【局勢】外賣O2O全球遇冷 近10家明星公司估值走低

在線外賣行業起源于線下服務相對完善的歐美市場，目前已經有多家上市公司，包括Just Eat、GrubHub等。但是這些公司上市后業務發展乏善可陳，市值遠沒有體現出他們所面對的“萬億級”市場規模。

以代表企業GrubHub為例，它在美國擁有3萬多商戶、布局數600個城市。在2014年上市后，股價一度從34美元漲到46美元。

遺憾的是，GrubHub自身業務發展乏力很難支撐其銷售額持續高速增長。從2015年4月開始，GrubHub的股價開始不斷走低，目前市值已蒸發過半。據投資人士分析，2016年GrubHub的估值會相應下調，不排除被亞馬遜等巨頭收購。

一些科技初創獨角獸的處境更加不容樂觀。外媒報道,美國送餐公司DoorDash 在最新一輪1.27億美元融資中，公司估值由10億美元大幅縮水到7億美元。而食品雜貨配送公司Instacart在獲得20億美元估值后，卻開始裁減內部招聘人員。

市場研究公司CB Insights表示，外賣市場已經有些過度擁擠，很多投資人已經開始擔心這種狀況而退出。

進一步分析外賣O2O在歐美遇冷的原因，一方面是因為美國傳統產業過于成熟和發達，科技企業并不比傳統企業更有優勢。另一方面，是美國資本市場對“以虧損換份額”的不盈利模式并不認可，投資者不愿意為持續虧損買單。

獨角獸清理風潮也引起了印度美食科技領域的巨大變動。多家外賣平臺開始裁員、減少擴張，甚至直接關門。

送餐公司TinyOwl、印度餐廳搜索網站Zomato都減少了遞送方面的員工數量，兩家一共裁去了650名員工。Tiny Owl雖然在去年11月獲得了新一筆融資，但考慮到全球形勢，還是選擇大規模重組，以控制燒錢速度。

甚至連國際外賣品牌FoodPanda也開啟了裁員。FoodPanda起家于德國，現已覆蓋了超過12個國家，印度是其關鍵市場。即便2015年FoodPanda已經完成了10倍的增長，卻依舊難逃裁員的厄運。FoodPanda印度市場裁員15%、約300名員工，同時部分業務外包，減少了市場營銷開支，暫停了現金返利活動。

 “估值泡沫隨時可能破裂。目前，互聯網公司估值高得荒謬，是完全不合理的”，新德里零售業咨詢公司Technopak董事長辛格哈爾說道。

“投資者并沒有對這個領域進行客觀的分析。他們只看到少數的成功例子，忽視了其他失敗的例子，就像當年互聯網泡沫一樣”，孟買投資公司Capital Portfolio Advisors分析師亞丁瓦拉評價。

中國的外賣O2O市場形勢不比歐美、印度樂觀。去年百度宣布投資200億轉型O2O，就遭到了投資界、分析師的一致唱衰，股價跌至最低點。

投資人要的是盈利的確定性，但是中國的外賣O2O嚴重依賴燒錢，既燒不出用戶習慣，也燒不出盈利模式。投資人難以理解所謂的“中國模式”，對于重模式、燒錢補貼等持反對態度。

GrubHub、JustEat等上市公司采取的都是輕模式運營方式。然而國內很多平臺都搭建了龐大的物流配送團隊，人員成本過高，加重了外賣O2O的盈利負擔。

另一方面，國外外賣O2O領域的競爭雖然也很激烈，但是他們并沒有把燒錢當作打敗對手、搶奪市場的武器，而是發力服務來培養用戶忠誠度。國內外賣平臺的補貼燒錢風卻從未停過，成交一單虧一單。這種粗放增長模式不可持續。

近日媒體報道稱，零號線、派樂趣等外賣公司面臨資金鏈斷裂，已停止了補貼，正在縮減城市、清算裁員。這兩家公司的舉動釋放出了強烈的信號，靠資本輸血這條路已經走不通了，外賣O2O是時候反思了。

“許多創業公司已變得毫無畏懼之心、瘋狂燒錢、不關注客戶。資本收縮之后，估值虛高的外賣公司將一落千丈，獨角獸之死不可避免”，一些風投開始感嘆。