端午節將至，擁有百年歷史的五芳齋準備搭上資本的快車，把粽子賣向更遠的地方。
6月4日，證監會網站掛出五芳齋的上市預披露文件，五芳齋擬在上交所主板上市，保薦機構為浙商證券。此次，公司擬募資10.56億元，投向智能食品車間、數字產業智慧園、研發中心及信息化建設、成都生產基地改造等項目及補充流動資金。
企查查APP顯示，“五芳齋”始于1921年，2004年被國家商標局認定為中國馳名商標。公司是全國首批“中華老字號”企業。五芳齋所屬企業為浙江五芳齋實業股份有限公司，企查查股東信息顯示，其大股東為五芳齋集團股份有限公司。持股比例為40.3579%，同時該公司股東還有雙匯發展（000895），公司疑似實際控制人為厲建平。
目前，五芳齋已形成以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產品群。
近3年來，公司平均年產4億只粽子，粽子單項業務的營收貢獻率均在七成左右。
2019年至今，五芳齋為在A股上市，已連續三次更換輔導機構。2019年4月，廣發證券與五芳齋簽署上市輔導協議。同年9月，廣發證券宣布“鑒于五芳齋戰略發展需要”，終止與其輔導關系。隨后，中金公司接手，成為五芳齋的上市輔導機構。
2020年，浙商證券與五芳齋簽署上市輔導協議，這是五芳齋的第三家輔導機構。2021年3月，浙商證券完成了五芳齋上市輔導工作。
五芳齋采用的生產模式為，以自主生產為主、委托加工生產為輔。2020 年，公司通過委托加工模式生產的粽子產量占粽子總產量的25.01%，即每4個五芳齋粽子里就有1個是外包的。
有意思的是，由于粽子具有較強的時令性，公司的生產安排也具有明顯的淡旺季特征。如在端午節前的生產旺季，公司除將非核心崗位外包作為勞動力補充外，還會招聘周邊部分靈活就業人員為生產人員，主要作為裹粽工，以彌補旺季公司產能需求。
這么多粽子如何“消化”？報告期內，經銷渠道是公司主要銷售渠道之一。
2018 年至2020 年，公司經銷渠道收入分別為7.7億元、8.53億元和8.09億元，占到主營業務收入的33.96%、35.92%和34.82%。
公司現擁有嘉興、成都兩大生產基地，目前五芳齋通過直營、合作經營、加盟、經銷等方式一共建立了474家門店，且經營的范圍也在擴大。
不僅如此，五芳齋在傳統的銷售渠道外還開拓了電商渠道。資料顯示，五芳齋的電商布局始于2009年，在電商還不成熟的年份中，五芳齋的做法讓很多經銷商不解，但是隨著移動互聯時代的來臨，五芳齋的電商布局的效果就開始逐漸顯現，截止到現在，
五芳齋大約30%的營收則都是電商渠道貢獻的
。
根據招股書顯示，五芳齋近幾年業績和銷量都相當穩定，其2018年、2019年銷量均穩定在4億只左右。因為疫情的影響，其2020年的銷量下降至3.65億只；
其2018年、2019年、2020年的營收分別為24.229億、25.069億、24.206億。報告期內（2018年至2020年），歸母凈利潤分別為9698.50 萬元、1.63億元和1.42億元。
在老字號公司中，五芳齋的業績算是其中尚可的一撥——對比2019年凈利潤僅2425萬元的狗不理，以及2020年巨虧2.64億元的全聚德來看，五芳齋的業績的確不差。這從一定程度上要歸結于五芳齋近年來屢屢打出的營銷牌。
2020年端午節，五芳齋與盒馬鮮生、喜茶等聯名推出了多款定制款創新粽子，并與樂事、鐘薛高等跨界合作，推出了“咸蛋黃肉粽味的薯片”和“粽香味雪糕”。今年5月，五芳齋還將“王者峽谷”搬上了禮盒，圈定5大英雄，并各配了五款不同口味的“回血粽子”，讓消費者直呼“太會玩兒了”。
此外，從聯名對象來看，五芳齋實在是夠“野”——拉面說、鐘薛高、AKOKO這些年輕品牌自然不在話下，就連小罐茶、百事也沒逃過它的法眼；同時，它在廣告質量、創意上也屢屢“出圈”，此前將糯米擬人化的黑色幽默風格廣告、在B站等平臺引發廣泛討論的咸鴨蛋、星球大戰風格的粽子廣告均屬此類。此外，五芳齋還入局了直播帶貨、新零售等賽道。
五芳齋還推出了一系列創新廣告短片，外界重新認識了這家年輕的“老字號”。2018年，五芳齋在重陽節推出《相約1989》的復古風廣告；2019年，周旋獻唱民國風廣告片《五芳齋》，同年的端午節，《招待所》的短片，以科幻風將粽子賦予了宇宙的內涵，那年中秋，又以動畫與剪影方式，推出國漫廣告片《過橋記》。2020年，五芳齋制作了治愈系春節小短片《小心意》，呼應疫情，端午節又推詼諧短片《朋友們蘸起來》。這些營銷舉措，也讓五芳齋也有了“五芳影業”的美名。
不過，營收過于單一的風險依舊是五芳齋急需解決的現實問題。
招股書顯示，五芳齋的營收主力依舊是各種各樣的粽子，且這一品類的營收占比還在不斷增高。
2018年，五芳齋“粽子系列”一項占總營收比重還僅為66.28%，到2020年已經上升至70.77%，銷售額高達16.44億元。
對于五芳齋來說，粽子雖然是其多年賴以為生的爆品，但這一品類季節性的特征使得它在端午節前后的銷量都不會太理想，這進一步加重了五芳齋營收來源過于單一的缺點。在招股書中五芳齋也承認，粽子、月餅等傳統節令食品具有顯著的季節性特征，如果不能做好市場預測等措施，將面臨部分產品備貨不足進而失去業務機會。
有意思的是，五芳齋集團董事長厲建平曾在2018年發布規劃，稱要在2021年將粽子占營收比重降到50%以下。現在看來，留給五芳齋的時間已經不多，這一規劃恐怕也將成為泡影。
五芳齋也曾試著發力多元化，例如擴展產品品類至月餅、蛋品、鹵味、湯圓等。不過，這一戰略的成效尚不明顯。
資料顯示，五芳齋還涉足了中式快餐服務的“副業”。據招股書介紹，公司餐飲門店提供標準化中式快餐服務，早餐產品包括粽子、餛飩、粉絲煲、豆漿等，正餐產品包括飯品、米線、湯面等，人均消費在20元至40元之間，主要服務于追求用餐速度、價格實惠的消費者。
除了在門店銷售飯品、湯面、小吃等中式快餐外，五芳齋還銷售自家品牌的粽子、月餅、蛋制品、糕點、速凍中式點心等系列產品。根據發展規劃，這塊餐飲業務未來3年還將繼續擴張。至2023年，公司新設直營店將達30家。
業內人士認為，五芳齋選擇此時上市，第一是為了在資本市場取得一定的溢價；第二就是為了打破目前的局面，讓五芳齋再上一層樓。但不管出于什么目的，五芳齋則必須堅守質量關，并且持續提升服務質量，避免走全聚德等百年老字號的老路。
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