食品企業扎堆沖刺IPO，產業資本化進程再提速

這兩年，食品企業紛紛瞄準了IPO，農夫山泉、東鵬特飲、歡樂家、均瑤乳業、菊樂食品、李子園、熊貓乳品等多家飲料企業公布了招股書。不到半年時間，農夫山泉成功上市，一開盤其創始人鐘睒睒個人身價飆升到578億美元，超越馬化騰，做了半小時中國首富。

此外，還有多家食品公司正在組隊等待上市。本文對這些等待IPO的公司進行盤點和介紹，并探究其組隊沖刺IPO背后的原因。

東鵬特飲

最新動態顯示，東鵬特飲IPO進入預更新披露階段。

根據東鵬特飲日前更新的招股說明書顯示，前三季度公司營收預計在36億-44億元之間，同比增11.08%-35.76%，凈利潤在5.8億-7.4億元之間，同比增長33.27%-70.03%。

招股說明書顯示，東鵬特飲旗下產品涵蓋能量飲料、非能量飲料以及包裝飲用水三大類型。其中，能量飲料為主導產品。2017-2019年，能量飲料分別貢獻收入27.35億元、28.85億元和40.03億元，占總收入的96.19%、94.99%和95.11%。同期非能量飲料分別占主營業務收入的3.63%、3.28%、3.53，包裝飲用水占比分別為0.08%、1.21%、0.98%。 

想念食品

想念食品股份有限公司（以下簡稱“想念食品”）遞交了招股書，擬于A股創業板上市，預計募集6.58億元，分別用于企業產業園建設、食品檢測研發、生產線技術改造及營銷和補充資金項目。

想念食品成立于2008年，主營業務為掛面，公司旗下擁有“想念”“宛康”“康面”和“優面”等多個品牌。

2017年-2020年一季度，想念食品分別取得營收7.56億元、9.01億元、13.47億元和5.1億元，歸屬于母公司所有的凈利潤分別為4114.45萬元、5573.57萬元、1.13億元、5796.84萬元，呈持續上升趨勢。

完達山

在完達山近日舉辦的上市工作專題會上，完達山董事長王貴表示，要全力加快推進上市各項工作，并進一步明確了上市工作分工和責任部門。

早在2000年，完達山就傳出將在A股上市的消息。2003年4月，完達山完成過會，主承銷商為東北證券。但由于完達山高管人員出現變動，在距離資本市場只差“臨門一腳”的關鍵時刻，完達山IPO戛然而止。

對于完達山再次沖刺IPO，香頌資本董事沈萌認為，業績和成長性是完達山上市最重要的指標。完達山迫切上市一方面是因為其主要競爭對手都陸續登陸資本市場，對完達山形成更明顯的競爭優勢，完達山只有通過上市才能拉近彼此距離。另一方面，目前A股情緒在改革政策紅利刺激下保持高位，上市估值在此時會更理想。

按此前披露的奶粉產品戰略，完達山將鞏固嬰幼兒奶粉傳統優勢業務，增加成人奶粉收入消化產能，實施“嬰配粉+成人奶粉”一主一輔發展戰略。預計到2025年，完達山奶粉業務實現收入46億元，其中，嬰配粉36億元，成人粉10億元。

2020年以來，完達山乳業多款產品上市。在兒童奶粉領域，完達山針對不同年齡段兒童對于營養的不同需求，推出了5大品類、8種單品的諸葛小將系列兒童奶粉；在有機A2奶粉領域，完達山將消費人群進行細分，針對孕產婦、兒童以及家庭各年齡段對營養的不同需求，發布了4款A2 β-酪蛋白有機新品。

在液奶區域戰略布局上，完達上將做深做透東北市場，拓展華北市場，聚焦低溫奶及中高端常溫奶，將價值鏈上移。到2025年，將打造4款年營收5億元以上的大單品，2款助力品牌提升和年輕化的大單品，液奶業務實現收入55億元，其中內生增長45億元，外延并購成長10億元。

仲景食品

10月22日，證監會官網發布《關于同意仲景食品股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》，同意仲景食品在創業板IPO注冊。仲景食品招股書顯示，本次擬發行2500萬股，募集資金3.92億元，主要用于年產3000萬瓶調味醬生產線項目，年產1200噸調味配料生產線建設項目，營銷網絡建設項目。

仲景食品成立于2002年，主營業務為研發、生產、銷售調味配料和調味食品，調味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物為代表，調味食品以仲景香菇醬、勁道牛肉醬、仲景調味油為代表。

值得注意的是，這已經是仲景食品第四次沖擊IPO，五年間其IPO之路十分曲折。

2015年11月，仲景大廚房第一次試水創業板，但最后無疾而終；2017年4月，仲景大廚房二次發力，卻因股東信息披露違規、食品安全、銷售費用管理費用異常被否；2019年6月，更名仲景食品，第三次沖擊IPO仍無果；2020年3月27日，仲景食品四發招股書，終于2020年8月11日成功過會。

招股書顯示，2017-2019年，仲景食品營收分別為5.17億元、5.30億元和6.28億元，分別同比增長8.39%、2.51%和18.49%;凈利潤分別為0.79億元、0.81億元和0.91億元，分別同比增長3.95%和2.53%和12.35%。2020年上半年，公司實現營業收入3.49億元，歸屬凈利潤為6448萬元。

菊樂食品

6月11日，四川區域乳企四川菊樂食品股份有限公司（以下簡稱：“菊樂食品”）在證監會官網更新IPO招股書，擬募集資金5.6億元，用于“年產 12 萬噸乳品生產基地”等 4個項目。

招股書顯示，2017年-2019年，菊樂股份營業收入分別為6.96億元、7.85億元、8.5億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別是0.22億元、0.72億元和1.11億元。

菊樂食品成立于1985年，總部位于四川成都，主營業務為含乳飲料及乳制品的生產，產品包括常溫含乳飲料、低溫鮮牛奶等七大類產品，其中含乳飲料為核心產品。

本次IPO，菊樂食品預計募資5.6億元，用于年產12 萬噸乳品生產基地項目、溫江乳品生產基地技術改造項目、營銷服務中心升級建設項目、研發中心升級建設項目等四個項目。

資料顯示，這已經是菊樂食品第三次披露招股說明書。繼2017年12月首次沖擊IPO無疾而終后，公司于2019年7月24日重新提交申報材料，再次向資本市場發起沖擊。

 佳禾食品

奶茶產業鏈的佳禾食品也在不久前更新了自己的招股說明書，擬登陸A股。

佳禾食品主營業務為植脂末、咖啡及其他固體飲料的研發、生產和銷售，公司生產的植脂末、咖啡等產品為奶茶、咖啡、烘焙及麥片等的重要原料。2017年-2019年，公司營業收入分別為13.68億元、15.95億元、18.36億元，凈利潤分別為1.1億元、1.3億元、2.72億元，維持較快增速。

但在公司業績一片大好的情況下也存在隱憂。

首先，公司的主要產品植脂末作為奶茶、咖啡的主要原料，近年來實則正在被新鮮茶飲替代；其次，植脂末的主要成分為氫化植物油、乳化劑等，氫化植物油生產過程中產生的反式脂肪酸一直都被健康專家詬病，認為會加大心臟病、糖尿病的患病風險。

另外，佳禾食品為一家典型的夫妻店，公司也存在股權過于集中等問題。招股書顯示，柳新榮和唐正青夫婦直接及間接合計持有公司86.16%股份和91.79%的表決權，為公司的實際控制人。2017年，佳禾食品兩次大手筆分紅，分別向全體股東分配現金股利4億元和3億元，柳新榮夫婦二人在此次分紅中直接套現超過6億元，可以說是毫不手軟。此外，在上份招股書中，2016年實控人夫婦也從當年的股利分配中拿走約1.25億元。

李子園食品

證監會網站顯示，浙江李子園食品股份有限公司（簡稱“李子園”）首發申請獲通過。

公司擬發行不超過3870萬股股票，募資近7億元，主要用于浙江創新中心以及河南和云南兩地合計17.4萬噸產品項目。

李子園成立于1994年，是一家集含乳飲料及其它飲料研發、生產、銷售于一體的股份有限公司。

公司產品包括含乳飲料、乳制品、植物蛋白飲料、復合蛋白飲料、果汁飲料、谷物類飲料六大系列。公司的實際控制人為李國平、王旭斌夫婦。

紫林醋業

7月3日，紫林醋業招股說明書在證監會官網披露。紫林醋業專注于食醋細分市場，要有“紫林”品牌的食醋系列產品、醋飲料和料酒。

從財務數據看，紫林醋業業績表現可圈可點。據招股書披露，2017年-2019年，紫林醋業營業收入分別達到4.55億元、5.06億元和5.47億元；凈利潤分別為0.66億元、0.84億元和1.08億元，2018年和2019年凈利潤同比增長達26.40%和29.5%，凈利潤處于快速增長階段。

上市背后的“催化劑”

眾多食品企業扎堆上市背后既有政策方面的利好又有自身經營方面的壓力。在政策方面，快消行業專家朱丹蓬對中國商報記者表示：“食品行業作為關乎民生的行業，屬于勞動密集型的產業，對區域經濟發展有很大助力。國家希望通過對食品行業細分領域的扶持拉升品類的增長。”

深圳中為智研咨詢有限公司研究員徐博武也對中國商報記者表示，食品企業扎堆上市背后，確實有上市門檻降低的緣由，因為過往食品行業監管很嚴，證券交易所會故意擱置一些食品企業上市，導致企業上市難度較大。而現在，食品企業上市監管回到了正常水平，因為政府認為，不能因為食品流通監管嚴給企業上市增加障礙，更應激發市場活力與資本活力，這也促使了積壓很久的食品企業有了很大的上市動力。

除此之外，食品企業此時扎堆上市也因當前食品行業所處的關鍵時期。徐博武認為，現在食品行業處于關鍵期，競爭非常激勵。企業挺過去了，則可能飛速發展，否則很可能被市場淘汰。況且食品行業進入的門檻相對較低，參與競爭的企業很多，獲勝的關鍵是資金與管理。上市對于食品企業來說，既能解決融資問題，又能解決部分管理問題，還便于企業的快速擴張。

如果說政策紅利和行業發展對食品企業上市分別意味著“天時”“地利”，那食品企業自身的經營困境則意味著“人和”。朱丹蓬坦言，當前很多食品企業都存在產品、品類、渠道、場景、消費人群單一等問題，這給企業經營帶來了很大的風險，更使得企業無法滿足年輕消費者個性化、多樣化的需求。因此，食品企業需要借助上市改善當前的狀況。