資本青睞什么樣的茶飲品牌？IDG 、天圖資本、峰瑞資本等大佬揭秘投資喜茶奈雪的邏輯

7月9日，我們以《傳聞喜茶獲騰訊、紅杉C輪融資 估值90億》為題，報道了騰訊、紅杉投資喜茶的消息。

一石激起千層浪，茶飲老板紛紛微信問小編，資本究竟青睞什么樣的茶飲品牌？資本為什么不找我？

先讓我們來梳理下，這些年資本和茶飲品牌的愛情故事。

這些年，資本愛上哪些茶飲品牌？

2017年，被譽為新中式茶飲的火爆元年。2016年，聰明的資本就開始把手伸進了茶飲界。（這兩者有沒有什么關系？真讓人浮想聯翩）

從數百萬元，到數億元，資本投注的過程，必有一番考量，我們整理了幾個資本大佬的演講或自述，看看他們投資茶飲品牌幕后隱藏的思考過程。

IDG 合伙人解說“喜茶的投資邏輯”

IDG 投資了周黑鴨，也投資了喜茶。

IDG 合伙人連盟在42章經會員活動上表示，在他投完鴨脖子后意識到，把人所需求的東西用不同的供應鏈的形式組織起來，然后再分發，是一個提升社會效率的辦法。

在他看來，中國人一直用的東西，茶肯定算是一個。茶的供應鏈也比較亂，賣奶茶水果茶或各種飲料的店特別多，但堅持直營的很少。

除了直營模式，打動IDG的還有一個重要的因素，喜茶是一家有情懷的公司。連盟解釋說，為自己高興，自己覺得好玩，這叫情趣；而針對大眾的，能夠讓大眾受益，這叫情懷。

IDG青睞那些滿足精神需求，也就是讓大家心理高興，且能夠建立起壁壘的公司。

在連盟看來，茶飲行業就屬于精神領域的東西，最難的就是壟斷。喜茶遇到很大的挑戰，就是你做茶，但你不能讓別人不做茶，你能做得好，別人也會努力學習。

但是，喜茶通過三種方法，建立起了競爭壁壘。一是鏈條化，通過品牌，用整個鏈條的組織，給消費者提供不了別處沒有的產品和服務。二是場景化，用精美的設計，輕奢化的裝修，在特定的場景下把人們對某種精神需求給突破下來，喝茶不只是喝茶，是在享受一種生活方式，三是把精神物化。精神太虛，所以要凝結在特定的場景中和物里面，比如凝結在酒上，一口喝了大家做朋友；凝結在茶上，一口茶喝了，找點靈感。

黑蟻資本創始合伙人揭秘

“我是如何在拐點投中喜茶的？”

2016 年成立的黒蟻資本，2018年4月，投資了喜茶。除此之外，它還投出了江小白、泡泡瑪特、生鮮傳奇、愛庫存等新消費企業。

前些時，黑蟻資本創始合伙人張沛元在「42章經」創投理想國線下講座，解析了如何在拐點，抓住了喜茶等品牌的投資機會。

張沛元認為，判斷喜茶等品牌投資的時機，要看兩個變量：增長潛力和確定性。

而如何判斷喜茶等品牌的增長潛力呢？看市場規模、創新性和壁壘強度。

據中信證券的數據，新中式茶飲的潛在市場規模在400億元至500億元。

在張沛元看來，創新性和壁壘強度就看三個元素，也是構成一個品牌的三大要素，即產品、渠道和傳播。品牌元素又可拆解為兩個方面，第一，這個品類是否具有精神屬性；第二，這個品類是否需要信任感的背書。喜茶打動黒蟻資本的，是品牌。

張沛元認為，喜茶對賣面包是非常克制的，因為飲品比面包更具有精神屬性，當飲品和面包這兩個東西混在一起時，飲品的品牌可能會被稀釋，從而很難做出具有很高精神屬性的品牌。

喜茶前期的壁壘一定是產品本身，他們更早做出了更好的產品，從茶粉變成原泡茶，用進口奶蓋，但這個行業后期的壁壘是品牌，通過專注做飲品，喜茶更容易維持品牌的高度和聚焦。

天圖資本的“茶經”

天圖資本包攬了“吃貨”們摯愛的幾乎所有品類：從周黑鴨、德州扒雞、江小白、百果園、鮑師傅糕點、墮落小龍蝦，再到它兩次下注的新式茶飲店“奈雪の茶”。

接受36氪專訪時，主持人問及“最近瑞幸咖啡非常兇猛的在布局，天圖兩輪花4個億注資奈雪の茶，你怎么看待這兩個品類的競爭？”

天圖資本CEO馮衛東回答說：“咖啡是舶來品，曾經代表西方發達國家的生活方式，對白領階層很有吸引力，但我們認為茶飲是更加巨大的市場，因為茶的基因在中國人骨子里，必然會隨著中國文化自信的恢復而復興，而且這個市場現在正在不斷分化出新的品類。

傳統的品類比如茶葉，我們也投了八馬茶葉，但多數傳統茶葉品牌的做法和年輕人有膈膜，90后就可能就敬而遠之。年輕人愿意消費茶嗎？愿意，但味道必須不苦澀，喝茶的氛圍要活潑輕松。所以我們一直在找創新的茶飲店。

另一方面我們也看到了數據，過去幾年飲品店一直很繁榮，出現了很多奶茶品牌，但飲品店也需要消費升級，因為所有人都在追求美味加健康，奶茶的原料是茶包和奶精，奈雪是功夫茶＋水果茶，這樣一比它的競爭力就太明顯了。

馮衛東稱，奈雪這個團隊創造力特別強，在提升消費者體驗方面做得很極致。

比如說，店面無論是店面氛圍還是產品設計感，都特別符合年輕人的口味，我每次進去坐一會兒都能看到顧客一邊消費一邊拍照發朋友圈。比如說，它的菜單包括茶飲和軟歐包，更新頻率很快，水果茶每月隨當季水果更新，像這個月就用新鮮的楊梅做茶底，同時出相應的楊梅軟歐包。

有茶有面包，讓它的消費場景特別多，你可以進去買個早飯帶走，可以去吃個下午茶，也可以當作輕餐填個肚子。我們當時考察它時也去了一些競品甜品店摸底，晚上很多店都在打掃衛生打烊了，奈雪里面還在排隊，買面包做第二天的早餐。它的店面銷售從早到晚都很好，甚至沒有明顯波峰波谷的情況。

在馮衛東眼中，奈雪的核心壁壘首先是團隊，創始人奈雪和趙林，奈雪有女性的敏銳直覺，對品牌調性、定位這些把握的非常好，而趙林有十幾年餐飲零售業的經驗，行業骨灰級老兵。他在連鎖店管理上的積累，讓奈雪拓店的節奏感拿捏得恰到好處。

天圖注意奈雪の茶時，它已經開了一年，深圳20多家店營收很不錯，但它沒有像一些品牌那樣剛做出點聲勢就立刻擴張，而是不慌不忙把一家店的經驗跑出來，包括健全的運營體系、店員培訓流程等等。

這是第一條，門店的標準化，只有標準化才能為未來的擴張打好基礎，還有一塊是產能提升，一個是讓機器取代人手，另一個把更多的工序放到中央廚房。馮衛東說，“如果你所有工序都在門店做，你的產能只能隨著你開店數量提升，規模經濟性就很差，不容易做大做強。”

在天圖的投資決策里，網紅店是加分指標，馮衛東認為，網紅店說明創始人能讓品牌迅速打出去。但一個品牌能否長治久安，更核心的不只是營銷能力。如果說品牌建立是0-1的過程，真正的角力賽是1-10的跨越，這更考驗創始人的系統性能力：研發、標準化等。沒有1-10的過程，網紅店終究會過氣，被拋棄。

峰瑞資本，我們為什么要投關茶？

與喜茶、奈雪相比，關茶的名頭沒有那么大，是什么原因讓峰瑞資本愛上它呢？

峰瑞資本副總裁黃海說，2016年峰瑞資本領投關茶天使輪的時候，關茶剛起步，沒什么數據，讓我們印象深刻的是創始人小關的初心。小關是一個對食品創新非常執著的年輕人，她期待打造一個用戶喜愛、口味上有創新、能給人帶來幸福感的抹茶零食品牌。

兩年來，關茶擁有了比較完整的產品線，也成為線上線下結合的新零售品牌——不僅做電商，也布局線下業態，會開出線下店。和其他直接開店售賣抹茶飲品的公司相比，關茶是從包裝類食品切入的，在研發和生產上都有更高的壁壘。

在一份題為《抹茶產業里會出現下一個星巴克嗎？》的報告中，峰瑞資本揭秘了他們的投資邏輯。

報告稱，“峰瑞資本看好抹茶品類在消費升級中的投資機會，原因如下：

浩浩蕩蕩的大牛市，正在茶飲市場展開，資本和茶飲品牌的愛情故事，必將輪番上演，為茶飲大牛市加油。