廣州酒家年報：營收39億利潤5.6億，預制菜成未來新增長點

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3月30日晚間，廣州酒家（603043.SH）（000776.SZ）發布了2021年業績報告。 報告顯示，廣州酒家去年實現營業收入38.90億元，同比增長18.33%。

歸屬于上市公司股東的凈利潤5.58億元，同比上升20.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5.26億元，同比上升16.69%；基本每股收益0.99元。

對于業績的提升，廣州酒家在公告中提到，報告期內，公司堅持“餐飲強品牌，食品創規模”戰略，持續推動“餐飲+食品”雙主業高質量的協同發展戰略，持續拓展食品產能提升銷量，逆勢擴張餐飲業務提升品牌，深耕市場優化渠道，持續技改挖潛提升產能，多措并舉推動公司“十四五”開局實現開門紅。

月餅+速凍穩健

依然是主營收點

廣州酒家的業績穩步增長，與其在食品層面的營收佳績密切相關。廣州酒家通過產業化研發，將廣式傳統特色食品轉化為規模化生產的食品工業產品，并以“廣州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋之風”、“糧豐園”等知名品牌進行銷售。

財報揭示：廣州酒家2021年公司食品業務實現營收30.52億元，占總收入比重近80%。其中，2021全年月餅業務實現收入15.21億元，在2020年高基數基礎上仍保持超過10%的穩步增長，占公司收入約40%。

月餅已經成為年輕人的硬通貨。根據時代數據發布的報告顯示，早在2020年，月餅消費者的年輕化趨勢就已經十分明顯。在年齡分布上，90后占到47.83%，80后和00后分別占到23.44%和17.62%。

 據《Z世代消費力白皮書》調查顯示，滿足“社交、人設、悅己”的需求是Z世代青年的消費動機。因此，月餅已經突破了節令食品的單一屬性，成為年輕人自我意志的載體。

月餅市場正保持著高速增長趨勢。艾媒咨詢數據顯示，2015-2020年，月餅市場銷售額從131.8億元上升到了205.2億元，預計2021年中國月餅銷售額達到218.1億元。

此外，相比于2020年，消費者2021年月餅消費預算在100-199元的占比最高，提升了7.4%達到27.5%；200-299元之間的占比達到33.3%，提升了6.5%；而預算在99元以內的占比下降至12.8%。

根據廣州酒家財報披露，雖受中秋檔期提前、前期宣傳效果有限的不利影響，終端消費需求釋放、庫存去化順暢趨勢未減。

但同時供給端廣州、湘潭基地月餅產能實現跨區域統籌聯動，湘潭基地產能進一步提升，產銷齊蓄力。使得廣州酒家的月餅業務，依然實現了穩步增長。

速凍食品層面，則因為受梅州速凍食品生產基地項目期內投產較遲影響，增速放緩。盡管如此，廣州酒家依然實現了2021年全年收入8.48億元，占公司收入的22%。

在廣州酒家看來，隨著懶人經濟以及宅經濟的發展，速凍行業未來有著非常大的潛力。

2021年，僅中秋國慶雙節，廣州酒家就創造了速凍產品日均發貨約1.1萬箱，整個雙節臘味、速凍產品系列，銷售額同比增長36%的佳績。全年更是價穩量增，銷量達到3.5萬噸。

而隨著湘潭基地二期項目落地，廣州、茂名基地產能進一步釋放，速凍食品還將迎來新一輪增長。

餐飲逆勢擴張

成為新增長點

餐飲板塊，是廣州酒家目前重點布局的一個板塊。

2021年，盡管疫情的影響還在繼續，但廣州酒家餐飲業務相比20年同期依然實現高速增長，銷售收入達到7.25 億元，同比增長48.3%。

僅2022年春節假期推出的年夜飯等活動，就實現了品牌餐飲店客流量累計超21 萬人次。

餐飲增長原因主要有兩個，一是廣州酒家對產品的創新變革；而是逆勢擴張布局下的門店營收。

2021年，廣州酒家進行了一系列產品探索變革。

一是傳統經典的菜式，在保留其“精髓”的同時，呈現形式按時代要求進行改良；

二是“經典”＋“經典”組合配搭，疊加重組之后形成新品；

三是在原材料上的選擇，研發原材料的不同應用場景，創新出一道菜。

餐飲門店數量也有顯著的增長，其中新開和復業“廣州酒家”、“陶陶居”、“星樾城”各品牌門店共 7 家，完成并購海越陶陶居門店 6 家。

在深圳新增廣州酒家門店1家、陶陶居門店1家；佛山新增廣州酒家門店1家，并完成廣州酒家2家主力門店升級改造。

據悉，2022年廣州酒家將重點進入的華東長三角市場，覆蓋更廣闊的潛在客群，進一步擴張餐飲業務比重。

產品+線上齊發力

實現老IP年輕化

作為一家老式餐飲品牌，最大危機是消費人群的老化，很多年輕人對老字號品牌缺乏認知，如何有效觸及和影響年輕消費者是老字號品牌們眼下的重要目標。

對此，廣州酒家主要做了兩個方面的動作：一、產品創新，打造更符合年輕人口味的產品；二、渠道創新，布局線上及直播業務。

在產品創新層面，廣州酒家從2017年開始就加速了品牌的口味研發，當年推出榴蓮芝士流沙月餅等更符合年輕人口味的流心餡月餅，獲得了不少年輕一代消費者的好評。

2020年更是推出的西式口味的熔巖流心月餅禮盒，上市第一年銷量便突破10萬盒。

在產品規格上，廣州酒家也貼合了當下的“宅家經濟”、“一人食”等場景，推出了小分量包裝。

如開發50g單個裝的流心月餅，同時對部分油皮的單個餅克重進行了調整，由原來的187.5g調整到180g，原來105g的單個克重調整到95g。

在線上銷售層面，早在2012年廣州酒家就開始深耕電商渠道，其中包括天貓、京東兩大平臺，以及其他O2O平臺等，進入明星直播間、開發“到家”小程序，并開發自營官方商城網站等等，線上的銷售不斷取得重大突破。

最近兩年，廣州酒家更是開始自建直播團隊，通過品牌自播做產品測試，通過植入明星/頭部主播直播間形成品牌效應，同時利用達人、明星的種草效應以及粉絲粘性，不斷增加年輕人的觸達率，提高產品銷售。

為應對疫情波動

將推出預制菜

廣州酒家對當前市場大熱的預制菜極為重視。

根據廣州酒家2021年年報，2022年為應對疫情給品牌生產經營帶來的影響，廣州酒家將采取多樣措施，而其中最重要的一條便是：加快新品類研發，推出節假日特別套餐和季節限定菜式，研發盆菜、速凍菜式等預制菜產品。

目前，廣州酒家預制菜產品以自有品牌速凍盆菜系列、陳皮鴨、咸香雞等廣式熟食系列、廣式靚湯等產品為主，同時為第三方品牌代加工盆菜。

目前其預制菜主要以年菜為主，未來將根據品牌定位、消費場景、口味還原度、成本優勢、渠道特性積極儲備、開拓新的品類。

廣州酒家相關負責人曾透露：“目前廣州酒家預制菜產品接近十幾個品種，廣式預制菜肴如鹽焗雞、豉油雞等菜品最受歡迎，其他方便處理的預制菜如燒汁雞扒、適合家庭團聚的佛跳墻也賣得比較好。”

顯然，擁有冷凍食品銷售經驗以及線上線下完整銷售渠道的廣州酒家，做預制菜有著天然的優勢。

隨著廣東省政府宣布，將廣東打造成為“預制菜之都”。廣州酒家更是表示，“公司深入研究廣東省各級政府發布的預制菜產業政策，結合市場需求及自身優勢，加大對預制菜的投入，推進公司預制菜業務加速發展。”

總結：

長江證券表示，廣州酒家拳頭2022年產品月餅的跨區銷售具備潛能；速凍零售產品有望實現較高增速；梅州基地產能逐步爬坡、湘潭二期項目擴產可期。

餐飲業務中陶陶居等多品牌可以覆蓋更廣闊的潛在客群，帶動華東區域市場品牌布局。2022年，“餐飲+食品”協同戰略打造的廣州酒家，依然值得期待。

國信研究亦表示，月餅業務構筑業績基本盤，未來梅州、湘潭等基地產能持續釋放和省內外多元渠道拓展下，食品業務成長有支撐，陶陶居并表后餐飲復蘇及擴張成長有看點，維持廣州酒家“買入”評級。

光大證券以及中信建投等投資機構，亦表示看好廣州酒家。未來廣州酒家是否能夠繼續保持穩健增長呢？也許我們可以拭目以待。

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