資本搶食2000億鹵味藍海，紅杉、騰訊下場

“產品是最重要的核心，要抓取消費者的注意，并不斷做產品創新，提高復購率，才能長紅。”

“每次都被排長龍嚇退”“打工人飯堂，一碗十多元有交易”“吃完以后直接愛上，整個人都精神了”。

某本地生活軟件中，盛香亭廣州花城匯店熱評不斷。當然也有消費者評價“店面小”“沒有服務”“味道都一樣”。

這家6月份剛獲騰訊、絕味食品近1億元A輪融資的熱鹵品牌，成立不到6年便迅速在湖南、湖北、廣東、江蘇等省份的大型購物中心搶占顯眼位置。據悉，截至2021年7月，盛香亭全國門店達400家。

軟糯的豬手、雞爪，鹵汁入味的豆干、土豆仔，還有飽腹的鹵面、夏日不可或缺的冰粉，鹵味店正憑著品類多元化、網紅博主帶動口碑傳播，成為當下繼茶飲、拉面、烘焙后年輕人必備打卡的網紅食品。

鹵味品牌不僅獲得食客的關注，而且正在接收各路資本遞來的橄欖枝，其中不乏紅杉中國、騰訊投資、祥峰投資這樣的頭部機構。

資本搶食鹵味藍海

今年以來，鹵味市場賽道“熱浪來襲”。

剛剛過去的7月份，便有3個鹵味品牌完成新一輪融資。鹵味零食品牌王小鹵獲祥峰投資領投的B輪融資；熱鹵輕餐品牌熱鹵食光完成天使輪融資，由紅杉資本獨家出手；去年年底成立的即食特色小吃品牌饞匪完成今日資本Pre-A輪融資，這是其今年以來第三次獲得融資。

同時，聚焦熱鹵的輕餐品牌盛香亭在6月份完成騰訊、絕味食品近1億元A輪融資。進入廣州市場短短兩年，盛香亭便在廣州各大購物中心開設20多家門店；佐餐熟食品牌菊花開鹵味也在5月份獲得萬物資本、眾源資本、不惑創投、淺石創投等機構1億人民幣B輪融資。

而在2000年成立的上海紫燕食品股份有限公司（以下簡稱“紫燕食品”）的腳步更快一些。據悉，紫燕食品在7月14日同廣發證券簽署上市輔導協議，并向上海證監局報送輔導備案材料，擬沖擊滬市主板。

除了年輕鹵味品牌，百年徽派鹵味品牌五香居也逃不過資方的“法眼”，其在今年4月獲得了1500萬人民幣Pre-A輪融資，該輪融資由武漢惟實投資，將用于五香居企業的輕餐飲孵化以及五香居大學等項目。

今年獲融資鹵味品牌

在消費投資大熱的2021年，資本搶食鹵味賽道。

記者梳理發現，今年獲融資的多個鹵味品牌多為2016年后成立的品牌。從消費場景來看，分為鹵味零食、佐餐和輕餐三種類型。同時，區別于鹵味賽道幾位“大哥”，它們都改用雞、豬、牛等除鴨以外的其他肉類和素食類做主打產品。

在銷售渠道方面，聚焦做熱鹵熟食的熱鹵食光、盛香亭和菊花開都專注在線下開店，以經銷加盟為主搶占市場份額。而更多鹵味品牌趁著新消費品牌崛起和直播帶貨的風口，在線上渠道“乘風破浪”，欲成為鹵味賽道的“拉面說”或小仙燉。

比如定位為鹵味零食公司的王小鹵，先從線上渠道發力，在抖音、小紅書等平臺投放了大量的信息流廣告和內容種草，2019年底更與頂流帶貨主播李佳琦進行多次合作，迅速成長。

一位專注消費賽道的投資人日前接受時代財經采訪時便表示，今年鹵味品牌頻頻獲融資，或許與王小鹵積極的廣告投放和渠道鋪設推動有關。

全球企業增長咨詢公司沙利文一組數據顯示，2020年中國禽類鹵品在休閑鹵制品行業中占比接近50%，年復合增長率達到21.6%，是休閑食品中成長最快的細分領域。

煌上煌2020年報更稱，在中國食品工業協會預測休閑食品整體行業未來5年復合增速將達到8%的背景下，其預計2025年休閑鹵制品市場規模預計達到2275億元。

已被驗證的好賽道？

鹵味并不是新消費物種。早在數年前，鹵味賽道便跑出煌上煌（002695.SZ）、周黑鴨（01458.HK）和絕味食品（603517.SH）3家上市公司。若紫燕食品成功上市，鹵味賽道便呈“四足鼎立”之景。

為什么鹵味品牌今年又重歸資本視線？

8月23日，餐寶典創始人汪洪棟在接受時代財經采訪時表示，餐飲消費賽道今年異常火爆，無論是茶飲、咖啡還是拉面，資本在每個細分品類中都精挑細選“黑馬”。而在餐飲賽道中，鹵味是唯一一條有多家公司成功上市的賽道，證明這個模式已被市場驗證。

的確，時代財經梳理發現，目前在餐飲領域，呷哺呷哺（00520.HK）和海底撈（06862.HK）、奈雪的茶（02150.HK）以及瑞幸（NASDAQ：LK）（因財務造假已退市）分別在火鍋、茶飲和咖啡幾個細分賽道跑出來，鹵味賽道的“贏家”相對更多。

“而且鹵味跟其他餐飲品類最大的不同點是，它的零售屬性更強，標準化程度更高，嚴格來說屬于零售產品，擴張速度更快。”汪洪棟分析道。

據絕味食品2019年年報，絕味食品采用“以直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體”的銷售模式，截至2019年底全國門店突破1萬家。從2008年成立到2019年，絕味食品開設10954家門店僅僅花費11年時間，平均每年開設近1000家。

絕味食品2019年年報。

而與絕味食品、煌上煌不同，周黑鴨一開始走直營路線，截至2019年年末，其自營門店總數為1301家。從1997年成立以來，周黑鴨平均每年開店約60家，與絕味食品開店速度相差甚遠。“但如果不算門店體量，周黑鴨產品的客戶滿意度應該是最高的。”汪洪棟稱。

為了縮小與絕味食品的門店數量差距，周黑鴨不得不在2019年年底宣布全面開放單店特許經營，一年之間周黑鴨門店數量猛增454家。截至2020年12月31日，周黑鴨門店總數為1755間，其中自營門店為1157間，特許門店為598間。

汪洪棟告訴時代財經，相較于鹵味零售成品，熱鹵需要現場加工，資產模式更重，擴張難度較大，但如果開放加盟，出現食品安全問題概率相對較大。

今年315，盛香亭一家南昌加盟店被曝出后廚衛生問題。事后，盛香亭創始人廖宗毅第一時間道歉，承認監管失職，也終止了與該加盟商的合作。

關于加盟事項，盛香亭相關負責人8月23日告訴時代財經，加盟商需在了解和認可盛香亭的情況下，自備30萬元以上的資金，且選擇的鋪面經過公司審核后，才可談正式合作。后續的店面裝修籌備和培訓以及店面運營等，都由盛香亭的運營團隊逐步服務。

尋找第二增長曲線

投過菊花開鹵味的淺石創投投資人馮卓成曾在公開場合表示，鹵味市場具有巨大的增長空間，目前處于一超多強的競爭格局，按照中國城市人均鹵味門店的配比來看，未來仍有很大的的拓店空間。

煌上煌發布的2020年年報顯示，這一年煌上煌門店快速擴張，凈增門店921家，相較2019年的凈增門店698家，擴張速度明顯加快；并且2020年煌上煌實現營收凈利雙增長，其中營業收入24.36億元，同比增長15.09%，歸母凈利潤為2.82億元，同比增長28.04%。

據周黑鴨2020年年報，其報告期內實現總收入21.82億元，同比下降31.5%；實現盈利1.51億元，同比下降62.9%。自2018年以來，周黑鴨已經連續三年業績下滑。對于2020年的業績情況，周黑鴨表示主要受新冠疫情的影響，致使零售門店尤其是華中地區客流巨減，銷售量下降。

同樣受疫情影響的還有絕味食品，盡管2020年營收同比增長2.01%，為52.76億元，但歸母凈利潤同比下降12.46%，為7.01億元。

時代財經發現，在加快開店節奏的同時，絕味食品正通過投資孵化和資本整合等方式，尋找第二增長曲線。

天眼查顯示，8月5日，四川成都新津肆壹伍股權投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“新津肆壹伍投資基金”）成立，注冊資本11億元。該基金管理人為絕味食品旗下的伍壹柒基金。伍壹柒基金成立于2019年，曾投資調味品及生態食品生產商幺麻子、鮮鹵品牌盛香亭等消費類項目。

并且，新津肆壹伍投資基金最大股東為絕味食品旗下投資平臺深圳網聚投資有限責任公司（以下簡稱“網聚投資”），持股約58.5%。

早在上市前，2014年絕味便成立了網聚投資，承擔絕味食品對外投資的職能。其2020年年報顯示，絕味食品通過網聚投資餐飲公司和基金共20家。

絕味食品對外投資情況。

絕味食品表示，通過網聚投資與外部專業投資機構合作，重點圍繞鹵味、特色味型調味品、輕餐飲等與公司核心戰略密切相關的產業賽道進行投資，探索布局公司未來的“第二、第三增長曲線”。值得注意的是，2020年年報顯示，絕味食品在2020年投資收益為-1億元，同比下降10.35%。

8月23日，絕味食品證券部工作人員告訴時代財經，公司現金流比較充足，會圍繞鹵味、特色味型調味品、輕餐飲等與公司核心戰略密切相關的產業賽道進行投資，并且投資的盛香亭是熱鹵，與休閑鹵味食品絕味鴨脖的消費場景不同，算是一種產品補充。

與絕味食品不同，煌上煌則通過設立全資子公司江西獨椒戲食品有限公司（以下簡稱“獨椒戲”）孵化自主熱鹵品牌。據悉，獨椒戲產品主要有串串系列、鹵制系列、烤制系列和粉面產品。

煌上煌證券部工作人員8月23日告訴時代財經，目前獨椒戲在南昌大約有7、8家門店，新品牌孵化需要一定時間，受疫情影響門店擴張受阻，預計明年在華南會開設門店。

去年11月，煌上煌層曾在回復投資者時表示，由于獨椒戲是新業務，目前還是在一個探索的過程，預計在2021年中期會達到經營的拐點，實現業務整體盈利。

天風證券今年8月一份研報指出，鹵味食品便捷、營養高等屬性契合了人們對品質生活的追求以及快節奏的生活方式，先進的冷鏈運輸以及食品保鮮能力同時擴大了其運輸半徑。

汪洪棟認為，無論是鹵味零食、佐餐和輕餐，產品是最重要的核心，要在包裝、口味、營銷等多個方面抓取消費者的注意，并不斷做產品創新，提高復購率，才能長紅。

   
    
     
      
       
        
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