被指控造假、退市、美國SEC撤銷造假指控、傳出盈利消息、新的CEO郭謹一被聯名請求出局……瑞幸與資本的故事，串起2020年中國咖啡市場的起伏多變。 除了瑞幸，與資本過招的國際咖啡巨頭，還有星巴克、Tim Hortons（以下簡稱Tims）、雀巢、Peet’s Coffee 。它們從國外走來，卻先后與本土VC巨頭組上了CP。 ▲圖/星巴克中國官方微博 巨頭CP分兩種：以投資為主，一如星巴克與紅杉、雀巢與天圖；以規模拓店為主，包括Tims與騰訊、被外界稱為“星巴克之父”的Peet’s Coffee與高瓴資本。 透過兩類巨頭CP，商業地產頭條觀察到，數字化之爭已在咖啡圈風起云涌，而風云之下一股企業CVC風投力量正加速崛起，新變量意味著新機會。 回閱過往幾年，主流VC多青睞小眾新興咖啡品牌，比如三頓半、鷹集、時萃SECRE、FISHEYE魚眼咖啡等。其本質上是傳統獨立VC機構的風投邏輯——由資本驅動被投企業的成長。 而現在，咖啡巨頭與資本巨頭聯手做投資，展現的是CVC企業風投邏輯——資本、被投資企業各取所需、共生共長。 巨頭聯手，掘金中國咖啡賽道 過往一年，中國咖啡市場冰火兩重天。冰，在于瑞幸退市、Costa大規模撤店；火，跨界做咖啡蔚然成風，如家酒店都來插一腳；而三頓半、時萃SECER、鷹集、Manner等新興小眾品牌，融資消息不斷。 交疊背景下，國際咖啡巨頭聯手本土VC高潮迭起，說到底中國咖啡市場仍然有利可圖。互聯網科技領域投資紅利日漸飽和，最熱門的大消費賽道中，咖啡子賽道吸金力在線。 據IT桔子數據，2019年至2020年11月初，中國咖啡行業共發生投融資事件19起，完成融資金額19.12億元，12家企業獲得融資。 頭部咖啡品牌因稀缺性備受追捧，最明顯的例子是，三頓半在不到兩年的時間內完成5次融資。 往下拆解，“有利可圖”背后有兩大支撐點：需求潛力巨大；進入門檻較低。 據《2017-2021年中國咖啡行業投資分析及前景預測報告》，中國咖啡消費量每年以15%-20%的幅度快速增長，對應全球這一增速僅有2%。由此可見，國內咖啡市場依舊處于快速發展期。 其次，咖啡行業進入門檻較低。正如天圖投資合伙人潘攀曾對商業地產頭條表示，消費類的公司并沒有絕對的壁壘,也不存在單一壁壘。 ▲圖/三頓半官方微信公眾號 咖啡市場尤其如此。與中餐相比，咖啡與茶飲一樣——對制作者依賴度相對較低。除去精品咖啡，一般連鎖咖啡產品易于標準化，口味調節空間較大，有一定的成癮性。 因此，依靠自身研發團隊和供應鏈，即能完成品控和產品迭代，加上品牌營銷、渠道建設能力，易于連鎖化、品牌化。 前景誘人，新入局的搶食者眾，星巴克、雀巢等傳統國際咖啡巨頭的穩固地盤被“入侵”。抱團本土VC巨頭，補短板，搶生存空間，迫在眉睫。 雖為巨無霸，星巴克做線下連鎖咖啡店、雀巢賣速溶咖啡，都紛紛遇上了規模天花板，與資本的戰略協同，可對外延展業務空間。 ▲Tims咖啡重慶萬象城店 圖/Tims官方公眾號 而對于Tims、Peet’s這類中國咖啡圈外來新秀，“洋品牌”的光環續命力有限，急需讀懂中國消費者。借力騰訊、高瓴資本， 它們可在規模化擴張、及產品的本土化，以及渠道、營銷等方面獲得快速賦能。 當然，正如開頭所言，不同于以往“資本驅動被投企業”的風投邏輯，這波國際咖啡巨頭站隊本土VC背后，是一次雙向的借力。 咖啡巨頭、資本巨頭，誰傍上了誰？ “大哥大”星巴克，扎在中國超20載，有著先發的高端品牌心智認知、優質的門店位置、優秀的營銷能力，商務人士的高忠誠度。 但定價偏高，下沉步伐不快，且數字化轉型起步較晚。 接入紅杉資本，星巴克加快了數字化轉型進程。2020年4月雙方宣布合作后，7月星巴克“啡快”即全面接入阿里。 而這種借勢，在可預見的不長時間內，有望讓星巴克換上“輕裝”繼續打開三線及以下市場。于沒有資本撐場的新興小眾品牌而言，此舉不敢輕易試水。 ▲深圳首家“啡快” 圖/鳳凰生活 當然，規模的打開、盈利的增長，除了依靠線下門店渠道外，搭上紅杉后，星巴克亦可借力后者迅速發現餐飲和零售科技潛力新興品牌，搶先一步拿下這些標的，即可維系老大之位，又可分享投資收益，何樂不為？ 既然是生意，出錢出力的紅杉，當然也不傻。從星巴克身上學到的產品研發、渠道建設、供應鏈管理經驗，可多維度賦能其被投企業。這些經驗資本，后期可重復轉化為其投資談判資本，提升爭奪優質投資標的競爭力及議價力。 ▲圖/星巴克官方微博 雀巢與天圖的合作，與星巴克、紅杉CP同出此理。某種程度上，雀巢目的性更強，因為當前新興品牌多為精品速溶咖啡，需擴大食品消費領域投資 相較上述兩類CP玩家，現階段Tims與騰訊、Peet’s與高瓴的合作，于咖啡巨頭是擴大規模，于資本端則既為財務投資，同樣有做強產業鏈的訴求。 可無論是誰傍上誰，這場國際咖啡與本土VC企業間的資本盛宴，無一例外都推動著中國咖啡市場加速下沉布局、提升行業集中度和標準化程度，以及數字化進階。 ▲圖/Peets咖啡官方微博 《高薪店長養成計劃》-4期班
米婭 張文景
商業地產頭條
圖/瑞幸咖啡財報
圖/星巴克中國官方微博
圖/撈派有面兒微信公眾號
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