8月以來，眾多休閑零食上市公司紛紛披露了2020年上半年業績報告。由于今年年初國內遭遇疫情“黑天鵝”，門店關停、宅消費盛行，都使得消費市場形態、消費特征呈現出重大變化。而近年來被廣大“吃貨”們推上高速發展風口的休閑零食品類，在這個特殊的上半年里呈現出怎樣的走勢？未來發展方向將如何呈現？為此，《食評方》整理了三只松鼠、洽洽、好想你、桃李面包、絕味食品、有友食品、黑芝麻等18家上市公司的半年業績報告，從這些公司所在的堅果炒貨、烘焙糕點、休閑肉制品、沖泡食品等細分休閑零食版塊的業績表現，解讀大行業走勢與方向。18家休閑零食上市公司半年報主要財務數據整理（單位：億元）
疫期沖泡類食品銷售下滑明顯，黑芝麻凈利潤下滑411.82%從圖表看到，在2020年上半年，疫情沖擊對休閑零食上市公司影響較大，18家企業中有8家公司營收較同期下滑，其中尤以沖泡類食品為主的南方黑芝麻與五谷磨房的下滑幅度最為明顯，分別下滑25.96%、33%。而從最能體現主業運營情況的扣非凈利潤數據來看，南方黑芝麻與五谷磨房的凈利潤均呈現虧損狀態，較去年同期分別下滑411.82%、150%，下滑幅度也排名18家企業前三。據五谷磨房半年報顯示，五谷磨房營業收入減少“乃由于線下渠道所得收入減少。2020年上半年，我們新開125間直營專柜。然而，鑒于冠狀病毒疫情影響，我們主動關閉180間直營專柜，以控制成本、提高運營效率。”為積極恢復銷售、加快清理存貨，五谷磨房采取多項促銷手段，因此，截至2020年6月30日止期間的毛利率較截至2019年6月30日止期間下跌約8.5%。而凈利潤下滑更為明顯的黑芝麻，受到的疫情影響更為明顯，甚至引發了一系列連鎖反應。南方黑芝麻稱，疫情影響了公司的產品動銷和貨款回籠，南方黑芝麻在2020年一季度相關銀行申請了疫情應急貸款而增加相應的利息支出，經營成本有一定增加。數據顯示，由于新冠肺炎疫情的影響，南方黑芝麻的銷售受到嚴重影響，庫存較大，2020年一季度末，南方黑芝麻存貨額達6.58億元，同比2019年一季度的4.51億元增加45.85%。自此，戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊認為，南方黑芝麻出現虧損，表面是疫情原因所致，但根本原因在于其產品和品牌的老化，轉型還未成功。另外，由于目前植物蛋白飲料等即飲產品發展迅速，使沖調飲品市場受到明顯沖擊。包括主營麥片業務的西麥食品也在上半年業績中出現了營收、扣非凈利小幅下降的態勢。
作為18家休閑零食類企業營收最高的三只松鼠（注：達利食品只統計其休閑食品業務銷售），2020年上半年營收52.52億元，同比增長16.42%，但扣非凈利潤卻下滑41.37%。財報中，三只松鼠給出了造成這一不利局面的原因。當主流電商渠道流量下滑、線上銷售增速放緩時，公司采取多項措施，拓展電商引流入口的同時增加了獲客成本。換言之，三只松鼠線上運營成本增加。而在線下，三只松鼠門店由于疫情影響，整體客流下降，公司減緩新店開業進度，因此報告期內新店對營收和利潤的拉動作用未達預期。疫情對線下市場造成的沖擊有目共睹，三只松鼠線下門店自然也不能幸免。而良品鋪子也面臨同樣的“增收不增利”的現狀：上半年公司實現營業收入36.1億元，同比增長3.02％；實現扣非凈利潤1.36億元，同比減少12.90％。值得一提的是，良品鋪子大本營位于武漢，屬于年初受疫情影響最大的區域。公司財報指出，疫情期間，線下門店經營受疫情影響較大，導致上半年收入增長幅度較小。但業內普遍認為，同為堅果零食巨頭的三只松鼠、良品鋪子，在疫情影響減緩后，消費動力開始重啟，兩大巨頭仍然能憑借較高的品牌力與各自渠道優勢實現快速反彈增長。如三只松鼠還在創造新的消費場景。今年上半年，三只松鼠聯合薇婭等各大平臺知名主播展開合作，累計開展直播超50場，實現銷售額近2億元，其中薇婭專場直播帶貨金額達3953.7萬元。三只松鼠的線下渠道包括投食店和松鼠聯盟小店，線下門店超過600家。數據顯示，今年上半年，三只松鼠自營形式的投食店已達139家，實現營收3.1億元，同比增長45%；加盟形式的聯盟小店達478家，實現營收1.57億元，同比增長166.1%。隨著三只松鼠的線下布局逐漸形成規模化，形成的引流放量效應將成為企業搶占增量市場的利器。而良品鋪子在產品端的創新效應明顯，良品鋪子半年報顯示：兒童零食子品牌“良品小食仙”表現亮眼，目前上線50款兒童零食產品，其中43款產品由良品鋪子自主開發。在今年上半年，兒童零食營業收入達到1.87億元，同比增長了34%左右，增速超過了公司旗下其他品類。而上半年業績表現最為搶眼的則是傳統堅果零食企業洽洽食品。半年報顯示，洽洽食品實現營業收入22.94億元，同比增長15.46%；扣非凈利潤也上漲38%至2.38億元。業績創新高。今年上半年，洽洽食品的線上業務發展較快。8月份，洽洽食品在接受投資者調研時提到：“線上業務上半年實現2.6億余元銷售規模，同比增長25.28%，同時占公司整體收入規模比例較同期也有所提升。線上發展有逐步加速趨勢，全年預計會呈現一個快速的發展趨勢。”值得注意的是，財報中洽洽食品葵花籽、堅果類營收分別實現營收16.86億元、3.06億元,同比增長23.07%、9.71%。實現高增長的背后，是洽洽食品多年來不斷創新，深化“堅果+”布局發展戰略。在7月份，洽洽舉辦了2020戰略新品云上市發布會，正式推出了兩款每日堅果新品——洽洽小黃袋·益生菌每日堅果、洽洽早餐·每日堅果燕麥片，進軍益生菌領域及早餐市場，深刻詮釋了洽洽食品“堅果+”戰略布局。洽洽食品正憑借聚焦“堅果+”戰，圍繞核心品類進行產品創新，領“鮮”行業發展。甘源食品也在上半年實現了業績“雙增”，但因其銷售體量偏小（4.9億元），增長基數偏低，豆類炒貨零食的細分龍頭效應雖然明顯，還無法影響整個堅果零食類大盤的市場格局。另外，2020年上半年，好想你實現營業收入約24.87億元，同比下滑12.95%；扣除出售百草味所獲凈利，其扣非凈利潤約為-8368.8萬元，同比下滑200.34%。“受新型冠狀病毒肺炎疫情的不利影響，公司及上下游企業復工延遲，公司產品的生產和銷售不能正常進行，線下門店暫停營業，線上銷售物流受阻，雖然公司采取了一系列積極的應對措施，努力將疫情影響減少到最小程度，但是公司營業收入和毛利率還是受到影響，導致報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期（重組后）有所下降。”好想你稱。
“面包第一股”桃李面包發布2020年半年報顯示，其營收為27.39億元，同比增長7.08%；扣非凈利潤為3.91億元，同比增長33.20%。報告期內，桃李面包加大了華東、華南市場布局，但其37家子公司中仍有17家虧損，上海地區虧損最為嚴重。桃李面包表示，營收增長主要是由于公司不斷強化營銷渠道，提高配送服務質量以增加單店銷售額，同時大力開拓新市場，不斷增加銷售終端數量所致。疫情期間，桃李面包率先復工復產，產品市場份額提升，一季度營收實現了快速增長。二季度，桃李面包加大開發新單品，同時加大促銷力度，以抵消疫情影響。從產品來看，面包及糕點營收2.73億元，同比增長7.22%，占公司總營收的99.7%。“醇熟”等明星產品穩步增長，華夫糕點、臻軟山型吐司面包等新品呈現較高增速。有業內人士認為，面包糕點品類具備代餐功能，因而在宅消費場景下獲得了明顯的品類增長紅利。而這個觀點也在鹽津鋪子的半年報中得到印證。2020年上半年，鹽津鋪子營收同比增長47.53%至9.45億元，扣非凈利潤同比增長141.37%至1億元。從產品方面看，烘焙類食品成為助推鹽津鋪子雙增的動力。報告期內，烘焙點心產品（含薯片）營收同比上漲82.18%至3044.6萬元，占整體營收的32.21%；占比居其次的是休閑豆制品，占比為14.83%，銷售較去年同比增長73.38%；作為第三曲線的果干類營收占比為9.45%，較去年同期大幅增長89.06%。同時，傳統飲料食品巨頭達利食品在上半年的休閑食品版塊銷售也達到了48.4億，盡管綜合毛利率37%較之桃李面包、鹽津鋪子皆40%以上的毛利率明顯偏低，但憑借更強勢的渠道網絡與市場覆蓋，以及規模成本效益傳導，仍然保持了較高的毛利水平。
鹵味三巨頭絕味食品、周黑鴨、煌上煌的半年報各有看點。數據顯示，周黑鴨在今年上半年實現的營業收入約9.03億元，同比下滑44.43%；凈利潤虧損約0.42億元，同比由盈轉虧，下滑幅度達118.83%。這也是周黑鴨上市之后業績首次虧損。對于業績虧損，周黑鴨主要歸因于新冠疫情席卷中國致使門店客流劇減，銷售量下降。實際上，自2018年以來，周黑鴨吸金能力進入下行通道。財務數據顯示，周黑鴨在2017年、2018年、2019年實現的歸屬凈利潤約7.62億元、5.4億元、4.07億元。疫情沖擊下，絕味食品今年上半年的業績同樣不理想。財報顯示，絕味食品今年上半年實現的營業收入約24.13億元，同比下降3.08%，對應實現的扣非凈利潤約2.71億元，同比下降30.46%。相反的，煌上煌營收、扣非凈利潤卻實現雙增長。數據顯示，煌上煌今年上半年實現的營業收入約13.65億元，同比增長16.77%；報告期內的扣非凈利潤約1.48億元，同比增長10.83%。雖然鹵味三巨頭你追我趕，競爭激烈。但中國食品產業分析師朱丹蓬認為，從中國整個鹵味行業來看，已經見到了天花板。整個品類已經開始老化，進入審美疲勞、消費疲勞的節點。未來增長點在哪里呢？主要是在品質、品牌、服務體系、客戶粘性四個方面。另外，休閑肉制品企業有友食品發布2020年半年度報告稱，公司上半年實現營業收入5.45億元，同比增長13.94%；實現扣非凈利潤1.17億元，同比增長25.59%。半年報數據顯示，在產品方面，有友食品肉制品營收為5.07億元，營收占比為93.19%，其中泡椒鳳爪營收為4.59億元，占比達84.37%。渠道方面，經銷渠道營收為5.29億元，占比為97.07%；直銷渠道營收為1592萬元，占比為2.93%。有友食品的泡椒鳳爪在疫期獲得了吃貨們的青睞，但有業內人士指出，有友食品過于依賴鳳爪產品與經銷商渠道的問題仍然存在，隨著休閑肉制品賽道拓寬，百草味、良品鋪子、三只松鼠等零食巨頭都在紛紛大軍壓境，未來都在考驗著有友食品的品類與全渠道的拓展能力。點擊標題，閱讀往期熱點文章~
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