肉價漲上天，通脹要來？背后發出兩大信號，牽動國內外政經格局

多少年了，吃的問題早就不是中國的困擾。

但 2019 年，它又卷土重來。這是一場必須打贏的戰爭，不止是國家，還有每一個要吃肉的中國人。

4 月 23 日，它出現在全球重要經濟媒體的顯著位置。此前，幾乎所有人都低估了它的影響。

01

中國“豬”事不順

2018 年 8 月 1 日，一場來路不明卻勢頭洶洶的非洲豬瘟首次突破中國的邊境防線，據農業農村部通報，遼寧沈陽被迫撲殺 9595 頭生豬。

但麻煩沒有因此終止，非洲豬瘟以遠超預期的速度席卷整個中國。

在接下來的一個月里，非洲豬瘟一路南下，接連在 6 個省份拉響警報，被撲殺的生豬多達 2.6 萬頭。半年后，被撲殺的生豬頭數已經飆升到 100 萬。

2019 年 4 月 19 日，海南確認發生非洲豬瘟疫情。至此，中國內地 31 個省份自治區均被波及，無一幸免。

雖然非洲豬瘟不傳染人，但對豬只的感染致死率幾乎是百分百，全球尚無疫苗可防治，一旦發現，必須撲殺。只要有一頭感染病毒的豬、一點被污染的泔水混進養殖場，就可以帶來滅頂之災。

從 1921 年在肯尼亞爆發首例疫情，到今天，至少有 62 個國家發生過非洲豬瘟。然而，能做到根除的國家僅僅只有 13 個。消滅非洲豬瘟至少需要 5 年時間，而俄羅斯花了 10 年時間也不能將其有效控制住，比利時將其消滅 30 年后又重新爆發。

對這個全球豬肉第一大生產國和消費國而言，一場漫長而嚴峻的戰斗才剛剛開始。

02

下半年豬價飆漲

非洲豬瘟以來，豬價一度跌破成本線，但接下來豬價反而要漲了。

就在剛剛過去的 3 月份，全國豬肉價格同比迎來了連降 25 個月后的首次轉漲，5.1%！

但是，這僅僅是預備起飛而已。

從 4 月 17 日到 4 月 23 日，短短一周內，中國農業農村部連開兩場發布會，明確釋放了同一個信號——

官方預判，下半年豬肉價格將飆漲，同比漲幅可能超過 70%，創歷史新高！

到了 2019 年第四季度，豬肉價格會達到 2016 年以來的歷史高點。

而豬價飆漲的背后，恰恰是“形勢十分嚴峻”的疫情。

豬瘟對中國生豬產業的沖擊，用官方的原話來說，“是非常嚴重的”。

一季度中國的豬肉產量 1463 萬噸，同比下降了 5.2%，供給量明顯收縮。

在中國養豬市場上，有三分之二的比例是來自小型農場。他們難以承擔控制疫情所需的成本，只能在風險到來之前加速退出。

農戶的恐慌性拋售，疊加豬瘟肆虐，這種暴力去產能的方式導致了生豬供應斷崖式下滑。

農林農村部數據顯示，生豬和能繁母豬存欄數已連續三個月同比下降超 10%，3 月份能繁母豬存欄同比下降 21%，創下 10 年來最大降幅。

（紅線為能繁母豬庫存同比，藍線為生豬庫存同比）

一邊是緊缺的供應，一邊卻是龐大且增長迅速的市場需求。

在中國，14 億人口一年要消費 8829.6 萬噸肉類，占了全球肉類消費的 26.8%，位居世界第一。其中，有六成是豬肉產品，共計 5500 萬噸。

金十數據做了一個有趣的動畫，如果將 2018 年各國消費的肉一噸噸地疊起來，加拿大一年能堆出一個巴黎鐵塔的高度，印度這樣的人口大國還疊不出一個廣州塔，而中國的消費量已經驚人地聳入云端，到達飛機所處的對流層，世界一流。可見中國人物質生活之充裕。

現在內供不夠，進口來湊？你可千萬別小瞧中國人的挑嘴程度。光大證券的研究數據表示，進口豬肉僅占中國年消費量的 3%。以前不愛吃進口豬，現在是就算你想進口，別人也沒那么多的肉——全球可供中國調劑的貿易量總計或也僅占中國年消費量的 7%，難以彌補豬肉供給缺口。

如此一來，豬肉價格暴力拉升。

在接下來的這一年里，你要么就得買越來越貴的豬肉，要么就得換一種肉吃，但豬肉還會帶動其他肉類一起漲。

總之，為了吃上肉，你將掏出更多的錢。

但是，更超出多數人想象的是，豬肉價格大漲背后還有兩大信號不容忽視，國內政經格局都會被其牽動。

03

第一，通脹擔憂抬頭，社會預期突然轉變。

豬肉要大漲價，人們對通脹的擔憂突然就上來了，畢竟豬在 CPI 籃子的權重達到 2.5%。

中國人有多少年沒經歷過惡性通脹了？

多數 80 后、90 后都是沒有印象的，因為最遲的一次已經可以追溯到 1994 年，當時中國全面放開商品限制，CPI 一度飆至 21.7%。不過，自 10 年前打開四萬億的潘多拉魔盒，中國貨幣一直處于超發狀態，其實每個人都身處通脹之中，不止房價漲，物價也在跟漲。

現在，經濟承壓，中央又下定決心不走大水漫灌的老路了，情況會發生什么逆轉？

在 2019 年的前兩個月，中國經濟已經在通縮的邊緣徘徊。生產者價格（PPI）環比跌入負增長，同比在 0 的邊緣線上試探。

現在，一季度經濟數據公布后，形勢好轉，社會情緒突然樂觀。

其中，3 月份全國居民消費價格（CPI）指數同比從 1.5% 躍升到 2.3%，升幅為一年來最大，僅豬肉價格一項就推動 CPI 上漲 0.12 個百分點。

中金分析師梁紅在研究中預計，2019 年全年生豬價格可能都面臨上漲壓力，漲幅或達到 30%-60%，可能直接推高 CPI 50-90 個基點。

當豬價在飛漲時，CPI 籃子里的另一個大頭油價也在起飛了。

沙特、俄羅斯要減產保利潤；美國要制裁伊朗，打擊它的石油出口；委內瑞拉的石油產量已經頹了……供給量的收縮支撐了油價一路上漲，布油已經突破 70 美元的大關。

如果豬油共振，對中國的通脹壓力會很快顯現。不過，油價要在高位撐住也難。現在全球經濟轉弱，需求量不樂觀，再加上美油增產，進一步打壓油價。

通脹前景若隱若現，但中國經濟要企穩還需進一步刺激，政策會不會陷入兩難困境呢？

當然，大家最關心的是，貨幣寬松之路還會走多遠。

4 月中旬以來，政治局會議、中央財經委會議、以及兩次央行深夜辟謠“降息”、“定向降準”的操作，都在釋放一個越來越清晰的政策信號——貨幣政策出現邊際收緊。

中金分析師梁紅認為，中國央行不會僅僅因為食品價格短期波動而改變政策取向，但是持續廣泛的通脹壓力將對貨幣政策放松構成一定的制約。

不過，彭博對經濟學家所做調查顯示，中國經濟 2019 年料將在通縮邊緣徘徊，生產者價格（PPI）可能會在下半年出現萎縮。

此時，不該只盯著央行政策，既然已經說好了 “堅決不搞大水漫灌”，我們不妨也將目光轉向財政支出調整的節奏。

中國的政策工具箱，豐富得很。

04

第二，全球“豬”共振，中國因素又一次在改變全球的游戲規則。

4 月 23 日早上，中國非洲豬瘟出現在 FT、NYT 網站的顯著位置上。

全球主流媒體開始發現， 必須要認真評估這場史無前例的豬瘟對全球產業的沖擊波了。

據英國《金融時報》，荷蘭合作銀行的分析師預估，非洲豬瘟可能造成中國生豬存欄量收縮近三分之一，數量可達 1.3 億頭。

“這是一件大事。中國擁有世界上一半的生豬，但卻要損失 30％。”

她甚至預測，中國攻克非洲豬瘟的漫長過程可能要持續 10 年以上的時間。

而疫情還在進一步蔓延。

據新華社引述中國動物衛生與流行病學中心的研究結果，傳入中國的非洲豬瘟病毒屬基因Ⅱ型，與格魯吉亞、俄羅斯、波蘭公布的毒株全基因組序列同源性為 99.95% 左右。這波起源于格魯吉亞、擴散至東歐及俄羅斯的疫情，現在不止傳入了中國，連同中國周邊的蒙古、越南都發現了感染案例。

中國的豬肉大缺口，正在重塑全球的肉類供應市場。

歐洲領先的豬肉加工商丹麥皇冠集團 CEO 雅伊?瓦勒對 FT 表示：

“這是一起改變市場格局的事件。我們才剛剛開始看到非洲豬瘟的真正沖擊。”

從 2 月份春節以來，丹麥皇冠對中國的冷凍肉發貨量已經翻番。以前，中國只從這里進口豬蹄、豬耳朵、豬內臟這些在外國便宜到沒人要的東西，現在，只要是豬，中國就要。

在巴西，世界最大的肉類加工商 JBS 的股價今年已經漲了 50%，依然還是中國因素。中國正從巴西進口的豬肉正在“快速增長”，同時牛肉和雞肉也在上升。不止是豬了，中國人還需要更多的蛋白質。

就連貿易戰打得火熱的美國，也開始向中國出口豬肉了。去年，中國將美豬的關稅提高到 65%，導致后來中國國內幾乎再無進口美豬。但是近兩個月來，中國開始加大對美豬的采購量，現在總量已經超過 127000 噸。在之后的貿易談判中，取消對美豬的關稅可能性也是存在的。

中國在全世界搶肉，對那些同樣依賴肉類進口的亞洲或拉丁美洲國家來說，算噩耗一個。肉類供應短缺，價格必然要被推高，而且還不一定買得到。這是前所未有的貿易轉變。

中國買盤的超強潛力抬升了全球的豬肉價格。

從 3 月以來，芝加哥豬肉期貨一度漲近 60%，3 月無骨火腿（boneless hams）零售價格也達到每磅 4.31 美元，為 2015 年 3 月以來的最高水平。

中國豬紊亂，全球豬共振，大國又要讓世界顫抖了。

只是這一次，中國是靠吃。