農夫山泉“欣然”公布半年報：上半年賣了151.75億元，凈利潤同比大漲40.1%！

8月25日，瓶裝水巨頭農夫山泉股份有限公司（下稱農夫山泉）公布了2021年上半年業績報告。

財報顯示，報告期內農夫山泉錄得收益為人民幣151.75億元，較2020年同期的增長31.4%；毛利為人民幣92.41億元，較去年同期增長33.7%；毛利率由去年同期的59.9%上升至60.9%。公司稱這主要得益于“產品銷量的增加、產品結構的變化和對PET成本的有效控制。”

其中，瓶裝水銷售占比進一步下降，而飲料類占比高速增長，是農夫山泉建立全飲料帝國的積極信號。

觀察農夫山泉產品類比的銷量數據：

• 瓶裝水產品貢獻了近六成的銷量，營收達81.19億元，同比增長25.6%；

• 茶飲料營收21.82億元，同比增長36.4%；

• 功能飲料營收20.04億元，同比增長38.4%；

• 果汁飲料營收12.24億元，同比增長29.9%；

• 包括咖啡飲料、蘇打水、植物酸奶、含氣風味飲料在內的“其他類”，總營收8.46億元，同比增長86.8%。

報告稱，公司產品實現高速增長的主要原因在于“大環境利好”。2021年上半年，中國疫情防控成效繼續鞏固，國家經濟持續穩定恢復，市場銷售逐步改善，飲料行業也進一步發展。按國家統計局 初步核算數據，2021年上半年國內生產總值為人民幣532,167億元，同比增長12.7%；社會消費品零售總額為人民幣211,904億元，同比增長23.0%；其中飲料類消費品零售總額為人民幣1,354億元，同比增長29.2%。

財報顯示，占農夫山泉整體營收58.8%的瓶裝水仍然保持著高增長態勢，但該品類在整體營收的占比較去年同期的61.5%，已下降了近3個百分點。這意味著農夫山泉的飲料品類的市場擴展在進一步加速。

事實上，雖然瓶裝水是個千億級的廣闊賽道，但這個市場也充滿了激烈的競爭，農夫山泉不僅要面對怡寶、康師傅、可口可樂、百歲山、娃哈哈、今麥郎等行業巨頭的圍追堵截，甚至近幾年包括伊利、盼盼、好麗友等傳統乳品、休食企業也加入混戰。

對于礦泉水品類，農夫山泉并非沒有試水過。早期農夫山泉就曾推出過運動蓋天然礦泉水，定價為4.5元/瓶，只是市場反響平平。今年4月，農夫山泉卷土重來，再次推出天然礦泉水產品“長白雪”，直指景田百歲山，定價為3元/瓶。

 一位接近農夫山泉的人士曾表示，“長白雪”的推出確實是出于百歲山對農夫山泉造成的壓力。但在香頌資本董事沈萌看來，目前天然礦泉水在消費端還未形成太多消費決策影響力，而農夫山泉也并沒有找到更好的新營收增長點，只能在原有市場中更細致地劃分市場。

從資本視角而言，已經穩坐瓶裝水市場老大位置的農夫山泉，其“瓶裝水故事”也差不多講到頭了，已經開始面臨行業內卷之下的利潤走低、增速下降等問題。

因此，在農夫山泉的財報中，除了茶飲料、果汁飲料、功能飲料繼續保持30%左右的增長外，氣泡水、咖啡飲料、植物酸奶等其他品類更是繼續維持超高速增長。

主力產品增長已觸達天花板，農夫山泉只能在果汁、茶飲料等細分領域奮力追趕。

據《財經天下周刊》報道，今年以來，農夫山泉已先后上新了東方樹葉、尖叫等系列產品的新口味，以及武夷山泡茶水等。就在2021年3月發布財報后，農夫山泉執行董事兼副總經理周力也坦言：“推新品的速度比以前快很多，早年有時候是一年推一個產品，或兩三年推一個產品，現在每年都會推好幾個產品。”

財報顯示，東方樹葉增加了“青柑普洱”、“玄米茶”兩款新口味；尖叫推出了“等滲”海鹽柚子味（含糖）和海鹽青橘味（無糖）兩個口味新品，主打運動補水，補充電解質。

同時，農夫山泉還在氣泡水市場上持續發力。2019年，國內氣泡書的整體市場規模是150億元，預計到2035年將會達到320億元，是最有增長前景的賽道。

因此，哪怕經歷了“福島白桃”風波，農夫山泉斷然不會放棄這個賽道，而是硬著頭皮往前沖，與一眾品牌激烈廝殺搶奪市場。

但也有業內人士指出，農夫山泉要破解瓶裝水天花板，仍然要面臨巨大的多元化壓力。

“無論從包括果汁、茶飲料等多個細分領域看，農夫山泉都還遠沒有達到老大的位置。主流的咖啡及功能性飲料更是落后于很多品牌。”一位快消品行業資深人士表示，現在中國水飲料市場又正處于產品迅速迭代、品類層出不窮的新時期，新生代品牌包括元氣森林以及奈雪的茶、喜茶等網紅品牌正紅透半邊天，農夫山泉仍然要面對新消費市場的檢驗。

當然，正在步入發展快車道上的農夫山泉是資本市場上的“寵兒”，不僅吸金能力突出，更坐擁強大品牌勢能與完善渠道資源，并不會缺少挑戰的野心與底氣。