“連續17年銷售額增長，日均生產200萬瓶，實現年銷售收入37.2億元，上繳稅收5.1億元”，這一串數字說的是“老干媽”。在感嘆一個家族式企業輝煌成就的同時，還有人從中讀到了對A股市場的莫大諷刺：因為擁有如此傲人業績的公司就是不肯進入A股市場，這背后的潛臺詞就是市場問題多。
其實，上市與否是一個公司的自主選擇，尤其對家族式企業而言。簡單地說，選擇做公眾公司，除了每年增加一些必要的事務性費用支出，更重要的是需要承擔持續性的義務和責任，要對投資者和監管機構履行信息披露義務，確保及時、全面、真實、準確地披露可能對股票交易產生影響的重要信息，還必須按照《中華人民共和國公司法》和國際慣例，建立由股東大會、董事會、監事會和經理層共同組成的法人治理結構，有效地行使決策權、執行權和監督權，保障股東的利益和上市公司的規范經營運作。相比之下，家族式企業內部如果資金、生產、經營各方面可以自我運行良好的話，不上市未必不是一種適合自己的選擇。相反，更多公司通過借助資本市場做大做強也是一種選擇，這一主動權應該在企業自己手中。顯然，老干媽選擇的是前者，她的理念就是“不上市、不貸款、不融資和現款現貨”。
這里涉及的另一個問題是如何看待A股呈現出的“問題”。在國內資本市場建立之初，上世紀90年代，A股確實承擔了國企改革的歷史使命，造成“圈錢”的印象，形成若干遺留問題；經過20多年的發展，隨著一些問題的逐步解決，資本市場各項制度規則不斷完善，行政化色彩逐漸褪去，市場化程度不斷提高，在當前經濟發展階段的重要性不斷顯現。同樣不可否認，在資本市場成長過程中，確實存在上市公司變臉、欺詐等諸多問題，但是，任何事物都不是一蹴而就地完美，總是在發現問題-解決問題中循環發展不斷趨于合理和理想，如同樹苗要在成長過程中不斷修剪才能參天。即使在規則完善監管嚴格被稱為成熟市場的海外，各種欺詐事件仍然時時發生，而且，由于監管措施更嚴格，事件發生的技術性更隱蔽，危害性也更大些。
A股市場成長的20多年就是不斷發現問題和解決問題的過程。也正是經歷了這一過程，資本市場在國民經濟發展中的地位才不斷凸顯。伴隨市場化改革的深入，資本市場與國民經濟發展目標結合將更加緊密，作為國民經濟晴雨表的功能將逐漸清晰。
如果一定要把老干媽不上市與A股扯上關系，那只能說，A股市場的層次化需要繼續豐富，以便更加有特點和針對性。
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