飲料巨頭們交出半年“成績單”，瓶裝水、功能飲料、植物蛋白飲料等品類發展勢頭如何？

近期，康師傅、達利、農夫山泉、東鵬飲料等食品飲料上市公司紛紛披露了半年業績財報。這些飲料巨頭的半年報，呈現出了怎樣的行業走勢？

與2020年上半年康師傅方便面高光、飲料低迷的情形剛好相反，今年上半年在方便面業務整體業績大幅滑落的態勢下，康師傅飲料儼然成為了業績支撐主力軍。

飲品業務方面，財報顯示，上半年康師傅飲品業務實現營收222.76億元，同比增長26.45%，大幅度超過行業平均水平8.9個百分點；凈利潤達15.54億元，同比增長39.80%。

而從產品類比銷售額來看，康師傅上半年碳酸飲料及其他業務的比重占到37%，營收83.62億元，同比增長24.69%；果汁業務同比增長了33.97%，實現銷售收入28.52億元；茶業務同比增長23.32%，營收為89.29億元；水業務同比增長38.37%，為21.33億元。

對于飲品業務的整體表現，康師傅表示，飲品業務聚焦核心品類，增加室內產品規格，側重餐飲渠道拓展及新零售到家渠道的建設，在縮短通路層級的同時，強化終端門店覆蓋及服務力度，公司實現了營收和凈利潤的同比增長。

整體而言，康師傅飲料的主力是即飲茶和百事可樂為代表的碳酸飲料。果汁和包裝水業務僅占康師傅飲料部門的20%出頭。

擁有百事碳酸飲料在華分銷權的康師傅在中國飲料市場的地位在短期內難以動搖。但隨著消費者對健康關注程度不斷提升，Z世代逐漸成為飲料消費主力軍，碳酸飲料市場的需求逐步下降，并呈現出精致化、個性化的新趨勢。

此外，飲料行業新風口的“低糖”和“無糖”也成為了康師傅力推新品的主攻方向。據悉，康師傅自2020年以來陸續上市三支主打無糖概念的茶，目前低糖茶飲料產品也已占到康師傅茶飲品近30%銷售份額。

對統一而言，以阿薩姆奶茶、統一冰紅茶、茶里王代表的茶及奶茶業務支撐了統一飲料8成以上收入。在此之外，統一鮮橙多、統一冰糖雪梨等單品也幫助統一果汁部門在上半年實現超過10億的銷售額。

盡管統一的飲料業務在2021年上半年繼續反彈，但招商證券(香港)方面表示，預計統一的毛利率在2021年剩余時間仍將受到原材料價格(尤其是棕櫚油、PET和包裝材料)高企的負面影響。與此同時，預期中更高的銷售和營銷費用以及激烈的市場競爭或將繼續對公司的盈利能力造成壓力。

同時，電商平臺和中糧營養健康研究院數據顯示，在近五年上新的眾多碳酸飲料中，200毫升以下飲料新產品占飲料新產品比重總體呈現上升趨勢，就算在疫情爆發的2020年，這一占比也達到27%。

統一企業中國表示，未來將會繼續順應新消費趨勢，積極擴展產品口味、推進規格多元化等，例如推出330毫升瓶身的聯名產品。該公司認為，小瓶身既能滿足消費者“萌時尚”的審美偏好，同時也能滿足新生代年輕人輕量化消費和健康生活方式的需求。

在上半年，達利收入同比上升11.1%至112.87億元，凈利潤同比上升7.3%至20.13億元。短保面包品牌美焙辰、豆基品牌豆本豆、功能飲料品牌樂虎為主要的增長驅動力，增速分別達到52.4%、21.5%和15.1%。

其中，豆本豆實現21.5%的同比增長，銷售收入10.64億元。

“上半年，豆本豆在完善的產品矩陣框架下，重點針對大眾消費群體的需求進行產品優化，實現銷售規模的快速提升。”該公司財報稱。

豆本豆年初推出了植物酸奶子品牌“植優家（Flogurt）”，并上市了首批新品。值得注意的是，這是國內首款常溫植物酸奶產品，也是豆本豆在豆奶產品矩陣之外，首次布局新的品類。

同時，Euromonitor歐睿數據顯示，以零售銷售總額計算，2020年，豆本豆在中國即飲豆奶市場中的市占率為9.7%，已步入“第一陣營”。

而在飲料板塊，上半年，達利食品該板塊銷售收入同比上升11.2%至36.83億元。其中，功能飲料樂虎銷售收入實現15.1%的同比增長，達到19.00億元。涼茶和其正同比增長1.2%，達到10.45億元。

達利食品集團董事長許世輝對小食代介紹，目前樂虎為中國功能飲料銷量排名第三的品牌。分區域看，其在華北、東北地區銷量與第二名持平，西南、西北則超過了第二名品牌。

許世輝透露，樂虎已于8月推出了500毫升新包裝。“這一個月看到的效果非常好。”此外，在渠道方面，該品牌罐裝產品上半年也利用定價策略，在特殊渠道、現代渠道、電商、到家平臺等搶占市場。

對于涼茶品牌和其正，今年推出了其首款無糖涼茶，以及具備勁爽口感的氣泡涼茶。許世輝今天表示，隨著氣泡涼茶產能進一步擴張，相信其接下來能釋放出更大增長潛力。

農夫山泉：蘇打水品類是增長最明顯的新品

據農夫山泉2021半年報顯示，期內收入同比增長31.4%至151.75 億元（人民幣，下同），母公司擁有人應占溢利同比增長40.1%至40.13 億元。

對比2019年同期，該公司的包裝飲用水、茶飲料和果汁飲料收入分別增長了26.5%、21.8%、17.4%。不過，更依賴戶外消費的功能飲料仍下降了12%。

聚焦包裝水品類，財報顯示，今年上半年，這一業務收入較去年同期增長 25.6% 至 89.19 億元，占總收入的 58.8%。

“今年我們的大、小包裝水增長都比較可觀。小水基數比較大，增長仍然超過 20%。中大包裝水體量比較小，增速要比小水快一些。”農夫山泉高管稱。

圍繞飲用水，農夫山泉上半年也在持續擴充產品組合，如推出瞄準泡茶場景的武夷山泉水、3 元新品 ” 長白雪 ” 礦泉水。

飲料品類上，上半年，農夫山泉頻頻推新。該公司在功能飲料尖叫下推出了“等滲”新系列，包括無糖款及含糖款，茶飲東方樹葉則上市了兩款新口味。此外，農夫山泉也新進入了蘇打氣泡水品類。

值得關注的是，除了含糖款“等滲”，其余新品均屬于無糖產品。“在每個品類當中，無糖產品增速會快一點。新品增長大部分貢獻來自蘇打水和蘇打氣泡水。”農夫山泉執行董事兼副總經理周力在接受小食代采訪時表示。

東鵬特飲：進入拓展紅利期，規模效應凸顯

近期，東鵬飲料發布了上市后的首份半年報。根據半年報顯示，東鵬飲料營業收入為36.82億元，同比增加49.11%；歸母凈利潤約6.76億元，同比增長53.14%。其中能量飲料東鵬特飲銷量持續提升，是公司營收增長的重要原因之一。

東鵬飲料對比飲料同行公司增速較高，且在能量飲料這一高景氣度賽道具備稀缺性。2017年-2020年，公司營業收入和歸母凈利潤年復合增長率分別為 20.60%及39.96%，遠超同期中國軟飲料行業4.17%和28.80%的平均增速。值得關注的是，2020年在疫情影響下行業整體規模下滑5%，東鵬飲料營業收入和歸母凈利潤分別同比增長17.86%及42.32%，依然領先行業。

同時，得益于東鵬飲料500ml金瓶銷量快速提升，以及渠道精細化管理，預計2021年業績延續高增態勢，泛全國化邏輯逐步兌現。

有業內人士認為，展望未來，公司將繼續從紅牛因商標之爭的下滑中受益，進一步提升市場份額。與此同時，隨著公司繼續開拓新市場，廣西、安徽等市場進入收獲期，規模效應將進一步顯現，盈利能力也將繼續保持高增態勢。

核桃乳巨頭養元飲品的半年報顯示，2021年上半年，養元飲品營收為34.11億元，同比增長91.27%；凈利潤11.59億元，同比增長63.85%。

公司公告稱，營收的高增長主要原因系去年同期受新冠肺炎疫情及春節前置因素影響，導致營業收入去年同期數據基數較低。據悉，去年養元飲品營收約44.27億元，同比下降40.65%；對應實現的歸屬凈利潤約15.78億元，同比下降41.46%。

可見，上半年的業績增長主要原因歸結于去年的同期基數較低。

公司表示，養元飲品在個性化、健康化的消費大潮下，不斷進行產品創新升級。針對消費多元化的需求，持續升級六個核桃系列飲品，打造六個核桃抹茶+、無糖型六個核桃、六個核桃2430等產品矩陣，適應消費者不同場景需求，持續提高六個核桃產品銷售勢能。為順應后疫情時代健康、綠色的消費觀，養元還加大對植物蛋白品類的研發和布局，準備推出第二大戰略產品“植物奶系列”，完善產品結構，滿足大家對多樣性、健康性的需求。

雖然今年上半年的營業收入和凈利潤均實現了高速增長，但仍然未達到2019年同期水平，2019年同期也不是歷史高位。從營業收入方面看，2015年的營業收入為91.17億元，也為迄今為止的歷史高點。

另一家植物蛋白飲料龍頭企業承德露露也公布了半年報。數據顯示，今年上半年，承德露露實現營收13.6億元，同比增長36.44%；實現凈利潤2.83億元，同比增長38.14%。

其中，第一、二季度營收分別為9.72億元、3.88億元，分別較去年同期增長14.55%、162.09%。第一、二季度歸母凈利潤分別為2.12億元、0.72億元，分別同比增長16.14%、242.12%。

不過在二季度高增長背后，不能忽視去年第二季度基數低。去年第二季度營收僅1.48億元，較2019年同比減少54.62%。若與2019年第二季度相比，今年第二季度營收僅增長了19%左右。

承德露露在公告中稱，雖然去年新冠肺炎疫情影響了銷量，但是今年隨著營銷力度的加大、空白市場的拓展，公司收入增幅較大。今年上半年承德露露加大了市場開拓力度，包括餐飲、校園、宴會、車站等渠道空白點的開發，推出形象店、標桿店，其中新開發餐飲空白店92300家，高鐵終端888家。

此外，承德露露產品單一、銷售區域集中、商標使用權糾紛等老問題仍未解決。

露露銷售旺季在第一季度的原因在于其消費場景主要為節日送禮。較為單一的消費場景不僅制約了產品的進一步增長，也承受著更大的被其他產品替代的風險。

另外，商標糾紛案一直制約著承德露露開發南方市場，導致一直以來承德露露90%以上的收入來自北部地區。

而且從公開資料來看，露露的商標糾紛案恐怕還要持續很長時間。承德露露在半年報中也表示：“訴訟需要一個較長的時間過程，我們會積極應對訴訟，但公司的發展不能因此擱置。所以，我們將從經營發展的角度去打開全國市場。”

白云山公布2021年半年度業績。今年上半年，白云山實現營收361.29億元，同比增長18.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為25.02億元，同比增加41.84%。

白云山現有業務分為大健康、大南藥、大商業、大醫療四大板塊，覆蓋醫藥制造、食品飲料、保健品、醫藥流通等多個領域。

報告期內，包含王老吉涼茶等飲料業務的大健康業務實現營收66.04億元，同比增長46.71%。

白云山在半年報中表示，王老吉大健康公司由于受新冠疫情影響，2020年春節檔期市場受到嚴重影響，本報告期內市場需求回升，銷售收入大幅增加。

白云山曾提及，公司主打節慶營銷，開拓重大節日禮品市場的銷售渠道，因此王老吉涼茶在重大節日的銷量較大。受此影響，白云山上半年經營活動產生的現金流量凈額達21.84億元，同比暴增190.84%。

不過，新冠疫情的影響只是短期的，在王老吉和加多寶的多年爭斗結束之時，喜茶、元氣森林等新式飲品的迅速崛起，才是王老吉乃至整個涼茶飲品將要面對的巨大挑戰。

天眼查APP顯示，2017年國內涼茶行業市場規模約為578億元，增速僅為9.1%，而十年前，這一增速的數字為15%。