中國互聯網被BAT一統江湖已有近10年之久，但近年，隨著下半場游戲的開始，不少好事者把三巨頭的縮寫換成了“XAT”。
言外之意，有人質疑百度掉隊了，未來滴滴、京東、小米等后起之秀或將取而代之。
但筷玩思維不認為這種情景會在短期內出現。雖然百度無論市值、投資戰略、生態模塊還是營收能力事實上已經完全無法和阿里巴巴、騰訊媲美。
今年的百度和樂視一樣面臨著“水逆”，但痛打落水狗是無意義的，分析背后的商業邏輯和現實才更有價值。
BAT三大集團是各有鮮明特色的公司，百度以技術驅動為核心、騰訊擅長產品運營、阿里巴巴的銷售和馬云的戰略格局受人推崇。
百度的錯誤在于它重金布局了O2O，這個與其企業發展路徑毫不相關的領域。
大股東們坐不住了：百度在打一場必敗之仗
百度目前市值約為584億美元，而AT卻早已邁過了2000億美元大關，差距之大令人錯愕。
這個鍋，百度的O2O業務得背上。
對O2O服務領域的布局大幅擠壓了百度利潤率。百度Q2運營利潤為28.66億元(約合4.313億美元)，同比下滑17.4%。O2O業務導致其運營利潤率降低了25.4個百分點，另外一家“賠錢貨”愛奇藝則進一步將百度運營利潤率降低了5.5個百分點。
涉足O2O服務領域使得百度支出過高。財務數據顯示，百度Q2銷售、總務和行政支出為41.94億元(約合6.331億美元)，同比增長7.8%，主要由于O2O業務支出增長。
要知道，去年同期的同比增長率高達81%，也就是說這一數字仍在繼續攀升中。
而在今年6月底，李彥宏放出豪言，未來三年投入200億元支持百度糯米，這也力證了百度發展O2O業務的決心。高投入注定高風險，更何況百度將寶全部壓在O2O業務上。
無論是財報數據、還是大舉進攻O2O的舉動，不僅引發了投資者的集體擔憂，還順帶降低了投資信心。一旦股東失去投資信心，股價縮水在所難免。
筷玩思維認為，血拼O2O于百度而言，本就是一場必輸之仗。從內部和外部因素來分析，借O2O打造新百度的風險巨大，極可能淪為一場“燒錢”的鬧劇。
首先，地圖被百度看成是移動端重要的流量入口之一，但地圖卻無法擺脫它的工具屬性，難以成為“流量入口”。
實踐證明，用地圖向生活服務導流是百度一廂情愿了，最終成為一個前途未卜的空中樓閣。
高德地圖被阿里收購后也犯過類似錯誤，俞永福接管后砍掉了附著在其上面的所有業務，專注聚焦在地圖導航這一核心屬性。
其次，百度糯米沒有管理過海量地推團隊的成熟經驗。
糯米被百度收購之后，在很多城市，采取了委托代理商組建新團隊的措施，但新、老團隊各自為戰，時常因為片區劃分爭吵，矛盾也因為待遇和收入不斷升級。
美團和大眾點評的經驗證明，O2O地面銷售推廣需要靈活多變的營銷策略，更需要長時間的經驗積累。百度擁有技術和數據優勢，但地推團隊的短板讓其線上和線下無法有效連接。
再次，百度糯米的服務質量堪憂。
根據2015年8月26日中國電子商務研究中心發布的《中國十大被控訴生活服務電商榜》顯示，百度糯米以18.65%的用戶投訴率高居榜首。
最后，百度糯米和外賣入局太晚，市場份額早已被瓜分，要想攻破其它競爭對手已經建立的“壁壘”，難度太大。
糯米于2010年6月23日上線，經歷了“千團大戰”幸存，2014年1月，百度收購了糯米全部股份，并開始加大資金扶持力度。
但此時，美團、支付寶口碑、大眾點評等企業已經在O2O本地生活服務市場建立了“壁壘”，將百度糯米和外賣擋在了堅固的城墻之外。
如今美團和大眾點評合并，優勢互補，在這個O2O新巨頭的剿殺之下，百度糯米的勝算能有幾何？
一位百度內部人士說，華爾街的投資人認為，百度目前已經遇到了一個明顯的發展瓶頸。
百度旗下本來就有愛奇藝和去哪兒兩個燒錢不斷的“賠錢貨”了，而O2O又是一個虛無縹緲的故事，現在又要投入200億現金。這對于華爾街無異于“驚嚇”。
這場仗本就打不贏，華爾街已經認識到了，但是百度和李彥宏卻沒能醒悟過來。
O2O業務是百度未來發展的絆腳石而非敲門磚
眾所周知，李彥宏一直對互聯網“連接一切”的價值推崇備至，他將O2O業務定義為“連接人和服務”，更把其地位上升至“打造百度2.0”的戰略意義。
這種主觀意愿是好的，至少在理論上，O2O萬億級市場確實能夠支撐百度的轉型。可“理想是豐滿的，現實卻是骨感的”，李彥宏曾經的浪漫主義演講，最后很可能只會剩下一地雞毛。
百度今年營收增長疲軟，尤其是其Q2的表現，與AT兩家營收能力的差距叫人咂舌。
據三家財報顯示，騰訊Q2營收356億元、阿里巴巴收入321億元，反觀百度則不足158億元。三家增長率分別為52%、59%、10.2%，百度進一步拉開了與AT的發展差距。
值得一提的是，百度的凈利潤同比還出現了34.1%的斷崖式下滑。
營收能力下降遇上轉型“連接人與服務”的戰略深水區，百度的情況已經到了不能更糟糕的境地。
百度的無人駕駛汽車、深度學習智能機器人、百度大腦、醫療大腦、面部識別技術都是需要大量前期投入的項目。
李彥宏在面對媒體對“掉隊”的質疑時，也曾以此回應說“人們總是忽略量變，卻往往被質變殺的措手不及。”
百度仍然認為自己是一家技術驅動型企業，但O2O對技術的要求卻不高，相反卻很依賴后端運營。簡言之，O2O萬億級市場讓百度偏離了自己的主業，且百度急需開源節流、收縮戰線。
百度轉型“連接人與服務”已經三四年有余，巨頭轉型是不能回頭，只能一條道走到黑的生意，所以沒有反悔的余地。
但目前斷言其定位轉變錯誤為時尚早，需要調整的事實上只有實現路徑。實現“連接人與服務”的具體方法有很多，比如不一定自己做。
就如同騰訊對電商的選擇一樣，不謀求控股、不設置壁壘，賺錢就好。騰訊在嘗試這種投資方式之后，一騎絕塵，最近市值超過20000億港元成為亞洲第一大公司。
過去投資總是謀求控股的百度，現在已接受“騰訊式投資”，去哪兒與攜程合并之后百度成為其最大機構股東，百度地圖等業務得到發揮，其戰略目的得以實現，驗證了這種方式對百度是可行的。
假設，百度地圖、百度錢包等平臺的場景還在，人工智能等技術有用武之地，流量有更多變現通道，并且新公司還能上市做大做強，這并不違背百度戰略目標，還能在商業上有更大的回報。
百度靠搜索技術起家，李彥宏本人也是硅谷高級工程師出身。百度最初給外界的印象也一直是低調的、擁有工程師文化的企業。但如今，卻錯投了O2O這個強調“運營能力”的領域，自身的優勢完全無法發揮。
多年后，李彥宏回想起當初的這個決定，或許自己都會啞然失笑。
越是巨頭級公司，越應順從自己的基因
對于任何企業來說，“初心”不只是宣傳時的華麗辭藻，這個詞的背后隱喻了企業賴以成名的成長路徑，具體在BAT這樣的巨頭身上，它還表現為“生態化”的商業策略。
百度轉型“連接人與服務”或許沒錯，它不惜時間、成本的深耕互聯網IT技術稱得上目光長遠，華為的成功也佐證了這個道理。百度錯在了企圖把控O2O全局的戰術失誤、錯在背棄了自身的成長路徑和基因。
而在這一點上，騰訊和阿里巴巴卻始終如一的貫徹下來，這里以騰訊為例：
作為產品型公司的騰訊，一直都是以打造產品為己任，當然這也跟馬化騰的處事風格和產品經理出身有關。騰訊的戰略“以社交、內容為磚”打造自己的護城河，如微信和游戲。
目前網絡游戲和數字內容業務、微信和手Q代表的移動生態系統、企業通信產品這幾大業務成為了騰訊當下最核心的戰略重點。
這次Q2財報，騰訊還公布了上半年的營收狀況，上半年總收入為676.86億元(102.07億美元)，比去年同期增長48%，相形之下百度還不及騰訊的一半。
作為騰訊主要收入來源的游戲，Q2收入為171.24億元，其中，騰訊手機游戲在Q2表現依舊強勢，收入達到了96億元。
再來看騰訊內容生態系統中的其它部分，騰訊廣告業務的收入同比增長140%至人民幣102億元，主要反映在來自微信朋友圈、移動端新聞應用及微信公眾賬號的效果廣告收入的增長。
而品牌展示廣告收入增長41%至人民幣28.35億元，主要受騰訊新聞及騰訊視頻收入的增長所推動。
對于優勢領域的并購策略上，騰訊更注重產業鏈的拓展，以內容為戰略重點，著重補充內容IP方面的資源，進行垂直整合，擴大自己在文化娛樂領域的優勢。
從中可以看出，騰訊的戰略部署一直圍繞“產品”、“社交”、“內容”三個關鍵詞進行打造，而且從中獲益頗豐。事實上，每個巨頭企業都是如此，無論是阿里巴巴、華為還是大洋彼岸的微軟、蘋果。
企業對成長路徑是有依賴的，騰訊做不起來電商、阿里巴巴也不會發瘋去做社交。AT只會圍繞自己的優勢資源、能力，通過投資、并購等形式布局產業鏈，也就是我們常說的“生態化”玩法。
可百度不信這個邪，偏偏要去做線下運營，而且還要自己做。哪怕自己沒團隊、O2O與核心業務構不成生態系統、技術優勢無用武之地，直至最后一條腿掉進了O2O的無底洞中。
談到基因，值得一提的是，百度在塑造自身基因上面臨著內部的尷尬：高管大多是職業經理人。
阿里巴巴創始團隊“十八羅漢”，如今大都依然以各種角色活躍在集團中。騰訊的5人創始團隊中，許晨曄、張志東和馬化騰同為深圳大學計算機系的同學，且目前4人均奮斗在公司一線。
反觀百度李彥宏周圍均是出身各異的職業經理人，職業經理人與創始人不同之處在于：沒有經過企業文化長期熏陶、注重短期業績考核、不在乎長遠戰略定位問題，因為職業是經理人，也無可厚非。但這卻使得如何貫徹、傳承百度的技術基因成了大問題。
如果百度執迷不悟不改變戰略，必然陷入多線作戰，不能專注于自己最擅長的領域。
同為搜索引擎技術公司的Google變身Alphabet，專注于科技創新的模范就在眼前，但百度卻自甘墮落反其道而行之。360董事長周鴻祎也曾直言，費解百度干送盒飯的事情。
百度解脫困境的最優辦法，是基于自己最擅長的技術，在科技創新這條線上深挖，同時補齊李彥宏在戰略布局上的短板，而不是不斷燒錢在自己不擅長的O2O領域纏斗。
或許，盡快打包出售百度糯米和外賣業務回歸主業，才是李彥宏扭轉百度疲態、回歸主賽道的當下現實選擇。
PS：筷玩思維是餐飲人的職業發展平臺，同時也是立足于餐飲產業鏈的大數據和產業服務平臺。創始團隊有成功的連續創業經歷，尤其品牌&營銷從業背景突出，在B和C端的品牌塑造、營銷推廣資源廣泛。
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