股價狂飆232%，預制菜第一股“味知香”存在多少可能？

▲圖片來源：品牌官網

目前，味知香全國擁有門店1600+家，深耕半成品菜十二載，手握“味知香”和“饌玉”兩大品牌分別面向零售渠道和餐飲渠道，是行業領先的半成品菜生產企業之一。

預制菜風起，群雄逐鹿，預制菜第一股味知香如何搶到更多的蛋糕？

懶宅經濟、春節需求疊加驅動

預制菜概念爆發

預制菜是指以農、畜、禽、水產品為原料，配以各種輔料，經預加工（如分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調味）而成的成品或半成品。

從生產工序看，預制菜可分為生制預制菜和熟制預制菜；從生產階段看，預制菜可分為凈菜、半成品菜和成品菜；從食用方法看，預制菜又可分為即配菜肴、即熱菜肴、即烹菜肴和即食菜肴。

春節臨近，隨著多地出臺強化新冠疫情防控相關措施，就地過年成為普遍趨勢。伴隨“懶宅經濟”的發展，預制菜行業登上新風口，開始從大型連鎖餐飲企業的“中央廚房”滲透到外賣餐飲平臺，并逐漸從B端走向C端，吸引著包括傳統餐飲和生鮮電商等的爭相入場。

繼海底撈推出了“開飯了”系列產品、西貝的“賈國龍功夫菜”之后，味知香、安井食品、三全食品、步步高等多家上市公司切入蓬勃發展的預制菜市場。2021年4月上市的預制菜第一股味知香進一步推動了一級市場對預制菜企業的追捧；“三餐有料”半年內完成第三輪融資。

▲圖片來源：西貝“賈國龍功夫菜”官微

除此之外，盒馬鮮生、叮咚買菜、美團買菜、錢大媽等生鮮電商也相繼涉足。“雙11”期間，包括半成品菜、速食菜在內的預制菜更是銷售火爆，成交額同比增長約2倍。

根據中商產業研究院《2021中國預制菜行業市場前景及投資研究報告》顯示，我國目前的預制菜市場存量約3000億元，如按年20%的復合增長速度估算，未來6-7年可達萬億元規模。我國預制菜行業有望成為“下一個萬億市場”。

值得注意的是，餐飲行業連鎖化率的提升，對標準化的口感與品質兼存的菜品供應需求日益增強，疊加外賣持續高增，預制菜市場需求擴容持續。另一方面，冷庫倉儲和冷鏈物流的逐步成熟，優質產品的擴區域供給能力增強。

供需雙向促進下，預制菜市賽道空間遼闊。這也給味知香這樣的知名頭部企業帶來可持續性的增長機遇。在味知香公布的2021年第三季度財報中看到，味知香實現營業收入約2.05億元，同比增長12.06%。

預制菜味知香的To C故事

如果一定要在預制菜這個市場中選出具有代表性的企業，那一定有登陸資本市場的味知香。

2008年12月，創始人夏靖等4人共同投資設立蘇州味知香食品有限公司，公司前身成立，主要以經銷方式開展半成品銷售業務，成為我國起步最早的預制菜企業之一。

2009年，味知香開展特許經營模式，開發加盟店40余家；2012年開放加盟實現快速擴張；2013年，加盟店發展到500多。味知香以蘇州為大本營向外輻射擴張，業務范圍逐步覆蓋江蘇省、長三角區域，并在2015年開始探索布局2.0版品牌旗艦店。

深耕長三角區域，味知香2021年于上交上市成為“預制菜第一股”，最高點股價一度達到139.8元。

▲2021年4月味知香A股上市，來源：品牌官網

經過12年的深耕和不斷發展積累，公司建立了以“味知香”和“饌玉”兩大品牌為核心的產品體系，公司產品包括牛肉類、水產類、家禽類、豬肉類、小炒類五大類產品線，涵蓋數百種菜品。截至目前，公司在全國設有1600余家門店。

產品線清晰、業績增速快、處在黃金賽道，成為味知香迅速獲得資本認可并占領預制菜風口的主要原因。但最值得看的點在于味知香的To C故事。

從數據看，2020年味知香加盟商渠道、經銷商渠道、批發渠道銷售額占比分別為51.4%、17%和30%。其中，加盟商和經銷商主要是面向C端客戶（個人客戶），批發渠道主要是面向B端市場，味知香C端/B端之比約為7:3。換句話說，味知香的核心戰略是以C端為主。

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但從過去的視角看，預制菜的核心市場一直是以B端為主。國海證券數據顯示，中國預制菜企業的To B的營收占比達到80%，To C的營收僅為20%。

但B端群體的客戶主要是連鎖餐飲行業，預制菜的同質化競爭嚴重，毛利率水平較低。而C端面向大眾群體，可以通過多元化產品構建核心競爭力，提高利潤水平。

這點也體現也數據上。側重C端的味知香三年的凈利潤率分別為15.3%、15.9%和20.1%。最為關鍵的是，To C的味知香，可以通過消費者打造出更好品牌，建立更深的競爭壁壘，走出B端同質化競爭“陷阱”。

且其選取的經銷模式和自有品牌、包裝呈現方式，比其他貼牌、更注重突出產品而非品牌的預制菜生產企業更接近C端。這也讓它盡管2021年才開始布局線上業務，但快速打開了線上市場。

萬億賽道已打開

十余年深耕成就預制菜第一股

毫無疑問，頻頻融資的預制菜品牌與各個推出預制菜品類的餐企，共同將預制菜推向了餐飲行業的主角。預制菜萬億賽道已打開，既有資本公司跑馬圈地。還有創業企業群雄逐鹿，同時也成為大廠押注本地生活的新棋子。

但最終味知香如何在這場角逐賽中突出重圍，并成功拿下第一股？

菜品的品質是預制菜企業的護城河。與押注水產預制菜的國聯水產、專注涼菜的蓋世食品這些細分企業不同的是，去年4月份上市的味知香的切口則更大，其產品覆蓋了整個預制菜品類。

據了解，味知香產品以肉禽類為主，同時經營水產類產品，推出了蔬菜類、禮盒類等半成品菜產品以及醬包、調料包等預制調味品，現已超過200個SKU，既有咕嚕肉、松鼠鱖魚等經典中餐，也有小吃、零食、西餐等。

▲圖片來源：品牌官網

味知香用先進的生產工藝保證產品口感，保證口感風味的同時提高毛利率。如味知香針對牛肉類產品開發出微解凍、除膜工藝等。而工藝上的改進還可以控制原料耗用量、降低原材料損耗，從而進一步控制成本、提高毛利率。且在采購時，味知香會采取不同的采購策略。對于鮮活易腐、不易儲存的原材料，根據生產計劃、食材保鮮期及到貨周期判斷采購時點。

▲圖片來源：品牌官網

同時，味知香通過構建高密度的銷售網絡彌補覆蓋范圍的不足。從渠道看，味知香以經銷店和加盟店覆蓋C端，以批發渠道覆蓋B端，讓更多的人了解味知香半成品菜產品，培育潛在消費者。

預制菜講求的是新鮮，類比生鮮，對于冷鏈運輸的要求會更高。對預制菜企業而言，物流運輸成本做到最低，且渠道網絡充分覆蓋，才能在競爭中占據主動。味知香2021年半年報顯示，公司采用自建冷鏈物流配送體系的方式，在倉儲配送端，自行運輸配送量在80%以上。

▲圖片來源：品牌官網

除此之外，味知香還與第三方物流公司進行合作，對華南、華中等距離較遠的客戶進行配送。隨著逐步擴展外埠市場，味知香第三方物流運輸占比增加，對江浙滬區域內邊遠地區以及周邊市場的覆蓋進一步加強。

結語

據中國烹飪協會數據，國內預制菜目前市場為3000億元左右，占食材市場總體的比重不到10%。山西證券數據也指出，2021年中國預制菜空間規模預計達到3400億元，同比增長18%.國海證券的遠期預測更表示，我國預制菜市場規模有望超過3萬億元。

無論是實打實的銷售戰績，還是市場的預測，都在表明預制菜是個亟待挖掘的“金礦”。風口已至，誰最快制造出爆款產品，誰就能吃到市場紅利。到了烹飪的最后一公里，爆款不斷且品類齊全的預制菜第一股味知香或將越跑越快，繼續領跑藍海賽道。

注：文章部分觀點源于“讀懂財經(ID:dudongcj)”;文中圖片除特別標注外，均源于CCH連鎖加盟展，侵權必究。