01
餐飲現金流緊張，錢從哪來？
會哭的孩子有奶吃
持續的肺炎疫情，導致餐飲業幾乎全面停業，堂食甚至在許多城市被禁止。現在拼的就是誰的現金儲備足，血厚能扛得住，融資已成為當務之急。
前些天我們發的文章：【戰疫】當下不同規模的餐飲組織，如何對抗風險？
其中提到“直營公司制企業，如果前期的盈利能力尚可，公司完善的報表都能體現，那么此時無論是出讓股權還是借債融資，都更能夠獲得投資方信任，從而獲得寶貴的現金流。”
所以，我們看到，有些大企業還有多種金融工具可以用，他們不僅得到了寶貴的現金流續命，而且未來越來越強。老鄉雞束總霸氣撕掉請愿書，背后也許是有資本的靠山。
當然，頭部的企業是很少的，如果我們不是西貝、文和友老鄉雞這種領軍企業。大部分餐飲人該怎么做才能獲得資金渡劫呢？在這籌錢續命的過程中，又需要注意哪些法律問題呢？不妨集中來聊一聊。
餐廳停業后，餐飲企業其實最主要的硬性開支面臨三座大山：
為了這三座大山，我們除了需要節流省錢，也需要開源融資。
從金融及法律的角度來區分，企業的獲得資金的方式主要是兩個基本方式：債權融資和股權融資
02
債權融資坑也多，別把家底掏空了
債權融資俗稱借錢，借款人承擔向債權人保障本金返還的義務，并承擔一定的利息。西貝拿到的銀行4個多億的授信，就是債權融資。
債權融資的優勢在于：所獲得的資金，利息成本相對較低。
劣勢在于：必須還本付息，債務壓力更大，而且老板可能會一起承擔債務，個人財產甚至家庭財產都受到牽連。
我們企業在缺乏資金的情況下，最好是先動員企業的股東/合伙人，大家一起墊付資金出來借給企業共度難關，也可能會通過向個人或機構借債的方式來補充現金流。
無論是企業、門店的股東提供的墊付資金，還是向企業外的主體借款，需要注意的點有：
1、借款主體
借款人是誰，誰就承擔還本付息的義務。
簡單點來說，如果用老板個人名義借款，還款義務就由老板個人甚至家庭承擔。
如果餐廳的注冊主體是個體工商戶或普通合伙企業，用個體戶或合伙企業的名義借款，還款的義務由實際經營者、合伙人共同承擔。
如果您的餐廳注冊主體是有限公司，并且用公司的名義借款且款項進入公司，還款的義務由公司承擔。
2、借款用途
借款用途是什么，可能牽扯還款義務的承擔和違約認定。
如果是老板用自己個人名義借款，那么借款用途應當填寫清楚：用于什么餐廳經營資金周轉。如果填寫的不明或者填寫為家庭用途，就可能會變成夫妻或家庭共同債務。
有些借款協議還會約定如果未按約定用途使用借款構成違約，導致需要承擔違約責任。
3、借款期限
借款期限，是你這筆資金要還款的時間。
如果未約定期限，借款就是不定期的，你可以隨時還款，借款人也可以隨時提前通知要求還款。能夠明確自己使用借款的最低期限，可以先寫上，并約定如果到期未能還款，自動轉為不定期借款，并繼續沿用合同其它條件。
4、借款利息
借款利息，是你這筆資金的成本。
民間借貸，受法律保護的利率上限是不超過按年利率24%的標準，即每月2%的利息，約定合法且可以得到支持。
如果約定的利率在年利率24%-36%之間，即每月2%-3%的利息范圍內，債務人支付利息的，不違法，支付以后若后悔了也無法再向債權人要回去，但是若債務人不支付利息的，債權人也無權主張按此標準支付利息。
如果雙方約定的利率超過年利率36%的，即每月3%以上的利息，超過部分計算的利息無效。即使已經支付給了債權人，也可以抵扣本金。
最后，關于利息的支付時間，如果現金流吃緊，也盡量約定在借款期限屆滿時或還本時一起支付利息。
我們準備了借款合同樣本，供您參考使用。
借款協議
出借人（甲方）：
借款人（乙方）：
基于平等自愿、誠實信用之原則，經甲乙雙方充分協商一致，就乙方向甲方借款之事宜，訂立如下協議，以資雙方共同信守：
第一條 借款金額
甲方向乙方提供借款資金人民幣 萬元（大寫： 元整）。
第二條 借款期限及用途
1.本協議項下的借款期限為 個月，自 年 月 日起至 年 月 日止。
2. 乙方于收到甲方交付的借款本金當日，向甲方出具《收據》。借款實際發放日與借款起始日不一致的，以借款實際發放日為準，借款期限隨之順延。
3.本協議項下借款指定用于 XX餐廳經營資金周轉 。
第三條 借款利率及還款方式
1.本合同項下借款利率為固定利率，借款月利率為 %。如涉及到按日計算利息，日利率＝月利率÷30。
2.本合同項下借款本息采用以下第 方式歸還：
（1）本息到期一次性歸還。
（2）本金到期一次性歸還，利息按月支付，付息日為每月的 日。
3. 乙方如需提前還款，可以提前15日書面通知甲方，并按實際使用天數支付當月的借款利息。
第四條 指定銀行賬戶
甲乙雙方為便于履行本協議項下各自義務，特指定如下銀行賬戶：
（1）甲方指定銀行賬戶為：
戶名：
賬號：
開戶行：
（2）乙方指定銀行賬戶為：
戶名：
賬號：
開戶行：
第五條 違約責任
1. 乙方逾期還款的，乙方自逾期之日起按照逾期清償本息的0.3%/日向甲方支付逾期違約金，直至清償完畢之日，但違約金總額最高不超過借款本金的30%。
2. 乙方逾期支付本息超過三十日（30日）的，甲方有權單方解除本協議，要求乙方當即一次性清償借款本金。
第六條 爭議解決
因本協議內容及本協議履行過程中產生的爭議，由甲乙雙方協商解決；協商不成的，任一方可向協議簽訂地人民法院提起訴訟。
第七條 其他
本協議自甲乙雙方簽字或蓋章后生效；本協議一式貳份，甲乙雙方各執壹份，具有同等法律效力。
附件：雙方身份證復印件
（以下無正文，為簽章頁）
甲方（簽章）：
地址： 電話：
乙方（簽章）：
地址： 電話：
本協議于 年 月 日簽訂于 省 市 區
收 據
本人/本公司于 年 月 日收到 以轉賬方式支付的借款本金人民幣（大寫） （￥ 元）。
收款人（簽章）： 年 月 日
關于三座大山：租金、工資、應付款，債權化處理思路：
1、租金除了和房東合情合理合法的溝通之外，對于減免困難或者還是難以負擔的部分。
還可以考慮和房東商量用印發餐券的方式來抵償租金，相當于將租金延期到未來攤付。
或者將租金通過債權確認的方式，延遲支付后簽署緩交并支付一定利息。
2、如果和員工約定好調薪或緩發工資，也可以簽署調薪確認書及延期支付薪酬確認書。還是不知道怎么處理？
3、如果和供應商協商一致延期支付貨款或服務費用，也可以簽署延期支付確認書，同樣是將債延期到后期。
以上，都是節流緩解當下現金支付壓力的方法。
03
股權融資好處多
此時難有好估值
股權融資，俗稱入股或入伙。一般是企業的股東共同讓出部分企業或門店所有權，通過增資的方式引進新的股東的融資方式，門店和公司都可以通過引入新股東入股的方式來獲得資金。
比如九毛九上市獲得的20億融資，文和友近期獲得加華資本的上億投資，都是股權融資。
股權融資的優勢在于：所獲得的資金，企業和個人無須還本付息。
劣勢在于：此時難有好的估值，且新股東將與老股東同樣分享企業以后的贏利與增長，未來付出的分利更多。
此時大災當前，疫情不明確，風險大而未來收益難說。我們企業如果不得已想通過的股權融資的方式來補充現金流，難度大了很多，也很難有合理的估值。
但以前經營穩健優質的企業或門店，對投資人還是有吸引力的，仍然可能有投資人愿意冒更大風險來換取更大的收益。
或者你可能真的很難了，不得不靠稀釋股權納入資金續命。此時如果我們要釋放股權獲得融資，需要注意的點有：
1、融資主體
融資主體是公司還是門店，釋放的是公司股權還是門店股權/合伙份額。
簡單點來說，如果直營制公司，通常機構投資方會以增資擴股的方式入股公司，并獲得董事會席位；
如果是合伙托管直營的，未將利益統籌安排在總部公司而是在門店合伙分配利潤的，可以讓投資人將投資資金注入門店，釋放門店的股權/合伙份額；個體戶的處理方法同上。
2、估值計算
估值就是股權融資定價的基礎，根據估值來計算投資人注入資金獲得的股份/合伙份額
以前生意好得時候，你的餐廳可能是香餑餑，很多人都排隊想投資，估值當然也水漲船高。
但是這個時候，誰都不知道疫情什么時候結束，以及結束后對大家的消費有多大的影響，更不能預料結束后是否能恢復到以前的利潤水平。
舉個例子：
以前你的餐廳經營得好，投資風險低回報高啊，所以老店融資釋放股權得時候，通常可以按照年利潤的兩倍來估值。
比如2019年總利潤100萬的店，可以估值200萬來融資。但是現在缺錢續命，恐怕現在最多只能按照100萬估值了。
那么，你如果想讓從投資人處股權融資50萬，則投資人獲得的股權比例為：50/（100+50）=33.33%；你還保留的股權比例100/150=66.67%。
總之，在非常時期現金流很困難的時候，恐怕不得不降低估值來獲得寶貴的資金對抗風險了。
如果有的門店之前就微利甚至虧損，都無法估值了怎么辦？不如趁這個時候忍痛關掉吧，疫情期間閉店，違約的代價也相對會小一些。
3、決策權/表決權安排：
決策權的穩定是企業經營管理的基礎，仍然要堅持原則。
畢竟餐飲業是專業的經營者穩定經營才能做好的。除非你打算將企業或者餐廳門店拱手相讓，否則即使通過股權融資，也應然要約定決策權/表決權在核心經營者手上，避免失去控制。
公司的股權控制，最好控制融資比例，保障核心股東的比例份額超過2/3或者1/2，或者約定投票權委托等方式；門店的決策權控制，需要在增資合伙協議約定餐廳管理權委托，或者約定合伙的議事規則。
總之，融錢續命的同時，別將決策權丟失從而導致失控，為未來埋下隱患。
4、合同條款
所有的融資條件，最后都是以合同為準，合同條款是根本依據。
如果是機構投資者，往往有很多的復雜條款需要溝通，機構投資都會有很多條款保障投資方權利。
比如：優先購買權、優先分紅權、優先清算權、回售權、估值調整（業績對賭）、反稀釋攤薄、領售權、共售權、知情權、參與公司管理等等。
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關于三座大山：租金、工資、應付款，股權化處理思路：
1、除了和房東溝通減免租，如果你的餐廳確實有盈利能力，還可以考慮和房東商量減免的租金能否轉化成股權入股。此時疫情尚未明朗，房屋即使想另租也會很難，嘗試和房東商量共度時艱，也未嘗不是一種辦法。
2、如果和員工溝通調薪遇到障礙，對于愿意大幅降低薪資的高管或員工，既然有和企業共擔的意識，也可以考慮將其減少的薪酬轉化為門店的股權，激勵勇于承擔者。
3、如果和供應商支持力度很大，對于無法支付的貨款或服務費用，也可以考慮兌換成餐廳的股權，度過難關后一起獲得未來的收益。
上述三種，都可以參考股權融資的估值方式和融資方法，緩解當下主要的現金支付壓力。
04
債權和股權融資結合使用
助你渡過難關
債權融資和股權融資不是一成不變的，兩者之間可以設計相互轉換，為你的融資提供方法：
比如可以約定股權融資讓投資人增資入股，但你有權在一定條件下選擇按照一定的對價將其轉換成債權從而回購，這種方式你以后可以更好回收。
再比如可以為了讓投資人更有投資保障，先以借錢方式借入資金，投資人在一定條件下可以選擇將其轉換成多少比例的股權，這種方式投資人可能更愿意投。
只要清楚債權融資和股權融資的關鍵點，就能靈活轉換。
此時，絕大多數的餐飲企業都在經歷一場劫難，暴風驟雨已經來臨。我們都在一條船上，唯有同舟共濟，一起勇敢面對。
無論驚濤駭浪，與您風雨同舟！
如果您缺錢，祝金主們搶著借錢給您，團隊伙伴又搶著要股權！
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不論您是在家宅著還是遠程辦公！都希望您能陽光向上，積極主動多看多學習！
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最后，我們想說：
疫情肆虐，餐飲人當自救止損，既重視自身生存以及員工安危，又要考慮顧客與社會責任。
當下，全員努力對抗疫情，用知識與行動幫助餐飲人，是我們的責任，自2月10日10點起，餐易私塾、美團袋鼠學院、職業餐飲網、花椒學院、金小蜂、佐大獅、安食咨詢、滿佳食品工廠，我們聯合推出《餐飲破局九大“抗疫”之戰》系列課程，助餐飲人，度過寒冬！
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我們強烈建議：
品牌負責人把此課程發放給企業內部成員，每人領一份，每天學習，工作群里反饋學習筆記及匯報學習感想！
我們從小都知道背：溫故而知新！
這是千年不變的真理！
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