人民幣升值，食品飲料行業將迎來哪些變化

5月19日，央行金融研究所所長周誠君在莫干山會議上發表演講，給人民幣匯率指明了方向，“人民幣匯率中長期內將持續對美元升值”。

2020年6月以來，人民幣走出一波強勢期。5月19日，中國外匯交易中心披露的數據顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.4255元，上調102個基點。記者梳理發現，5月以來，人民幣對美元匯率持續升值，向上突破逾600個基點。

對于近期人民幣匯率這一走勢，光大銀行金融市場部分析師周茂華分析認為，5月以來，人民幣對美元維持一個強勢格局，主要是受兩方面因素推動，一是國內經濟延續良好復蘇態勢，外貿維持高景氣度；二是近期美聯儲繼續釋放鴿派信號，美元指數繼續走弱推動。“當前人民幣對美元匯率整體呈現強勢雙向波動格局，窄幅波動，走勢非常穩。”

那么，對于食品飲料行業而言，人民幣升值又將帶來哪些影響呢？

進口食品降價趨勢必然

在消費者的印象中，包括紅酒、奶粉等在內的進口食品不僅價格昂貴，而且幾乎很少做打折促銷活動，但是人民幣升值后，這種現象或有改觀。

因為終端采購進口食品的成本較以往明顯降低了。但是，一般來說由于進口食品存在采購、海運、通關等程序，因此從廠家生產到最后在超市出售需要幾個月的周期，也就是說目前超市在賣的的進口商品，價格其實還沒有明顯降低。但人民幣升值以后進的進口食品價格應該會更便宜。

所以說，如果人民幣一直走強，進口食品價格下降是必然的。

出口型企業或受沖擊

“價格漲了，訂單少了，利潤也少了”，對于傳統的出口型企業而言，他們沒有任何對沖計劃，只能自己消化匯率差額。

訂單減少以及結匯損失是這些外貿企業普遍受到的挑戰。一些企業在收到外方貨款進行結匯時，由于匯率上升，實際到手的人民幣大大縮水，直接影響企業效益甚至導致企業虧損。有業內人士甚至表示：“為了規避這種風險，我們不得不進行鎖匯，即在匯率波動頻繁的情況下，讓銀行為企業辦理鎖定匯率操作”。

以濃縮果汁為例，中國是世界第一大果汁生產國和出口國。2020年度,中國濃縮蘋果汁出口量約420,395噸，與2019年的約385,600噸相比，增加9%。人民幣升值在降低行業利潤的同時，也會適當減小反傾銷的壓力。

事實上，受人民幣匯率升值影響比較明顯的通常是一些價格敏感型企業。出于競爭的要求，他們的價格通常被客戶壓到非常低的程度。當企業遭遇人民幣匯率損失，再加上原材料上漲以及海運運費上漲的壓力，企業的經營壓力就會大增。

不利于穩定國內商品價格

在國際市場上，大宗商品交易通常以美元定價，美元走勢與大宗商品價格負相關。一方面，人民幣匯率波動會影響大宗商品的人民幣價格，影響國內進口企業成本。以人民幣對美元匯率升值為例，將在一定程度上抵消大宗商品價格上漲對國內進口企業原材料成本的影響；

另一方面，中國作為大麥、小麥、大豆等商品主要進口國，如果人民幣匯率升值幅度過大，進口大宗商品過多，又會刺激大宗商品價格上漲，不利于穩定國內商品價格。

對食品類上市公司的影響

對出口收人占比較大比例的企業構成較大負面影響：如豐原生化、安琪酵母、國投中魯、新中基等。

對出口收入占比較小比例的企業構成負面影響有限：茅臺、五糧液、燕京啤酒有部分酒出口，匯率調整會有不利影響，不過考慮到出口量小、出口價格低于國內銷售價，因此影響會非常小。

受進口產品沖擊的企業有一定的負面影響。張裕可能受到進口酒的壓力，不過今年進口葡萄酒關稅降低了，進口葡萄酒的價格電沒有調低，匯率調整對公司存在的不利影響應該也不大。

原料進口型企業受益：伊利、光明、三元等乳品企業會得益于進口原料奶粉價格的降低，但進口原料奶粉占全部用奶量比重較低，因此受益有限。

·END·