編者按：近日，由餐飲投融界聯合番茄資本共同推出的2018年8月中國食品與餐飲行業月度投融資分析報告出爐。報告顯示，相比7月份的尋常平淡，8月食品與餐飲領域披露的投資呈現出一個較為明顯的增長態勢，39.83億元人民幣的總投資金額流向不同體量的28家公司，達到了今年來的頂峰。企業間獲得融資數額差距較大，資本向頭部品牌集中的趨勢愈加明顯，融資輪次多集中在A輪及A輪以前。
圖 1 / 2018.1 – 2018.8中國食品與餐飲行業投資情況
融資：餐飲供應及服務商領域仍是香餑餑
2018年8月，中國食品與餐飲行業共計發生28起投資事件，披露的總投資金額達39.83億元人民幣，平均投資規模1.59億元人民幣。但是，每家企業獲得的融資呈現出了較大的差距，8月融資規模過億的企業共有3家，分別為達達-京東到家、gaga鮮語、吃個湯，3家企業總融資為36.96億元人民幣，占8月總融資額的92.8%。其中，達達-京東到家以5億美元融資，成為本月國內餐飲行業的最大金額案例。
圖 2 / 2018年8月中國食品與餐飲行業細分領域投資分布（按投資案例數）
深入到餐飲行業的細分領域，8月所有獲得融資的企業中，有10家企業屬于餐飲供應及服務商領域，占比35.7%；其次是食品行業，共有8家企業獲得融資；餐飲和飲品領域，分別有6家企業和4家企業獲得融資。從融資規模上來看，達達-京東到家的5億美元挑起了餐飲供應及服務商領域35.15億元人民幣的融資“大梁”。
圖 3 / 2018年8月中國食品與餐飲行業細分領域投資分布（按投資金額）
剖析總結
對于企業而言，獲得融資能夠為其帶來新的發展機遇，也為下一步的迭代創新提供了資金支持。但是，逐利的資本不會漫無目的的尋找投資對象。因此，將自己的企業打造得更容易得到投資人青睞，有些因素是必不可少的。通過研究本次三家獲得過億元融資的企業，我們發現了它們的這四點“制勝秘笈”。
1.定位精準才能裂變
在這個市場競爭激烈的時代，每個行業都不可能只有一家或幾家品牌來經營，同質化競爭是不可避免的存在。但即便如此，企業在對品牌和受眾的定位上仍然要確保精準，只有這樣才能不先失一城，也為后續業務的良性發展奠定基礎。
以達達-京東到家為例，2016年4月15日，“眾包物流平臺”達達與京東集團旗下O2O子公司京東到家合并，成為新達達——達達-京東到家，定位為中國同城速遞信息服務平臺和無界零售即時消費平臺。
合并后的新公司主要兩大業務板塊：眾包物流平臺、超市生鮮O2O平臺。其中，眾包物流平臺將整合原有達達和京東到家的眾包物流體系，并繼續使用“達達”品牌，通過充分發揮共享經濟開放、連接和高效的特點，為中國眾多的零售、服務和O2O企業提供規模化、低成本的“最后三公里”物流基礎設施服務；超市生鮮O2O平臺則繼續沿用“京東到家”的品牌，通過與線下商超、零售店和便利店等多種業態的深度合作，在超市生鮮領域持續深耕，打造便捷和高品質的消費者購物體驗。
發展至今，旗下達達已覆蓋全國400多個主要城市，服務超過120萬商家用戶和超5000萬個人用戶，日單量峰值達到千萬級；旗下京東到家也已覆蓋北京、上海、廣州等近40個主要城市，注冊用戶5000多萬，月活躍用戶超2000萬，日單量峰值突破100萬單
2.“線上+線下”深度融合
隨著互聯網物聯網技術的飛速發展，消費市場已經逐漸演變為線上與線下二維空間市場。任何單一的線下市場、線上市場都不能構成在目前社會環境下完整的市場空間體系。從未來發展看，任何單一的線上市場、單一的線下市場都難以承載企業的更好發展。線上線下融合，全渠道發展才是企業發展的主要方向。
仍以達達-京東到家為例，在達達和京東到家合并之后，新達達定位于本地即時物流和O2O電商平臺。一方面，沃爾瑪在2017年對其投資后，對入駐京東到家的門店進行了升級，設立京東到家專門揀貨區，挑選出線上訂購頻率較高的商品品類，集中放置一定數量在揀貨區，將線上和線下兩條路徑打通，從而縮短這些商品的揀貨時間，提高揀貨效率。
雙方聯合開發的揀貨App和達達-京東到家強大的即時配送能力接入，最大限度的減少了用戶線上下單的等待時間，用戶通過京東到家在沃爾瑪上購買商品，訂單的平均送達時間已經由最開始的2小時縮短至40分鐘左右，客戶的購物體驗有了很大的提升。
3.深度挖掘用戶價值
對于餐飲行業乃至任何一個行業，對于企業而言，圍繞用戶建立大數據管理平臺，深度挖掘用戶價值，能夠支撐企業上層應用的發展需要，能夠統輔助管理與經營管理決策以及個性化營銷的整合方案。因此，企業應該強化對用戶價值的挖掘和分析能力，實現消費者的精準畫像和精準營銷，并同時提供經營決策分析支持。
以gaga鮮語為例，gaga鮮語成立于2010年，起步于深圳，主打“茶飲+輕食+社交空間”。 gaga核心用戶定位于25-35歲的年輕消費人群，雖2013年就有資本來接觸，但gaga鮮語還是堅持用8年時間完善了會員系統、ERP系統、管理系統及標準化運營。目前，gaga鮮語開店21家，日均翻臺率超過7次，擁有25萬會員，每年營收近40%由會員貢獻；而擁有近3000家門店的星巴克，在中國會員數為660萬，會員每年貢獻了近50%的營收。從這些數字可以看出，gaga鮮語長線精耕會有，維護高忠誠度客戶群是卓有成效的。
截至2018上半年，gaga已在深圳和上海開出21間店鋪（2018年初，gaga在上海長寧的來福士推出了深圳外的第一家品牌店），包含20間主打全時段精品輕食空間的“gaga鮮語”，以及1間融合lounge&casual dining的國際化新派餐飲空間“gaga chef”。目前，gaga鮮語的購物中心門店的年平均營業額已經達到1200萬元左右。
4.重視品類創新
對于餐飲行業而言，往往并不具有大量穩定的忠誠消費者，一成不變的菜單極容易遭到拋棄，因此就要在品類創新上下功夫，通過持續研發打造爆品，才能增強用戶粘性。
以吃個湯為例，吃個湯拿出每個月總營收的7%用于研發產品，除組建專家團隊外，還設計了一套激勵機制鼓勵內部產品創新，主動發現社會人士的獨特配方。目前，吃個湯采用的是爆品策略，一共只有六個SKU，并計劃開始按照二十四節氣推出新品，以此增強用戶粘性，讓用戶把吃湯變成生活習慣。
這個八月，“吃個湯”完成近億元A+輪融資，本輪融資由五岳資本和凱信資本聯合領投。此前，吃個湯還曾獲得由五岳資本領投的3000萬元A輪融資，以及泰鯨投資、華友生活、摯金資本、以正資本等機構的種子輪、天使輪融資。
案例分析
gaga鮮語完成1.8億元A輪融資
2018年8月23日，社交型輕餐飲連鎖品牌“gaga鮮語”完成1.8億人民幣A輪融資，本輪投資由君聯資本領投，相關產業鏈投資人跟投，唯真資本擔任獨家財務顧問。
企業概況：
gaga鮮語成立于2010年，起步于深圳，主打“茶飲+輕食+社交空間”。截至2018上半年，gaga已在深圳和上海開出21間店鋪（2018年初，gaga在上海長寧的來福士推出了深圳外的第一家品牌店），包含20間主打全時段精品輕食空間的“gaga鮮語”，以及1間融合lounge&casual dining的國際化新派餐飲空間“gaga chef”。目前，gaga鮮語的購物中心門店的年平均營業額在1200萬元左右，茶飲單價在30-40元，輕食單價為60元左右，定位于中高端。
經營特色：
新派茶飲開創者，定位中高端：2010年，gaga鮮語以西班牙Sangria水果酒為靈感，最早研發出1.0版本“鮮果茶”和新式茶飲系列，成為新派茶飲的開創者。gaga成立時正值第一批80后海歸回國，需求優質空間及休閑飲品。gaga定位為社交型輕餐飲品牌，致力于打造全時段精品輕食空間，呈現愉悅鮮活的生活方式，著力搶占新茶飲行業的中高端位置。
“茶飲+輕食+社交空間”商業模式：gaga把“輕食”作為品牌的重點品類發展，并將自己的核心優勢產品“鮮果茶”與高品質的社交空間相結合，在越來越多人依賴著線上外賣、蝸居在家的大環境下，給消費者打造一個愿意進去停留，體驗空間、產品和人與人之間連接的場所。gaga鮮語此次的投資方君聯資本也表示，此次投資看中的就是其“鮮果茶+輕食+社交空間”的商業模式。
全線標準化運營，重視品類創新：gaga在深圳建立中央工廠，實現全線餐品的標準化配比及快速配送，保證口味穩定；同時，還建立了內在研發體系，保持上新頻率。gaga chef是gaga鮮語的高端餐廳品牌，也是內部研發中心，所有idea先經gaga chef探索成為成熟產品，再大規模推向市場。此外，gaga特別重視品類創新，每月都會做基于單品的SKU更新，水果茶、海鹽芝士等都是gaga首創，并針對年輕人群晚餐后的消遣需求，推出了頗受歡迎的“輕酒飲”產品，正計劃復制到更多門店中。在餐飲行業中，gaga更是首次引入“漂流主廚”的概念，將不定期的邀請來自全球著名的主廚到gaga chef交流，待上一段時間，留下一個菜單，經過打磨，再同步到各個gaga鮮語門店。
單品爆款，菜單組合“更能打”：目前，gaga鮮語店內主要售賣果茶及輕食，比例大致是7：3，日均翻臺率超過7次。飲品方面，主打鮮果茶為主的新派茶飲品。餐品方面，gaga的餐飲文化涵蓋全場景、全時段，菜單最大程度體現歐洲café文化與融合元素，提供沙拉、三文治、意粉和小吃，搭配gaga鮮果茶等飲品，滿足一天中隨時隨刻的美食營養需求。此外，對高端小眾食材的挖掘，在高端原材料的品質和成本控制方面的先發優勢，以及整張菜單SKU體現出的品牌調性，也進一步提高了gaga的產品壁壘。
全時段精品社交空間，成熟的店型組合：gaga鮮語做的是全時段餐飲，高峰集中在商務午餐時段、下午茶時段和晚餐時段。此外，gaga鮮語引入知名國際設計師團隊，在門店空間設計上下足了功夫，不惜以單店400萬以上的投入成本開店，深圳皇庭店更是摘獲2017德國紅點設計大獎。在其他新茶飲品牌不斷試驗創意店、概念店時，gaga基于對社交場景的思考，利用空間細分不同社交場景，有針對的進行空間功能性開發，形成了成熟的店型組合：全時段精品輕食空間——購物中心店、步行可達的工作+生活空間——社區店、滿足任意時刻的tea break需求——小棧。
長線精耕會員，高忠誠度客戶群：gaga核心用戶定位于25-35歲的年輕消費人群，雖2013年就有資本來接觸，但gaga鮮語還是堅持用8年時間完善了會員系統、ERP系統、管理系統及標準化運營。目前，gaga鮮語開店21家，日均翻臺率超過7次，擁有25萬會員，每年營收近40%由會員貢獻；而擁有近3000家門店的星巴克，在中國會員數為660萬，會員每年貢獻了近50%的營收。這些數字對比，足見了gaga會員的忠誠度以及其在異地市場的發展空間。
事件點評：
成立8年，gaga以“鮮果茶+輕食+社交空間”的商業模式，同時踏中“新茶飲”和“輕食”兩大餐飲風口，成為了一匹發展穩健的“雙料黑馬”。本輪融資過后，gaga鮮語將以輕食和茶飲為切入口，將其社交空間模式復制到更多地方，主要動作有三：一是以一線城市優先，拓展全國市場；二是整合上游供應鏈；三是完善IT系統，包括移動支付、配送等。見微知著，在消費服務體驗升級的大趨勢下，餐飲行業接下來幾年會有很好的增長趨勢，這其中，標準化的品類、差異化的企業將會更快跑出來。總體來看，國內千億級茶飲市場的金字塔結構正在日趨完善，這是高、中、低各個價位階層的品牌共同努力的結果，gaga鮮語致力于精品社交型輕餐飲第一品牌，正是依托標準化經營、差異化的商業模式，在中高端茶飲品牌中站穩腳尖。
表 4 / 近年來主要輕食品牌融資情況
并購熱點：天兆豬業并購天兆食品
圖 5 / 2018年8月中國食品與餐飲行業細分領域并購分布（按并購案例數）
2018年8月中國食品與餐飲行業共完成3起并購事件，僅2018年8月10日，天兆豬業并購天兆食品一案披露了并購金額，天兆豬業收購法人股東天生物業全資子公司廣安天兆食品的100%股權，收購金額為3529.33萬元人民幣。其它兩起并購案并未披露金額。
圖 6 / 2018.1-2018.8 中國食品與餐飲行業并購情況統計
就餐飲行業細分領域并購數量來看，8月的3起并購事件全部集中在食品領域。在食品領域的3起并購事件中，糧食及其制品2起，肉類及其制品1起。從本月的并購事件來看，很好的詮釋了并購的實質，如發福利農業并購法福來、天兆豬業并購天兆食品，其實都是在企業控制權運動過程中，各權利主體依據企業產權作出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為。
退出：8月無上市和退出事件
2018年8月，在發審過會日趨嚴格的背景下，食品與餐飲行業無上市和退出事件。此外，成功掛牌新三板的食品企業有1家——河北雙鴿食品股份有限公司（以下簡稱“雙鴿股份”），經全國中小企業股份轉讓系統同意，雙鴿股份于2018年8月2日起在全國股轉系統(新三板)掛牌公開轉讓。
案例分析
雙鴿股份成功掛牌新三板
企業概況：
雙鴿股份公司設立時間2015年12月23日，其控股股東石家莊雙鴿食品有限公司成立于2005年，注冊資本4500萬元。雙鴿股份立足河北市場，經過多年發展，已成為河北省規模較大的現代化肉類食品加工企業之一。
圖 7 / 雙鴿股份2016—2018H1財務情況
主營業務：
雙鴿股份主營業務為生豬養殖、生豬屠宰及肉制品加工、銷售。目前，雙鴿股份擁有6家全資子公司，共同形成了生豬的培育、繁殖、屠宰、加工、配送一體化的產業鏈，形成了食品專業化生產的整個系統，建立了“生豬良種繁育、商品豬育肥、屠宰分割、肉制品加工、冷凍冷藏、物流配送，連鎖銷售”為一體的規模化、現代化全產業鏈優勢，打造從基地到餐桌的安全放心生產體系。
利潤來源：
雙鴿股份的利潤主要來源于生豬銷售、豬肉銷售和熟食銷售三個部分。生豬銷售收入來源于公司自有基地養殖的生豬，經檢疫合格后銷售給各大養殖場、屠宰場及生豬商販以獲取收入；豬肉銷售是公司從養殖場等途徑收購生豬經屠宰、分割、加工處理后，對外銷售白條豬、分割肉方式獲取收入；熟食銷售主要是對自產冷鮮肉進行精深加工后，銷售給各大商超及終端消費者產生的收益。
風險因素：
2018H1，受“豬周期”影響，春節后豬價開始降低，3-5月份持續低迷，生豬及生鮮豬肉制品價格下降幅度較大，導致公司主要產品生豬、生鮮肉制品單價較低，營業收入下降；同時，由于生豬腹瀉等常見疫病的發生，使生豬死亡總成本增加，導致公司凈利潤大幅下降。
內容發布方簡介
番茄資本作為中國第一支專注于餐飲行業早期投資的基金，同時為餐飲品牌提供中后期FA及并購服務，定位深耕投后管理服務，為投資項目提供資本后期再融資服務、戰略輔導、股權激勵咨詢、餐飲九大管理系統輔導、供應鏈資源對接、人才推薦等一系列投后服務。旗下擁有窄門學社、餐飲IPO成長營、餐飲投融界、單選FA等餐飲投融資教育、投融資數據研究及FA的業務主體。
近一年多時間投資孵化出包括豐茂烤串、臺資味、阿甘鍋盔等多個優秀餐飲品牌，創立初始即與絕味、巴奴、客如云、正新雞排、葉茂中營銷策劃等知名餐飲及服務企業達成戰略合作關系和長期資金供給，并為番茄投資的優秀項目進行優先再投資、收購兼并等退出通路，形成了一個募、投、管、退的完整體系。
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