低。

“疫情帶給這個行業一些積極影響，但這只是運氣，我們分析上游情況發現，2022年可能面臨行業產能過剩。”今年5月，克明食品總經理陳宏在調研會上坦言。

陳宏進一步補充，當前市場不斷有外部競爭者進入，諸如花生油品牌魯花正在布局面粉行業，競爭日益激烈。

另外，半年期內，克明食品還加大品牌費用和直播費用的投入，導致本期銷售費用增加。在2020年，克明食品簽約知名藝人劉濤女士成為品牌形象代言人，同時優選《非誠勿擾》等區域頭部資源及全國大IP欄目合作；冠名高鐵列車、投放戶外高速廣告，品牌投放實現電視、交通、戶外、網絡渠道全面覆蓋……

很顯然，克明食品這幾年逐漸走上高毛利、高營銷的經營路線，企圖以明星代言、直播帶貨等方式突破業績瓶頸。但掛面業務并不是承載企業的這一發展策略的最優選。

克明食品稱，已意識到消費群體越來越年輕，消費需求與60后、70后的消費需求有顯著差異。根據這一變化，克明食品未來三年內規劃之一是大力發展新業務，通過并購、投資、合作等方式，整合具備技術基礎且協同性高的公司，加大對方便食品的投入，實現產品組合創新以及方便食品配套優化加速發展。

而這也是克明面業更名為克明食品的重要戰略指向。

高速增長的方便面產品是克明食品目前手中的好牌。

2017年，克明面業收購五谷道場，進軍方便面業務，2019年方便面首次盈利，去年收入已超3億，增速近5成，其毛利率與掛面媲美，達到27.64%，成為諸多投資者眼中的“明星產品”。

與掛面市場不同，方便面市場集中度高，龍頭凸顯，康師傅和統一零售份額合計接近60%，競爭非常激烈。副總經理楊波表示，五谷道場方便面避開主流市場競爭，主推非油炸食品，定位高端市場，也很好迎合當下消費者追求健康食品的需求，公司計劃將逐步提高方便面收入占比。

年報顯示，方便面去年實際產能2.64萬噸，在建產額2萬噸，根據產能估算，2023年方便面或沖擊8億收入。

另一方面，從行業端分析，近幾年面條行業供給側改革趨勢明顯，已經從單純果腹、方便的快捷食品，發展成快捷、營養、健康、美味兼顧的主食產品，三全食品、克明食品、南街村等大量企業進軍的鮮濕面，便是行業風口之一。

比如想念食品近年不斷推出“85%蕎麥面”、“閃面”、白家食品的紅油面皮、阿寬小面等各類創新方便食品，在今年年初疫情期間，這些創意化產品在各大渠道賣到脫銷。

對于方便食品渠道拓展情況，克明食品表示，疫情前后與知名主播開展了多次直播帶貨，五谷道場非油炸產品線上銷售占比增速明顯高于同行。克明食品還設立了非油炸專區、試點區域，比如北京物美，五谷道場已經排入前五，整體而言，目前渠道布局可以在方便食品供應鏈體系建立后快速實現渠道下沉。

克明食品將發展方便食品作為重要戰略布局，但現實挑戰也仍不小。

“雖然五谷道場實現盈利，但仍很難進入方便面主流市場。康師傅、今麥郎、統一等已經占據了中國方便面市場80%-90%的市場，五谷道場在市占率上相差甚遠。況且，目前的暴增只是暫時的，疫情結束之后，所有方便面銷量增速將會放緩。”中國食品產業分析師朱丹蓬稱。

數據顯示，2018年康師傅方便面銷量的市場占有率為43.3%，位居第一，統一位居第二。目前，五谷道場目前的市占率不足1%。

就五谷道場而言，無論是從品牌影響力、認知度，還是在市場占比方面一直都不如頭部品牌，再加上五谷道場的線下渠道和克明食品已有的米面糧油線下渠道存在一定差異，渠道布局不足，所以五谷道場回歸主流方便面市場的難度并不小。

對此，有業內人士認為：“疫情期間的發展，五谷道場的認知度在消費者層面得到一定程度的提升，但能否回歸主流市場，還需要看五谷道場后期自身在渠道建設、品牌推廣等方面的發展。”

·END·