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    “二度上市”的鄉村基，想明白了什么？

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    中式快餐第一股即將誕生。

    總第 3048 期
    餐企老板內參  戴麗芬 | 文

    這個直營中式快餐老大
    估值達47.5億元



    昨晚，鄉村基正式向港交所遞交招股說明書。

    1996年，李紅和丈夫在重慶解放碑開了第一家餐飲店。當時他們沒有想到，如今，這個店已經成了中國最大的中式快餐企業，估值達到了47.5億元。

    招股書顯示：2021年前三季度，鄉村基營收從2020年同期的21.89億元增加56.4%至34.24億元，超過了2019年和2020年的全年營收數據。

    從門店數量上來看，截至2021年9月30日，鄉村基兩大品牌（鄉村基和大米先生）共有1145家直營餐廳。其中，鄉村基餐廳602家，大米先生餐廳543家。

    大米先生作為公司的第二曲線，一方面“煥新”了品牌，另一方面，則是鄉村基打下一線市場的新武器。

    無論是大米先生，還是鄉村基，都是“現炒快餐”的引領者。兩個品牌不同的是，鄉村基主要是以商圈及家庭社區餐飲為主，而大米先生主要以白領快餐為主，聚焦工作餐。

    大米先生在營收占比上占據的比重日漸提升。2019年和2020年，鄉村基品牌在餐廳經營所得收入總額的占比分別為63.7%和62.9%，大米先生品牌的占比則為36.3%和37.1%；而在2021年前三季度，鄉村基和大3米先生的占比已較為接近，分別為54.1%和45.9%。

    由于定位不同，鄉村基的門店模型也不同。從日營收數據來看，鄉村基在2021年單店日營收是1.2萬元左右，大米先生也類似。

    值得注意的是，大米先生在2021年的日均翻座位已經達到了4.2，較之于2019年的3.3，取得了很大的突破。


    二戰資本市場

    其實，早在2010年，鄉村基成功在美國上市，成為了第一個在美國上市的中國餐飲企業。

    上市之后，創始人李紅夫婦在餐飲行業的身家為人民幣22.24億元，僅次于北京俏江南的張蘭和上海味千拉面的潘慰，躍居全國餐飲前三。

    首次上市后，鄉村基開始加速拓店。2010年至2012年短短三年，分別新開門店51家、72家，68家，輻射至北京、上海等地。

    彼時，尚未站穩腳的鄉村基，只能犧牲一部分服務和品質。到了2013年，門店就開始遭遇滑鐵盧，凈利潤下降至 3960萬元，其股價也隨著不斷下滑的業績而不斷下滑。

    在資本市場的重重壓力下，李紅決定關掉在上海和北京的所有店面，從超一線城市市場退出，把主要精力放在川渝市場，到了2016年，鄉村基從美國退市。

    “說實話第一次沒有想清楚，第二次我是想清楚了，資本是一個有效資源，能讓你的企業更有效率。”
    李紅曾在餐飲創新大會-重慶城市峰會上表露了對資本市場的態度。

    “上市其實也是幫你鏈接更多有效資源，而且是助力你實現自身價值的一個有效工具。用重慶話說，錢都往熱火兒的地方走。就是說錢怕孤獨，錢和錢在一起，才能夠產生效果。資本本身的存在是沒有價值的，必須要依托企業。我們的門店、顧客，這才是資本認為的錢，所以‘錢+錢就等于更有錢’。”李紅說。



    老鄉雞、老娘舅、鄉村基……

    中式快餐第一股將花落誰家？

    “中式快餐第一股”爭奪戰打得更加激烈了。
    近半年左右，多家中式快餐企業相繼申請IPO。這個賽道在資本市場的熱度又起來了。

    2021年11月4日，中國證券監督管理委員會安徽局網站顯示，安徽老鄉雞餐飲股份有限公司正在接受上市輔導，擬籌備在深交所主板上市。

    往前一個月，老娘舅已搶先一步亮出上市輔導公示文件。

    為啥中式快餐品牌在這個階段接連IPO？

    1，餐飲老將，都是區域龍頭


    這3家正沖刺IPO的品牌，都是區域市場龍頭，創立時間20年左右，屬于餐飲界“老將”。在區域市場深耕細作，無論是從產品、管理、運營到供應鏈，都相對比較完善。

    鄉村基，成立于1996年，中間歷經美國上市、退市，從鄉村基到大米先生，門店不斷迭代升級。

    老鄉雞，盤踞安徽多年，全國1000多家門店中一半左右位于大本營安徽，在產品、門店運營等方面也形成了成熟的體系。
    老娘舅，創立于2000年5月，直營店數近400家，分布于江浙皖滬17個城市，其中江浙兩省超340家，其余散布于上海、安徽。

    2，資本助推下，加速跑馬圈地


    這些籌備著IPO的中餐連鎖品牌，其實早就與資本有著密切的關系。

    老鄉雞在2018年融資2億元。在當時發布會上，老鄉雞集團總經理束小龍就表示：計劃用兩到三年的時間，使老鄉雞的直營店突破1600家，其中，安徽為600家，江蘇、湖北分別是500家。

    鄉村基早在2007年，就接受了紅杉資本2千萬美元的投資。后又經歷上市、退市，而后繼續苦練內功，并在2020年再次獲得紅杉資本數億元的融資。

    3，萬店時代來臨，中式快餐機遇放大


    中國餐飲已經迎來了“千店萬店”時代。隨著連化率的提升，千家門店以上規模的大型連鎖餐企將越來越多，萬家連鎖店的超級企業也將陸續出現。

    但中式快餐領域目前還沒有形成全國性龍頭品牌。早期真功夫、吉野家、大娘水餃、味千拉面等中式快餐品牌發展迅猛，一度形成“群雄爭霸”局面。但因為各種各樣的問題，這些品牌的高光時代已經落幕。目前中式快餐超過1000家門店的直營品牌，只有鄉村基和老鄉雞。

    中式快餐的消費市場巨大，尤其是隨著城市化進程加快，城市中聚集了大量的“白領階層”，中式快餐的消費群體一直在擴大，中式快餐仍是大江大海。


    輪值主編｜王盼    視覺｜張勁影


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