新乳業2.31億并購“一只酸奶牛”

新年王炸。

1月5日晚，新乳業(002946)發布公告稱，擬收購“一只酸奶牛”所屬公司60%股權，交易對價為2.31億元。相關方將“一只酸奶牛”品牌相關資產及業務資源置入成立新公司。

記者注意到，1月6日，新乳業股價開盤大漲，盤中漲幅一度超8%，截至9時35分，報21.31元/股，上漲7.03%。

01PART  ——

借助“一只酸奶牛”構建全域營銷新模式

公告顯示，“一只酸奶牛”創立至今5年左右，主要客群75%為女性，30歲以下占比為76%，與新乳業“新鮮一代的選擇”主力用戶契合，主打“酸奶+”等差異化產品。

“一只酸奶牛”現門店數量逾千家，主要集中在成都、重慶、西安等地，2019年營業收入約人民幣2.4億元。此次并購，交易對方做出業績承諾，未來三年“新公司”第一、二、三個年度的凈利潤分別不低于3850萬元、4235萬元、4658萬元。

該品牌主要為線下酸奶飲品店，門店分為直營和加盟。其產品主要為暖暖奶香紫米、暖暖奶香燕麥等飲品，單杯售價在12元到15元左右。

據了解，并購后雙方將成立新公司。公告提到，新公司為重慶新牛瀚虹實業有限公司（簡稱“重慶瀚虹”），主要業務為現制酸奶飲品的銷售，注冊資本為人民幣1300萬元。

其資產主要包括“一只酸奶牛”國內外的全部核心商標資產、自建或投資的中央廚房設施設備以及相關直營或加盟的門店等用于現場制售“一只酸奶牛”特色酸奶飲品的資產。

據企查查相關信息顯示，重慶瀚虹已于2020年12月22日成立，法定代表人為“一只酸奶牛”創始人華昌明，經營范圍包含食品經營（銷售預包裝食品）、品牌管理，信息技術咨詢服務，專業設計服務，平面設計等。

02PART  ——

這次為什么是“一只酸奶牛”？

新乳業公司相關人士表示，“常溫酸奶市場逐漸飽和，低溫酸奶逐漸成為未來新的增長點，相比于零售端，乳品與茶結合的即飲方式能較大程度地提升客單價，本次收購將為新乳業進一步提升低溫鮮奶和酸奶的價值體驗提供了新的維度，有助于在‘牛奶+’的方面實現新的突破。”

公司公告稱，借助“一只酸奶牛”1000多家門店和大量用戶，將有利于新乳業在數字化轉型戰略下構建全域營銷的新模式，為新乳業各項產品研發提供一手依據和有力支撐，新乳業將通過用戶數據的驅動，讓產品成為流量入口，實現用戶精準運營和服務，推動公司數字化戰略轉型，提升公司長期價值。

業內人士分析，現制茶飲是對新乳業“鮮活”戰略的延展和提升。新乳業也有望憑借投后管理經驗，在品牌運營、人才保障、研發支持、供應鏈協同上對“一只酸奶牛”提供幫助，協助解決現制茶飲行業在產品創新和供應鏈管理上的痛點。

從擴大新乳業經營規模來看，條款設置了業績承諾，“一只酸奶牛”創始人華昌明等應確保新公司完成業績目標。

即前三年每年凈利潤分別不低于3850萬元、4235萬元和4658萬元，新公司在業績承諾期內累計凈利潤不低于12743萬元。

03PART  ——

優質資產并購會是今后行業大概率

國盛證券1月6日發表研報表示，新乳業切入現制茶飲細分賽道，交易估值約11倍，具備較高的性價比。

以喜茶、奈雪為代表的新茶飲，近年來不斷吸引資本的關注。今年，優質的茶飲投融資更是頻頻發生，其中又以古茗的融資事件為代表。

隨著國家提出內循環政策，能夠擴大內需和增強就業的茶飲業正越來越受到政府重視。但茶飲的集中度還比較低，不能形成政府想看到的規模效應。

怎樣形成市場的集中度？從全球的經驗看來，資本市場是產業升級和財富分配升級必須借助的重要手段。政府會動用社會手段，會動用資本的力量，讓品牌上市，再利用市場內生機制進行整飭。

業內人士分析，這種手段會有兩個：一是隨著注冊制的大概率打開，頭部品牌的上市引領示范和市場擴展；二是市場并購，對優質資產在市場行為之下實行強強聯合。