紅牛生變、東鵬上市……中國能量飲料市場誰主沉浮？

5月27日，深企東鵬飲料（集團）股份有限公司正式在上海證券交易所鑼聲上市，發行價為46.27元/股。作為本土功能飲料第一股，東鵬飲料上市引起了市場廣泛關注。截至今日發稿，東鵬飲料總市值達到293.2億。

在這背后，折射出的是消費端與資本端對于功能飲料市場用腳投票的繁榮。而在此前，中國的功能飲料市場發生了兩件大事：4月18日，百威中國宣布與奧地利紅牛正式簽署中國大陸地區的獨家經銷權。5月12日，北京市朝陽區人民法院裁定“北京華聯綜合超市股份有限公司”即日起停止銷售紅牛維他命飲料有限公司出品的“紅牛維生素功能飲料”。

有業內人士指出，今年二季度的國內功能飲料市場將會非常熱鬧，出現“神仙打架”的局面。

“四牛爭霸”時代來臨

5月12日，北京市朝陽區人民法院裁定“北京華聯綜合超市股份有限公司”即日起停止銷售紅牛維他命飲料有限公司出品的“紅牛維生素功能飲料”。

據食業家報道，目前華彬快消品集團開設的“紅牛京東自營旗艦店”已成關閉狀態，但商品仍能檢索到，且能正常下單。

京東商城所開設的紅牛旗艦店為泰國天絲開設的“紅牛RedBull京東自營旗艦店”“紅牛/RedBull京東自營旗艦店”“紅牛京東自營旗艦店”，以及奧利地紅牛開設的“奧地利紅牛（Red Bull）京東自營旗艦店”。

不久前的4月18日，百威中國宣布成為奧地利紅牛中國大陸的獨家代理商。至此，百威中國與紅牛的傳聞終于塵埃落定，百威的加入使得功能飲料市場的競爭愈發激烈。業內人士認為，雙方的“聯姻”是一種強強聯合，二者可以在渠道上進行融合和資源互補，未來功能飲料市場競爭或更加激烈。

在功能飲料方面，市場巨大潛力是行業共識，但相較于歐美成熟的功能飲料市場，中國市場仍然增長粗放，體現在競爭企業眾多，產品類別較多，尤其是大量本土飲料企業，手握強有力的渠道資源。其中，雖然紅牛是當之無愧的王者，但由于歷史問題，目前已經呈現“四牛爭霸”的格局——

1、是一直運營著中國紅牛的華彬集團；

2、是控制紅牛安奈吉長江以北區域經銷權的養元集團；

3、為天絲旗下將紅牛安奈吉名稱、口味都調整之后所推出的紅牛維生素風味飲料，由普盛直接運營；

4、是獲得Red Bull奧地利紅牛中國市場總經銷的百威中國。

當市場占有率居于絕對優勢地位的中國紅牛面臨禁售可能的時候，對于國內功能飲料市場的其他玩家，無疑是爭奪市場的大好機會。

不過，光是以上四支包裝相似、口感雷同的紅牛“正規軍”足以讓普通消費者“挑花眼”，然而更令人頭疼的是，在正常的市場競爭之外，山寨產品也看到了他們的“機遇”。在過去的幾年內，幾乎每個月都有紅牛的山寨產品、高仿產品、假貨在市場被查的消息，甚至有些假貨在市場上被曝光之后，在春糖上仍然看到了身影。

功能飲料行業向來競爭激烈，尤其伴隨著老大官司纏身和騰出的市場空間，其他玩家們都在絞盡腦汁搏出位，爭搶市場。

東鵬飲料，為行業格局帶來更多想象

2012年，放棄了激活的娃哈哈又推出新功能飲料品牌啟力；2013年，達利食品推出了樂虎；2014年，被可口可樂收購的“魔爪”進入中國；2017年，華彬又推出了“戰馬”；2018年，伊利推出“喚醒源”……玩家紛紛下場，再加上近幾年表現突出的東鵬特飲，市場競爭激烈可見一斑。

創立之初，東鵬特飲便憑借包裝差異化、價格差異化，收獲了大批忠實消費者。2012年，東鵬特飲單在東莞市場的銷量就達到1億。2017年，東鵬特飲推出金罐產品，開始了東鵬特飲的又一次騰飛。

據歐睿國際發布的《Energy Drinks in China》報告，2019年國內飲料市場規模擴至600億元。其中紅牛在該市場占據了57%的市場份額，東鵬特飲市場占有率排名第二。

從產品來看，目前東鵬飲料旗下產品涵蓋能量飲料、非能量飲料、包裝飲用水三大類型，能量飲料為主導產品，2018年-2020年度分別貢獻收入28.85億元、40億元、46.5億元，占公司總收入的94.99%、95.11%、93.88%。

對此，外界指出東鵬飲料存在產品結構單一，新品知名度較低的風險。不過，東鵬飲料近年來也在不斷進行多元化探索，先后推出了陳皮特飲、由柑檸檬茶等非能量飲料產品。近年來，該公司非能量飲料營收比重已經在在逐漸增加。

根據東鵬飲料最新招股說明書，2018年-2020年，東鵬飲料營業收入分別為30.38億元、42.09億元，49.59億元，凈利潤分別為2.16億元、5.71億元、8.12億元，2021年1-3月，公司實現營業收入17.11億元，同比增長83.37%，業績保持良好增長勢頭。

進入2021年，東鵬飲料并未放緩自身的增長腳步。招股書顯示，2021年1-3月，東鵬飲料實現營業收入17.11億元，同比增長83.37%;實現歸母凈利潤3.4億元，同比增長122.52%。東鵬飲料稱，收入及利潤規模持續增長，主要系受500ml金瓶良好的銷售勢頭、全國化戰略的不斷推進、春節檔促銷活動的加強以及渠道布局的不斷深化等因素的驅動。此外，
東鵬飲料預計今年上半年營收為32.5億元-36.5億元，同比增長31.61%-47.81%。

綜合來看，上市之后的東鵬飲料，在資本助力之下，隨著品牌知名度和渠道滲透率不斷加強，在多元化的產品格局推動下，斬獲更高業績也是大概率事件。

由此可見，以東鵬飲料為代表的的其他功能飲料品牌正在奮力追趕，國內功能飲料市場的新一輪競爭大變局即將展開，下半場誰是贏家，一切猶未可知。

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