瑞幸從上市到破發僅4天！瑞幸敲鐘后耗光了“幸運值”？

筆者第一次在互聯網上見到瑞幸咖啡（luckin coffee）的名字，是從一篇篇看起來硬得不行的軟文（商業推廣文）中。

時間是2018年整個2月，標題為了博眼球，不少自媒體一水地用上了“斥資十億”、“打敗星巴克”等浮夸字眼。

為什么這么肯定它們是在“推廣”呢？這得益于百度搜索獨特的“有錢就是大爺”式搜索引擎。

那段時間，只要你在百度咨詢中使用“咖啡”、“星巴克”等相關關鍵詞進行搜索，就會看到大篇的瑞幸相關報道。

財經作者闌夕曾經表示，這種強行捆綁的宣傳模式一直持續了一年多。

不過這種行為不過是讓瑞幸在行業內出了名，真正被普羅大眾認識到，還是去年5月份的一次“碰瓷營銷”事件。

2018年5月15日，瑞幸召開媒體見面會，并發布一封公開信，公開聲討星巴克，直指其涉嫌區域壟斷及逼迫供應商二選一。

次日，星巴克發布回應，表示“無意參與其他品牌的市場炒作”，這一句話中透露出的不屑與高傲，讓當時不少人把瑞幸當做了一個笑話。

燒錢，是為了教育市場

企業以營利為目的，合理虧損、戰略虧損都不是長遠之計。偏偏瑞幸咖啡不走尋常路。

有人說瑞幸從一開始就是自帶燒錢基因的，其創始人、CEO錢治亞來自互聯網打車行業，那是一個視燒錢為基本準則的行業。

更何況，雖然咖啡行業在歐美國家有著良好的市場認知，但在中國，咖啡并不是一個普遍的產品，在三、四線城市，很多人都沒喝過這種東西。

星巴克對中國咖啡市場來說起到了一定的啟蒙作用，但要使咖啡普及，還差著很遠的距離。

去年7月，面對公眾對瑞幸燒錢的質疑，錢治亞直截了當的說到，“燒錢不等于虧損，瑞幸準備再燒十個億教育市場”。

▲錢治亞在納斯達克（圖源：瑞幸官微）

所以瑞幸靠燒錢來搶占市場，其實并不意外。

就連很多咖啡從業者也說道：“不管瑞幸最后能不能成功，但都希望瑞幸可以活的更久一點，投入更多的資金教育消費者”。

因為，在他們看來，教育市場其實是在惠澤整個行業。

虧損是難以避免的

實際上，瑞幸咖啡的燒錢比這個更猛。2018年12月底，瑞幸咖啡披露當年前9個月虧損高達8.57億元。因此，瑞幸咖啡一度登上微博熱搜，甚至被質疑將是下一個ofo。

在1月3日的媒體溝通會上，錢治亞與瑞幸CMO楊飛、聯合創始人兼高級副總裁郭瑾就近期外界對瑞幸咖啡的質疑做出了正面回應。

他們提到，虧損在預期內，未來3-5年會持續補貼，并說道：“這與投資人態度高度一致，他們還擔心瑞幸保守了”。

這意思是：不虧才奇怪，投資人還嫌我們虧得少了。

果然，截至2019年第一季度，瑞幸咖啡抓緊時間又虧損了5.5億元，而與此同時，上市的計劃，也被瑞幸提上日程。

瑞幸最接近破產的時候，大概是今年4月初的時候。4月1日，據企查查數據顯示，瑞幸咖啡(中國)有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人為中關村科技租賃有限公司，被擔保債權數額為4500萬元。

瑞幸咖啡此次的抵押物均為咖啡機、奶箱、粉倉，物品所屬地遍及北京、深圳、上海、廣州等多地門店，共有100家之多。

據此前報道，瑞幸咖啡快取店一般有2臺咖啡機（Schaerer與Franke），均為瑞士進口的全自動咖啡機，每臺價值約為8-12萬元。

對此，瑞幸咖啡回應稱，這是一筆常規的設備融資租賃，符合瑞幸輕資產運營的大思路。

瑞幸表示，設備融資租賃等創新金融工具的應用，可以保證資產價值最大化。但在外界看來，瑞幸這就是已經走投無路，必須要將資產抵押才能繼續經營了。

不過很快，瑞幸憑本事打了眾多吃瓜群眾的臉。4月18日，瑞幸咖啡已在完成的B輪融資基礎上，額外獲得共計1.5億美元的新投資。其中貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元。

作為星巴克的最大的五位機構持股股東之一，貝萊德的進入不免讓人對瑞幸刮目相看。也因這一點，很多人感慨，瑞幸終于在某種意義上，與星巴克站在了同一水平線上。

事實上，區別于去年5月份碰瓷事件發生初期，星巴克對瑞幸早已經改觀。

▲星巴克現任首席執行官：凱文·約翰遜

不僅“跟風”推出了外賣業務，還在去年財報出現下滑跡象時“甩鍋瑞幸”——星巴克去年上任的首席執行官，凱文·約翰遜曾在電視節目中就“中國市場業績九年來首次下滑”一事做出解釋：“一些對手正通過大幅折扣進行競爭。”

飛奔上市，被認為是在為“套現”做準備

即便瑞幸成功走到了上市這一步，且上市后表現也略高于先前預測，但瑞幸未來的走向，仍舊不被看好。

在一些人眼中，瑞幸之所以急著上市，正是“沒錢了”的一大體現。

根據其融資記錄，瑞幸幾乎不到半年就“輸血”一次，一年內完成了三次融資。2018年7月12日，瑞幸宣布完成A輪2億美元融資，投后估值10億美元；

不到半年后，瑞幸又宣布完成2億美元B輪融資；今年4月，瑞幸再次獲得融資，而在本輪融資過后，瑞幸估值已達22億美元。

三次融資時間十分接近，表明瑞幸對資金的需求非常緊迫。在這個節骨眼上上市，不少認為瑞幸醉翁之意不在酒。

不過不管如何，瑞幸能在短短一年半的時間達到如此高度，的確是值得佩服的，至于未來該何去何從，各位看官還需拭目以待。畢竟，只有勝利者，才有資格書寫歷史！！！

你覺得瑞幸會繼續走下去嗎？