近日，農夫山泉、康師傅、東鵬飲料、歡樂家等九家飲料企業先后發布了2021年財報，食評方通過整理這些企業的飲料業務總營收、毛利率、公司凈利潤等數據（見下圖），回顧2021年飲料市場狀況。
圖：2021年飲料企業業績經營表現（幣值：人民幣）
從上面圖表可以看到，九家上市公司的飲料業務的營收即銷售額都呈正向增長的態勢，其增幅最高依次為養元飲品主營的六個核桃、王老吉涼茶、東鵬特飲等，分別達到55.99%、41.78%、41.09%。
而剩下的六家企業的營收平均增長率也平均在25%左右。如果單從增長率來看并不低，但考慮到這兩年的疫情“黑天鵝事件”對飲料銷售帶來的劇烈波動影響，如果將2021年營收與2019年相比，事實上并不值得樂觀。
如營收增長幅度最高的養元飲品，2021年營收為69.06億，相比2019年營收74.59億元反而下降了7.4%；王老吉大健康2021年涼茶營收97.29億元，對比2019年營收102.97億，也略微下降了5.5%。
但值得關注的是，能量飲料、植物蛋白飲料等品類在這一輪新發展周期中表現突出。根據尼爾森數據顯示，2020年12月—2021年11月，東鵬特飲銷售額同比增長28.4%，是能量飲料行業平均增速10.8%的近3倍；銷售額市場占有率從2021年的20.2%，躍升到23.4%，升幅高達27%。而從能量飲料銷售量（單位為噸）來看，份額達到31.7%，超越紅牛成為市場第一。
對于業績增長的原因，東鵬飲料表示，主要是公司在廣東區域繼續實行全渠道精耕策略，同時積極開拓全國銷售渠道，帶動500毫升金瓶及其他各品類飲料銷售量持續提升，致使營業收入保持較大幅度的增長。
而對達利食品旗下飲料板塊而言，功能飲料樂虎也比和其正更具想象力。財報顯示，功能飲料業務在2021年銷售收入實現16.3%的同比增長，達到32.22億元。
而據歡樂家財報顯示，公司2021年實現營業總收入14.73億元，同比增長18.10%，得益于椰子飲料的強勢增長——報告期內，公司椰子汁飲料產品實現營業收入7.91億元，同比增長38.53%，增勢強勁。
同時，“減糖”的消費觀念蔚然成風，成為飲品行業的發展方向，零糖、無糖飲料在飲料市場上快速崛起。
康師傅也緊跟這一概念，將“無糖”作為吸引年輕消費群體的方向，迎合當代消費需求。
2021年，在即飲茶領域，康師傅推出無糖冰紅茶；在碳酸飲料板塊，康師傅通過和百事碳酸瓶裝業務加快品類及口味創新，推出太汽系列白桃烏龍、百事可樂無糖上市態度宣言3.0新裝，7喜全線上市新包裝，同時繼續搶占無糖市場；在氣泡水領域也推出了bubly微笑氣泡水，迎合當前0糖0卡0脂的消費新需求。
不止于此，康師傅也表示，2022年其飲品業務會繼續聚焦核心品類、推進產品結構調整，滿足消費者多場景需求。
統一也不甘示弱，推出了不同類型的產品滿足消費者的需求。2021年統一推出新產品優椰100%原味椰子水，主打0添加白砂糖、0脂肪，順應0糖、低卡的風潮；在即飲奶茶領域，統一推出厚乳茶產品，標稱0添加植脂末和0添加防腐劑；針對老產品，統一順應青梅口味熱度上升趨勢，對熱門產品統一青梅綠茶進行全面升級。
從年報觀察，“水茅”農夫山泉以接近60%的毛利率成為最能掙錢的飲料企業之一，其次是達利食品、王老吉大健康位居其后。
除了康師傅、統一外，其他飲料企業的毛利率也在40%以上。但從圖表可以看到，在已經披露了毛利率的八家公司中，有六家公司的飲料板塊毛利率曾下降態勢。
其中，承德露露、歡樂家、康師傅三家公司的飲料毛利率下滑幅度依次最高。應該說，此次行業的毛利率普降與原材料上漲有著強關聯，如歡樂家近日在業績說明會上表示：“受原材料漲價影響，公司2021年產品毛利率有所下降，其中飲料毛利率41.98%，較上年度減少2.86%；罐頭毛利率24.75%，減少6.54%。2022年度，包材輔料方面，大宗商品走高已對下游塑料類制品、馬口鐵制品等成本上漲形成影響，公司預計未來原材料的漲價影響還將持續。”
但也有業內人士指出，部分企業增加了銷售費用、產品研發費用，這些增加的經營成本，雖然會影響到產品毛利率，但從未來看，也可視作一個積極發力的信號。
如承德露露在年報里顯示，公司銷售費用3.86億元，較之2020年的2.86億元增長34.81%；研發費用1882萬，同比增長71%；研發人員碩士由之前的3位增加到8位。充分說明承德露露在營銷和研發上都在發力。
而另一方面，雖然2021年底多家飲料公司施行提價計劃，但漲價傳導效應有一定周期，因此在各企業在當年年報里還難以體現“漲價影響”，可能需要通過今年一季度甚至半年報業績表現來觀察提價對終端市場、對企業凈利潤水平的真正影響。
財報顯示，農夫山泉2021年實現總收入296.96億元，同比增長29.8%；母公司擁有人應占溢利為71.62億元，同比增長35.7%。也就是說，農夫山泉過去一年每天凈賺近2000萬元。
目前，水業務仍然是農夫山泉的最大收入來源。2021年，農夫山泉包裝飲用水產品收入為170.58億元，較2020年增長22.1%。但值得注意的是，包裝飲用水產品的營收占農夫山泉總營收的比例為57.4%，但增速低于低于整體及其他細分業務，飲料產品營收占總營收的比例為40.4%，在拉動整體業績方面貢獻較大。
這也側面印證了農夫山泉在飲料板塊的核心競爭力正在逐漸提升，對包裝水的依賴性在逐年降低。
而東鵬飲料在2021年全年收入和凈利潤同比增長超過4成，也創下近年來最快增速。從業績表現上看，2021年東鵬飲料實現營業收入69.78億元，同比增加40.72%；歸母凈利潤則達到了11.93億元，同比增長46.90%。這一數據如果放到近4年里比較，也是收入增速最快的一年，而去年70億的整體收入規模已經接近于2019和2018年兩年收入的總和，這還要考慮到2020年東鵬飲料在疫情下依然實現逆市增長，收入增長了約18%，并非低基數起步。
報告期內，東鵬飲料經營活動產生的現金流量凈額達到20.77億元，同比增長了54.95%，而這也側面佐證了東鵬飲料銷量增長，因此收到的現金出現了大幅增長。
有人歡喜亦有人憂。另一方面，飲料行業在疫情下的市場里逐漸回暖，但受原材料漲價拖累，方便面在市場創新升級戰中表現差強人意，而休閑食品等品類則在內卷競爭中的低迷表現都一定程度上影響了康師傅、統一企業、達利食品等綜合型食品飲料企業的整體業績表現，則在這一輪競爭周期中呈現出“增收不增利”的業績。
如2021年康師傅飲品業務營收448.02億元，同比增加20.18%，占集團總收入60.48%。盡管飲品也受到原材料漲價的影響，毛利率同比下滑2.11%至33.83%，但由于銷售規模提升及銷售費用率同比降低，飲品業務全年的歸母凈利潤仍然同比上升15.27%至18.37億元。
而康師傅方便面業務營收為284.48億元，同比下滑3.6%，為2017年以來方便面業務首次同比負增長，方便面業務占康師傅總收入的38.40%。年報顯示，由于期內方便面原材料價格上漲及組合變化，方便面毛利率同比下降4.94個百分點至24.36%，歸母凈利潤同比下滑26.67%至20.04億元。
一增一減，康師傅2021年全年營收740.82億元，同比增長9.56%；凈利38.02億元，同比下滑6.39%。
而與康師傅經營業務高度協同的統一企業的業績也同樣“增收不增利”——2021年實現收入252.31億元，同比增長10.8%；凈利15.01億元，同比下降7.7%。
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