上半年收入超21億，奈雪上市首份財報來了！

6月30日，奈雪的茶正式在港交所掛牌上市。

先看業績總體情況：奈雪的茶2021年上半年收入達21.26億元，同比2020年同期增長80.2%。

營收的增加一方面源于門店數量持續增長，另外2020年同期受疫情影響較大。

再看凈利潤：2021年上半年經調整凈利潤達4820萬元，較去年同期的虧損6350萬元，盈利能力實現提升。

值得注意的是，奈雪門店經營表現超預期：

• 2021年上半年門店經營利潤3.85億元，去年同期約6450萬，同比增長497.2%；

• 門店經營利潤率達19.2%，較2020年全年的12.2%提升了7個百分點，各項核心數據向好發展。

財報分析，邊際成本降低，是門店利潤提升的關鍵因素。上半年新開的店型中，近九成是主力店型奈雪的茶PRO店，不僅選址更為靈活，還大幅節省了人力和租金等成本，并提升運營效率。

此外，恒生指數公司8月20日公告顯示，奈雪的茶獲納入恒生綜合指數。這也意味著其將在9月6日正式納入港股通，有望在南下資金的加持下進一步加速發展。

根據財報，我們來具體解析奈雪的茶具體經營情況：

1. 持續布局高線城市，PRO店型是增長主力

財報顯示，截至2021年6月30日，奈雪的茶門店數達578家，上半年新開93家。

在門店布局中，奈雪堅持在高線城市加密門店，2021年上半年在一線和新一線城市新開門店數占上半年新開門店總數的65.6%。

在所有新開門店中，有78家奈雪的PRO店型，成為增長主力。

PRO店是奈雪2021年底開出的新店型，產品打破“茶+歐包”固有模式，分出茶飲、咖啡、輕烘焙、零食零售4個產品線；門店面積和人員配置更加靈活，除購物中心外還進駐寫字樓、社區。

2. 會員增長超30%，二季度復購率30.3%

在財報中，小程序表現十分搶眼：2021年上半年，奈雪的茶飲店營收來源中，小程序自提、外賣、店內收銀占比分別為：37.9%、34.3%、27.8%。相比2020年同期，小程序占比有所增長。

此外，截至2021年6月30日，奈雪會員數達3650萬名，較去年年末增長超過30%；2021年第二季度復購率達30.3%。

而2019年及2020年第四季度這兩個數據分別為25.6%、29.8%。根據灼識咨詢，該數據高于行業平均水平。

3. 廣深等城市關鍵業績指標，店日均銷售額在2萬以上

財報還披露了奈雪的茶部分城市門店的關鍵業績指標：

截止2021年上半年，奈雪的茶在深圳、上海、廣州、武漢、西安、北京的平均單店日銷售額分別為2.65、1.99、2.38、2.42、2.13、2.70萬；

相比2020年同期，同數量門店，這些城市的門店利潤率均有明顯提升。

4. 收入增長近5倍，零售產品的存在感增強

雖然零售產品的營收占比雖不高，但從增長表現看，存在感不應被忽視。

根據財報顯示，奈雪的茶2021年上半年新零售收入6972.9萬，相當于去年同期1549.6萬的近5倍。

而新零售產品的售賣類型主要包括氣泡水、茶禮盒、零食、節日限定禮盒等。財報預計，奈雪將于今年下半年開始向線下連鎖商場等渠道推出零售類產品。

5. 數字化及供應鏈建設合計投入超1億

根據財報，奈雪的茶2021年上半年在材料成本、員工成本、租金及相關開支、廣告推廣開支分別占比31.5%、31.5%、4.4%、1.8%。

有2筆值得關注的投入——財報顯示，2021年上半年，奈雪的茶在數字化及供應鏈建設合計投入超1億。

其中，奈雪科技能力建設投入4830萬元。

據了解，奈雪早在2018年就已開始布局數字化轉型戰略，包括研發自動化設備簡化茶飲制備流程，優化操作效率，提升顧客體驗；同時整合各大業務系統，建立智能化運營決策體系，幫助門店更精確地制定生產與銷售計劃，進而提升運營效率等。

財報顯示，2021年上半年，奈雪線上收入占比已達到72.2%。

此外，2021年上半年供應鏈建設投入6020萬元。

今年3月，奈雪憑借“霸氣玉油柑”火遍全國，小眾鮮果油柑一躍成為整個行業的爆款原料，甚至出現了“一果難求”的局面。

而奈雪的油柑供應，先一步做好了布局，規模化水果產地直采以及與供應商的長期穩定合作，為其供應提供了充分保障，也推動了產品創新和銷量增長。

“霸氣玉油柑”上市以來，銷量在其所有茶飲產品中占比最高超過25％，甚至超越常年制霸奈雪銷量榜的霸氣芝士草莓。

從財報看，在未來的開店規劃中，奈雪的茶將落實“加密”策略，注重在一線、新一線、重點二線城市加大門店密度。

未來，奈雪也規劃了盈利能力的提升：已為未來2～3年進行了人才儲備，預計人力成本會逐步攤薄；隨著品牌勢能提升、門店租金成本也有望呈下降趨勢；隨著數字化等智慧管理手段落地，經營效率也將隨之提升。

此外，透過這份財報可以感受到，茶飲企業的全面數字化，已經勢不可擋。

在奈雪看來，通過全面數字化提升運營效率，是其自身保持穩健增長的關鍵。同時，多項數字化革新舉措已經進入測試階段，預計明年一季度逐步推廣到全國門店。

作為新茶飲第一股，奈雪的發展預期及規劃，我們將隨著財報持續關注。