老牌上市企業周黑鴨凈利潤跌，股價漲為哪般！

《餐謀長聊餐飲》

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餐謀長?導讀：被稱為鴨脖“三巨頭”的絕味食品、周黑鴨、相繼公布上半年，絕味食品、煌上煌凈利潤分別增長25.81%和23.15%，周黑鴨卻明顯“掉隊”，凈利潤下跌32.4%。不過，8月28日，周黑鴨股價卻大漲10.14%，相比之下，絕味食品和煌上煌分別上漲5.73%和1.4%。

凈利大幅減少，股價反而暴漲，到底發生了什么

其一：公司營收同比增長1.8%，而利潤的大幅下滑，主要源自公司銷售成本和銷售開支的大幅增加，從6.4億增加到7.2億，同比增加11.9%。

周黑鴨表示：

上半年凈利潤減少主要源于門店經營利潤率下跌、原材料成本上漲及門店租金漲價。

此外，華北工廠、華中工廠一期、華南工廠的相繼投產，帶來折舊及能耗等成本的上升。

基于上述原因，導致銷售成本上升11.9%。

同時由于行業供需關系緊張以及門店網絡和產能不斷擴展，公司面臨原材料成本、租金及勞動力成本上漲的巨大壓力。

銷售開支同比增加11%，主要由于公司門店網絡擴張的相關租賃開支，銷售人員的薪金福利，營銷及推廣相關開支以及由于地域擴張產生的運輸開支均有所增加所致。

如果扣除原材料增加和相關折舊，公司利潤將好很多。

其二、公司現金流大幅增加，2019年中期經營現金流為4.69億元，同比大幅增加127%，投資性現金流量爆增至1.51億元，融資性現金流量同比增84%至4.34億元。

聚焦產品創新，探索多元分銷渠道促擴張

讓鴨脖巨頭們頭疼的是，這屆年輕人口味變化太快了。

周黑鴨表示：

90后、00后消費群體快速崛起，他們在消費選擇上更加多元化、個性化，同時消費者對單一品牌的忠誠度也出現明顯減弱的趨勢。

除此以外，一些休閑零食品牌加入鹵制品賽道，通過低價策略加入競爭。

交通樞紐、商圈等客流量大的區域面臨熱點鋪位的激烈爭奪，也為正在加快門店建設的周黑鴨帶來挑戰。

周黑鴨表示：

將繼續堅持以消費者為核心，聚焦產品創新，整合線上線下資源及供應鏈，布局全渠道的零售場景，探索多元化渠道策略，并利用特許經營模式進一步擴大市場。

與絕味和煌上煌不同，周黑鴨的門店主要為直營，而另兩家均以加盟為主。

“周黑鴨高標準下的采購成本要比同行高出很多。”周黑鴨董事局主席周富裕曾表示，在門店的爭奪戰中，周黑鴨一直著力在品質管控上，并以“質”取勝，這種高品質成為推高公司運營成本的原因之一。

面對外界開放加盟的呼聲，28日業績發布會上周黑鴨表示，對品質堅守的初心依舊，周黑鴨將以‘“不變”的品質’為原則，與時俱進，對口味、產品、管理模式、經營模式進行創新升級。

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運營方：深圳市餐謀長品牌策劃有限公司

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本文來源：紅廚帽餐廳（ID：canyinjingliren）

作者：霍東

編輯：餐謀長品牌策劃/Shane

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