• 估值200億老鄉雞要上市了,“中式快餐第一股”花落誰家?

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    老鄉雞距離上市又近了一步。
    信息顯示,老鄉雞和國元證券于2021年9月簽訂了上市輔導協議,并在安徽證監局進行了備案,準備在深交所主板上市。
    對于老鄉雞籌備上市一事,老鄉雞相關人員證實了老鄉雞正準備上市的消息。關于后續規劃,對方表示老鄉雞目前還未披露招股書,若有后續相關動作,會通過官方平臺發布。
    就在上個月14號,同為中式快餐的老娘舅,也接受了上市輔導。相關閱讀:
    老娘舅沖擊A股上市!中式連鎖快餐第一股來了?

    一時間,中式快餐眼看就要誕生兩家上市公司,加上不時傳出上市傳聞的鄉村基,人們不禁要問,中式快餐迎來上市潮了嗎?


    01

    59歲的束從軒計劃去IPO敲鐘


    據了解,老鄉雞的前身為肥西老母雞,成立于2003年10月于2012年升級為“老鄉雞”,創始人與法人代表均為束從軒,注冊資本3600萬元。
    就在2021年7月,老鄉雞才完成改制,公司名稱由安徽老鄉雞餐飲有限公司更名為“安徽老鄉雞餐飲股份有限公司”。

    同時,老鄉雞新增了阮應國、劉春、董雪和李國柱等4人為公司董事,錢云鶴、楊選偉為監事。

    其中,束從軒是老鄉雞的董事長,而束從軒之子束小龍自2015年起開始擔任老鄉雞總經理職務。目前,老鄉雞總經理一職由束從德擔任,而束小龍則出任老鄉雞副董事長職務。

    根據介紹,老鄉雞在全國共開設了1000多家快餐店,59歲的束從軒靠著和“雞”打交道,把一家快餐連鎖店慢慢推到了IPO的大門前。
    目前老鄉雞在安徽、南京、武漢、上海、深圳、北京、杭州、蘇州、徐州等地均有門店。截至2020年,老鄉雞已累計服務消費者6億人次,日均服務50萬人次

    老鄉雞曾公開過這樣一組數據:公司用了12年時間跨過10億元;又用了2年時間,跨過20億元。從2011年到2019年,其利潤翻了33倍,銷售收入翻了32倍,年均增速在40%左右。


    此前,老鄉雞曾披露稱,其2017年的銷售收入增長40%,2018年的發展預期仍定在提升 30%~40%,并稱“未來5年,老鄉雞預計在安徽、南京及武漢市場將門店數量增加至1600家。”

    今年以來,有多家VC/PE機構試圖以200億元估值投資老鄉雞。但到目前為止,老鄉雞的投資方僅有加華資本一家:2018年,老鄉雞獲得加華資本2億人民幣的A輪融資。完成那一輪融資后,老鄉雞順利走向全國。

    加華資本創始合伙人、董事長宋向前坦言,中式快餐系統的成功和品牌的崛起在今天的時代是個確定性很高的事情,老鄉雞的全產業鏈直控優勢、中央工廠生產品控、標準門店賦能系統等等,足以使它成為定義中式快餐系統的中國范式和標準。

    而且,中國是一個14億的巨大流量池,誕生一個與人口規模總量和經濟總量相適應的全球品牌是值得期待的。



    股權方面,加華資本通過裕和(天津)股權投資基金合伙企業(有限合伙)持有老鄉雞4.978%的股份。不過,老鄉雞創始人、董事長束從軒并不持有該公司任何股份。

    相比之下,束小龍合計持有老鄉雞71.457%的股份,其中直接持有25%的股份,并通過合肥羽壹企業管理有限公司、青島束董企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)等間接持股。

    對于本次擬在A股上市,老鄉雞方面稱,為了拓展公司市場銷售渠道,增加公司中央廚房產能,提高市場占有率和整體競爭實力,促進企業長期健康發展,老鄉雞希望通過證券市場實現股權融資,增強資本實力、推動主業加快發展。
    02

    沖刺“中式快餐第一股”

    老鄉雞接受上市輔導,引發“中式快餐第一股”花落誰家的猜想。


    在中式快餐領域,短時間內接連傳出兩家企業要上市,多少讓人感到有些意外。

    老娘舅率先傳出要上市的消息,是很多人都沒想到的。人們大都認為,“中式快餐第一股”將會在老鄉雞和鄉村基之間產生。

    值得注意的是,老鄉雞的輔導期大致為2021年9月-2022年4月,老娘舅擬于2021年9月-2022年2月進行輔導,由此來看,“中式快餐第一股”究竟花落誰家尚有待定奪。



    老鄉雞心心念念想要成為“中式快餐第一品牌”,獲紅杉投資的鄉村基+大米先生“直營門店數量第一”,并且之前已在美國IPO后又退市了,二者暗暗較勁。

    特別是大米先生600余家門店,嚴格保證每一家門店都是“真現炒”,沒有中央廚房,拒絕復熱產品、料理包復合醬料,所有肉類蔬菜都是當天進貨到店。


    國內的中式快餐品牌還包括永和大王(永和豆漿)、真功夫、鄉村基、大米先生、犟骨頭排骨飯、南城香、田老師紅燒肉等。此前,真功夫曾計劃沖刺IPO,但未能成行。

    今年以來,包括綠茶、撈王等餐飲企業,也都提交了招股書準備沖擊資本市場。
    中式餐飲品牌的資本價值和上市熱潮苗頭初顯。


    此外,
    還有眾多潛力股在今年被傳上市:

    融資3輪,金額超過5億的文和友;

    門店超20000家,估值200億的“低價之王”蜜雪冰城;

    茶飲賽道頭部品牌,擁有近800家門店,估值超過600億的喜茶;

    主打毛肚火鍋,融資2輪的巴奴毛肚火鍋;

    融資6輪,累積融資金額超過16億元的和府撈面;

    融資2輪,主打下沉市場的茶飲品牌古茗;

    獲徐新巨額投資的Manner咖啡;

    茶飲外賣單量最高的茶百道;

    這些品牌在今年都曾被傳要準備上市,但是部分餐飲品牌曾出來否認消息不實,但不難看出有實力沖擊IPO的企業不在少數。


    北京商業經濟學會副會長賴陽認為,在發展到一定階段時,尤其是達到上市門檻之后,大多數企業都更加傾向于上市。

    上市不但能為企業帶來更多融通資金的機會,而且能夠向優秀人才提供股權,通過變現來激勵團隊并提升團隊凝聚力。


    所以許多企業發展到一定程度時,則會選擇盡早上市,在得到更多支持后再進行全國性的發展。


    03

    快速擴張存挑戰

    門店規模與盈利能力都是考察品牌實力的重要條件,若想順利上市,老鄉雞接下來需要給資本一個滿意的答案。

    對于門店擴張,老鄉雞似乎也有了一定規劃。

    此前,老鄉雞在進行內部測試特許經營模式,雖然如今還未正式對外開放。但是以這種模式進行擴張,老鄉雞需要認清管理方式、投資方式、選址方式等方面的變化。



    和君咨詢合伙人、連鎖經營負責人文志宏指出,資本市場的政策環境已經發生改變,相較于過去,餐飲企業上市事宜已經有所放寬。

    此外,餐飲企業發展到一定程度需要借助資本平臺來進一步發展與擴展,也是企業發展自身的需求。

    企業一旦上市后,雖擁有更好的資本平臺,但也同樣暴露在大眾視野之中,對于企業經營管理各方面要求會更高。

    文志宏認為,雖然老鄉雞在全國的大眾知名度略有欠缺,但在中式快餐品牌中算是較為成熟的品牌。

    企業想要上市,除了對財務上有一定的要求外,企業管理的規范性方面也需要達到標準。


    賴陽表示,品牌跨區域擴張存在一定的難度,無論是跨域的人員管理、供應鏈保障,還是運營體系的構建都將成為挑戰。

    部分企業依靠敞開加盟快速發展,很難保證品牌聲譽,所以許多企業在跨區域發展時較為謹慎也是正常。

    部分企業在上市之后會“頭腦發熱”,對一些投資項目的可行性出現判斷失誤,導致許多項目盈利困難,拖累整個企業發展。

    餐飲是一門“苦”生意,一代企業家打拼十余年,甚至二十余年苦心經營,才能做出一個耳熟能詳的品牌。 賺得更是辛苦錢,都是一盤一盤、一碗一碗賣出來的。 
    而萬一品牌夭折了,走到半路資金鏈斷了,可能所有付出都將化為虛有,一夜全沒了。 但如今上市敲鐘的那一刻,就擁有了幾百億市值的身價。

    -END-

    來源 | 北京商報、貝多財經、餐飲O2O
    整編 | 小貝

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