一個改變品牌命運的學習平臺
餐謀長導讀：
“親兒子”變加盟商
“大餅”是虛的
拆分時機是否對？
這個時候選擇拆分真的合適么？
美國餐飲巨頭百勝餐飲集團近日拋出一個爆炸性消息：集團將分拆成“百勝中國”和“全球百勝餐飲集團”兩家獨立的上市公司。
一邊是肯德基等旗下快餐連鎖在中國遇冷，一邊卻要分離中國業務獨立上市。雖然百勝對中國市場似乎信心十足，但它的策略真的能成功嗎？
“親兒子”變加盟商
百勝已經進入中國市場30年，從體量上看，百勝中國確實有從美國總部分拆成新的上市公司的資本。
在截至9月5日的前三季度，百勝在中國有6867家門店，占全球門店數的16.38%；營收48.61億美元，占全球的53.1%；運營利潤6.61億元，占全球的44.66%。但拆分也意味著，此前中國市場以直營為主的肯德基、必勝客與美國總部的關系將由“親生兒子”變成了加盟商。
變成加盟商后，百勝集團不用再給中國餐廳掏錢招人、管人，百勝中國需向百勝集團支付其收入的一部分。
“大餅”是虛的
對于這次拆分后中國業務的發展前景，百勝畫了一個巨大的“餅”：中國業務每年營業額約為69億美元，無外債且擁有大量的自由現金流；有潛力從如今的約6900家餐廳拓展至2萬家或更大規模。
但反觀百勝在中國的現狀，卻不得不懷疑：這個“大餅”恐怕是虛的。
近三年，百勝中國遭遇了“速生雞”、H7N9流感、“福喜”事件等幾大風波，業績明顯下滑。除了這些食品安全丑聞纏身，肯德基等門店還面臨其他外國快餐及不斷崛起的本土中式快餐的激烈競爭，經營壓力增大。
根據百勝集團數據，如今其中國餐廳每家年均營業額約為120萬美元，而在2012年這一數字為約170萬美元。
2013年、2014年及今年前三季度，中國市場的同店銷售這個關鍵指標同比下跌13%、5%和6%。今年10月，百勝預期今年中國市場的同店銷售預期只有低單位數的增長，營業利潤預期與去年持平，同時調低了全年盈利預期。這直接導致百勝股價暴跌。
拆分時機是否對？
百勝首席執行官克里德在公司網站上發布的一份聲明稱，分拆完成后，兩家獨立的公司將聚焦各自的業務重點，根據自身業務發展需要來調配資源，尋求優化資本結構及資本分配的戰略。
這個時候選擇拆分真的合適么？
分析認為，有利有弊。利好之處是，拆分后中國餐廳變成加盟店，百勝可以節約管理成本，還能有加盟費收入，會有更穩定和可預見的收入和現金流。而百勝中國在團隊的獨立性、融資方面的的靈活性更高了。
但弊端是，現在正是百勝中國的業績低迷時期，此時分拆上市，對百勝中國而言未必能在資本市場獲得一個好的估值。
▲我深信，我們的堅持，總會有人欣賞。
▲餐謀長聊餐飲營銷學習平臺所推送的文章，部分采編于各大媒體閱讀量最高的文章及作者投稿，有些文章作者不詳所以沒有注明，如果涉及版權問題，請您與我們聯系，我們將在第一時間處理！來源：新華國際 ，餐謀長整理，轉載請注明出處。
新文化報 黃艷麗
+END+
原創文章，作者：餐謀長聊餐飲，如若轉載，請注明出處：http://www.kmwhg.com/11028.html
