“美版餓了么”DoorDash上市， 市值達602億美元，股價創20年最高！

北京時間12月9日晚，DoorDash以DASH為代碼登陸紐交所，開盤報182美元，較發行價高逾78%。盤中DoorDash股價一度漲破195美元，日內漲幅接近92%。最終收報189.51美元，收漲85.79%。

到收盤時，DoorDash市值約602億美元，超過了三家快餐連鎖店Chipotle Mexican Gril、Domino’s Pizza和Dunkin’ Brands Group的市值總和，而在今年6月份的一輪融資中，DoorDash的估值尚且只有160億美元，消息一出立馬引起了轟動。

許多人可能不太了解DoorDash，簡單一點的解釋，其實就是“美版的美團、餓了么”。DoorDash創立于2013年7月，總部位于美國加州舊金山，由美國斯坦福大學學生Tony Xu和自己同學Stanley Tang、Andy Fang共同創立美國外賣配送平臺。

DoorDash 的分發系統能夠自我學習，并基于送貨員數量、時間點、預計需求等變量來進行調整；DoorDash 有自己的額度計劃算法，保證任何時間都能有足夠的送貨員在崗；同時，DoorDash 的技術對飯店的餐品準備時間有良好的把握，保證送餐人員能在恰到好處的時間范圍內到達飯店領取餐點；在配送上，DoorDash 提供了自動路線規劃算法，能選取更快捷的路線。

2019年10月21日，胡潤研究院發布《2019胡潤全球獨角獸榜》，DoorDash排名第19位，2020年8月，DoorDash以900億元人民幣市值位列《蘇州高新區·2020胡潤全球獨角獸榜》第17。

創始人Tony Xu，原名徐迅，1985年出生于中國南京。5歲跟隨家人移居美國，赴美之路并非一帆風順，招股書開篇便提及，早年一家人生活窘迫，其母在中國本是一名醫生，但到了美國后，由于中國的醫生執照并不被當地認可，其母為實現在美開設屬于自己的醫療診所之夢，連續12年每天做三份工以維持生計。其中一份就是在當地做餐廳服務員，經過多年努力，其母終于成功開設診所。DoorDash的存在就是為了鼓勵像他媽媽一樣懷揣夢想的人們。

在股權方面，紅杉資本持有18.2％股權，軟銀愿景基金持有22.1％股，新加坡政府投資公司持有9.3％股權，三位創始人各自擁有大約5％的股份。值得注意的是，他們三個人目前都還只有三十多歲，身家都已經高達數十億美元。

作為Y Combinator孵化的項目之一，該配送平臺的商業模式，與國內“餓了么”“美團”的外賣+配送的雙輪驅動模式如出一轍。通過算法由就近騎手接單完成配送，成為一個穩定的生態圈。

DoorDash將商家，消費者以及Dashers（類似國內配送員）三者之間緊密連接，平均每個月連接39萬個商家，1800萬消費者以及100萬名Dashers，通過DoorDash平臺賺得超過70億美元。其市場訂單總額(GOV)也在今年前9個月飆升至165億美元。據招股書顯示，該公司已經覆蓋全美50個州，目前已將業務拓展至澳大利亞和加拿大。

根據Doordash最新更新的招股書，本次IPO計劃以每股90至95美元發行3300萬股股票，最高募資金額將達到31.35億美元，公司市值有望達到300億美元。今年6月，DoorDash完成了4億美元的H輪融資，由Durable Capital Partners和Fidelity領投，該輪融資給出的公司估值為160億美元。今年外賣行業受疫情刺激，增速較快，另一家已上市的美國外賣企業今年累計漲幅已達40%以上，目前市值為63億美元。

根據Statista的數據顯示，今年前半年，美國外賣市場的總規模相比去年同期翻了一番，預計今年年底將超過265億美元，同時，外賣用戶數量也將超過1億，成為繼中國之后的全球第二大外賣市場。

由于新冠疫情帶來的配送服務需求的增加，2020年，Doordash訂單增速迅猛，其中第三季度，Doordash訂單總量增至2.36億，較2019年同期增長237%。但隨著新冠疫苗即將問世，公共衛生事件的影響不會一直持續，因此疫情對公司訂單的刺激作用不會一直持續，公司也在招股書中表示未來一段時間存在訂單增速可能會下降的風險。

今年疫情來襲餐飲界一度受到了嚴重的打擊，但外賣卻一度呈現爆發式增長，DoorDash借疫情爆發反而帶來了業績的增長，根據招股書數據顯示，該公司已成為美國市場占有第一的外賣配送平臺。

突然一躍成行業老大，作為美國外賣江湖的新一代掌門人。DoorDash到底做對了什么？

一、DoorDash在美國有針對地選取主要市場并且大幅進攻。根據Second Measure的數據，DoorDash在華盛頓特區、休斯頓和舊金山擁有最多的客戶。

二、精準定位用戶群體，與大型餐飲簽訂合作協議。該公司與美國大型連鎖餐廳例如Cheesecake Factory建立了獨家合作關系，并與在美國越來越受年輕人歡迎的健康飲食餐廳Chipotle Mexican Grill達成了送貨協議，毋庸置疑，這些將會給DoorDash帶來龐大的用戶體量。

三、利用促銷活動，擴大會員體量。截至2020年9月30日，它擁有超過500萬名DashPass會員，他們每月充值9.99美元的DashPass，就可以享受免平臺外送費的服務。

疫情讓外賣配送行業迎來的前所未有的商機，盡管各大平臺均宣稱自己在特殊時期配送銷售量劇增，但虧損仍然成為每個配送平臺不爭的事實。其原因多半是由于，疫情期間安全設備的配置以及人員成本的增加，反倒成為盈利的負擔。

2020年前三季度DoorDash的凈收入為19.16億美元，但和競爭激烈的快遞市場中的許多公司一樣，DoorDash仍在虧損，2020年前三季度的凈虧損為1.49億美元。實際上，本次上市的DoorDash也在招股書中寫明“ 未來可能無法維持或增加盈利能力”。

除了盈利能力讓其擔憂，監管，競爭均不可忽視。加州一項法律規定，自明年1 月1 日起，禁止該公司從事先未取得許可的餐廳取送外賣。這或將對DoorDash的業務拓展造成一定影響。

同時，美國市場的外賣大戰方興未艾，盡管與對手已經拉開一段距離。但就此斷言Doordash可“安枕無憂”還維持尚早，隨著Uber Eats與Postmates聯手，Just Eat Takeaway收購了Grubhub，DoorDash排位戰才剛剛拉開。

厚雪是盈利模式，長坡是行業的發展空間。根據Statista的數據顯示，美國的外賣滲透率為12.5%，線上化率約為6%。截至6月底，美國外賣市場的總規模相比去年同期翻了一番，這也意味著，外賣配送平臺在美國有很大的發展空間。

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