農夫山泉上半年凈利超46億元，其他收入及收益達7.51億元

8月24日盤后，農夫山泉在港交所披露2022年上半年財務業績，總收益為165.99億元（人民幣，下同），同比增長9.4%；母公司擁有人應占溢利約為46.08億元，同比增長14.8%。

農夫山泉2022年半年報公告截圖

但報告期內，農夫山泉的毛利率由去年同期的60.9%下降1.6%至59.3%，對此，農夫山泉在財報中解釋稱主要是由于國際原油價格變動導致本集團PET采購成本提高。

營銷層面“收斂”，茶飲料成最大亮點

財報顯示，今年上半年，農夫山泉除了在其他產品之外的主打產品均維持了一定程度的增長。

農夫山泉2022年半年報公告截圖

其中，2022年一季度包裝飲用水銷售整體向好，二季度的新冠疫情則給包裝飲用水產品銷售帶來沖擊。報告期農夫山泉的包裝飲用水產品收益仍達到了93.49億元，較去年同期增長4.8%，占總收益的56.3%。

而茶飲料成為農夫山泉在上半年的最大亮點。報告期內，該板塊錄得收益33.07億元，較去年同期增長51.6%，占總收益的19.9%。

此外，農夫山泉的功能飲料產品錄得收益為20.23億元，較去年同期微增0.9%，占總收益的12.2%；果汁飲料產品的收益為12.75億元，較去年同期增長4.2%，占總收益的7.7%。

而包括蘇打水飲料、含氣風味飲料、咖啡飲料等其他飲料產品及鮮果等農產品在內的其他產品錄得收益為6.45億元，較去年同期下降23.8%，占總收益的3.9%。

相比往年，農夫山泉在產品營銷層面有顯著的收斂態勢。但從行業整體表現看，農夫山泉此舉還是頗為明智的。

比如在創新難度較大的瓶裝水領域，農夫山泉上半年除了慣例性的推出生肖紀念玻璃瓶外，僅在長白雪和天然水方面有所動作，比如在長白雪產品推出限定款及廣告片，在天然水方面聯名迪斯尼拉動產品熱度。

而相比其他產品，農夫山泉在茶飲料方面的動作最大，也為其帶來了可觀的增長態勢。在新產品方面，農夫山泉在茶π推出了兩款全新口味（柑普檸檬茶和青提烏龍茶）以及兩款900ml暢飲裝（西柚茉莉花茶、柚子綠茶）；在東方樹葉方面推出了春季限定（龍井新茶）；并在今年3月推出全新碳酸茶系列產品汽茶（百香烏龍、青柑普洱、黃皮茉莉）。在匹配不同的營銷動作，進一步拉動了農夫山泉在茶飲市場的銷量提升。

而在功能飲料和其他產品板塊，農夫山泉的動作就相比往年顯得更為“低調”，功能飲料方面僅聯動奧特曼推出聯名瓶和與草莓音樂節合作；而對于其他產品，農夫山泉在財報中直言，在疫情環境下，采取了主抓經營效率、進一步聚焦資源的策略，故其他產品的銷售有所減少。

“費用降低+其他收益”促進利潤增長

通過財報，農夫山泉上半年營收、凈利潤雙增，且利潤增幅大于營收增幅，主要還是得益于公司適時調整戰略，減少一系列不必要的開支，加上非經營性收益的增長，從而保障了利潤的同步增長。

其中，銷售及分銷開支雖然較去年微增1.6%至36.12億元，但銷售及分銷開支在總收益中的占比卻下降了1.6%至21.8%，對此，農夫山泉解釋稱在新冠疫情影響下，廣告費用的投入有所減少。此外，農夫山泉的財務費用也由去年同期的0.24億元減少至0.22億元，略有下降。

當然，農夫山泉也存在費用增長的情況，比如公司的行政開支就較去年同期增加32.1%至8.76億元，在總收益中的占比也由去年上半年的4.4%上升至5.3%。對此，農夫山泉解釋稱系報告期內實施了股權激勵計劃，且研發經費有所增加。

當然，農夫山泉的利潤增長還有其他收益大幅增長的因素。報告期內，農夫山泉的其他收入及收益高達7.51億元，同比增長96.6%，占總收益的4.5%。對此，農夫山泉在財報中表示，主要為上市募集資金獲得的外幣帶來的匯兌收益和定期存款帶來的利息收入。報告期內匯兌收益約2.04億元。截至2022年6月30日，本集團持有港幣14.66億元、美元4.43億元以及少量其他外幣，比去年同期持有港幣14.85億元、美元4.91億元以及少量其他外幣，略有減少。

換而言之，農夫山泉在今年上半年的經營性收益約為38.57億元。而去年同期農夫山泉的凈利潤為40.13億元，其中因外幣貶值產生的匯兌損失約為0.52億元。