編者按：民以食為天，食品與餐飲堪稱中國最為古老和傳統的行業。如今，這個行業在互聯網和科技的滲透下，正加速走向現代化、標準化、資本化。
底層供應鏈加速發展，餐飲連鎖擴張速度成倍增長，餐飲零售化，品類品牌化……中國餐飲企業的成長速度、體量、細分程度、創新正展現出前所未有的能力與機會，并引發海量資金、海量創業者涌入。
自2015年起，番茄資本依靠對餐飲產業的深度服務，已經連續三年推出的年度餐飲投融資報告，通過對年度餐飲投融資數據的深度研究，洞察餐飲品牌、供應鏈、資本流向的最新變化與趨勢。
結合過去三年的數據積累與研究框架，餐飲投融界聯合番茄資本2018年正式推出食品與餐飲行業季度投融資報告，希望為創業者、投資人與服務機構提供最新的研究成果、趨勢判斷。
餐飲行業的投融資正發生怎樣的變化？資本青睞哪些細分領域？餐飲行業的資本退出與回報呈現怎樣的趨勢？這份2018Q2中國食品與餐飲行業投融資報告你不容錯過！
35億：中國食品與餐飲行業單季融資金額創新高
2018年3-6月，中國食品與餐飲行業共計發生66起投資事件，披露的總投資金額達35.44億人民幣，平均投資規模6329.3萬元人民幣。其中，3月投資活躍度最高，共有24起投資事件，占2018年上半年食品與餐飲行業投資事件數量的四分之一還多，總體來看，大部分投資案例集中A、B輪和新三板定增。
投資階段方面，3-6月獲得投資的企業中，有近一半處于擴張期，由于該階段的企業，已擁有較為成熟的商業模式和穩定的顧客和供應商，因而相對來說比較容易獲得投資機構的青睞。金額方面，融資規模過億的企業有14家，包括幸福西餅、連咖啡、大希地、喜茶、奈雪の茶、美味不用等、鹵人甲等品牌，其中幸福西餅被眾多機構看好，在短短四個月內獲得兩輪融資。
3-6月參與投資的機構中，天圖資本和絕了基金均多次投資，其中，天圖資本參與的兩筆億元級投資，分別是奈雪の茶和鹵人甲；絕了基金單獨投資了秘覺外賣和蒸瀏記。
圖 1 / 2018.1-2018.6中國食品與餐飲行業投資情況統計
1.1 行業供應及服務商深受資本市場青睞
就餐飲行業細分領域來看，由于互聯網的持續滲透，食品、餐飲行業與互聯網的融合程度極大的影響著企業的市場覆蓋，因而，行業供應及服務商深受資本市場的青睞。3-6月獲得融資的企業中，供應及服務商融資數量最多且金額最大，數量占比36.4%，金額占據近一半的份額。此外，食品、飲品和餐飲行業案例數量相對平均，融資金額方面，由于餐飲行業整體融資規模較小，僅占比5.6%。值得一提的是，3-6月融資事件中，餐飲服務商美味不用等和網紅茶飲點喜茶分別獲得4億元人民幣最新融資。
圖 2 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業細分領域投資分布（按投資案例數，起）
圖 3 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業細分領域投資分布（按投資金額，百萬RMB）
1.2 投資邏輯分析：技術賦能、供應鏈賦能與場景賦能
案例
“互聯網+蛋糕”品牌幸福西餅獲3億元人民幣B輪融資，謀求高速擴張
幸福西餅2008年于深圳成立，最初是線下烘焙連鎖品牌，6年內開了40家門店，同時成為華潤萬家的供應商。2013年，由于收入下降同時各項成本急劇膨脹，同時互聯網浪潮的襲來讓幸福西餅謀求轉型做互聯網蛋糕。創始人袁洪火果斷關閉了20多家門店以及300多個華潤的銷售點，采用線上下單，線下中央工廠和分布式工廠配合并自建配送團隊送貨上門的形式，保證蛋糕新鮮現做，及時配送。目前，幸福西餅已經進入67個城市，全國日訂單量近2萬單，2017年營收超10億元。
2017年1月至2018年3月，幸福西餅一年內獲得了3次融資。當前，公司正積極以全國加盟模式向外迅速擴張，按照創始人袁火洪的計劃，今年幸福西餅會進入145個城市，計劃5年鋪完2800個城市。
表 1 / 幸福西餅歷次融資詳情
事件點評：
烘培市場中，互聯網蛋糕模式輕，更容易規模化，規避了人力、房租等高昂的成本，能夠打破區域性桎梏，快速向二、三線以下城市下沉。規模化降低了供應鏈成本，幸福西餅還充分將技術賦能餐飲業，有效利用網絡渠道、新媒體、大數據技術將消費者粉絲化。
案例
奈雪の茶再獲數億元融資，估值60億成為茶飲領域的新獨角獸
茶飲復合式新業態的代表品牌奈雪の茶于近日獲得A+輪融資，融資額數億元，領投方依然是此前A輪投資參與者天圖資本。本輪融資將用于團隊建設、中央工廠建設、上游等供應鏈建設、IT系統搭建以及門店拓展。此次融資后，奈雪の茶估值達到了60億元，為目前公開數據的茶飲品牌中估值最高。
表 2 / 新茶飲典型品牌對標分析
來源：據網絡公開信息整理
事件點評：
天圖資本投資合伙人潘攀表示，與TMT投資不同之處在于，消費品牌、零售業態需要更長時間的積累。近年茶飲市場的火爆催生出了一個小風口，市場規模達到千億級，優質品牌嶄露頭角、資本關注加碼，必然也會加快行業原有的發展速度。不過，和TMT領域容易轉瞬即逝、過度泡沫的風口不同，消費領域的風口本身就是穩定的生意。由于優質消費品牌現金流良好，因此作為投資方要把握時間窗口，估值本身并不是最重要的，要用實際行動做長期的價值投資者。
案例
奧琦瑋獲美團、紅杉中國2億元人民幣C輪融資
餐飲服務商奧琦瑋獲得2億元人民幣C輪融資，美團點評領投，紅杉中國跟投，其中紅杉中國參與了奧琦瑋的三輪融資。本輪融資將主要用于市場規模的擴大。
奧琦瑋是一家連鎖餐飲企業管理公司，通過引入移動支付和信息化的供應鏈管理系統為其提供整體信息化解決方案的新技術公司。旗下有包括餐行健、天子星、軒亞、祥云等16條產品線，其產品涵蓋餐飲行業收銀、訂單、菜品管理、財務、營銷、庫存管理等近百項應用層需求，還具備統計分析、消費與成本數據挖掘等功能。目前，奧琦瑋服務超過10萬家餐飲企業，年營收達3億元。
表 3 / 美團在餐飲服務業的投資情況
事件點評：
過去幾年中，美團點評已在餐飲、旅游、生活服務等產業鏈上下游投資了數十家企業，還成立了30億元的美團點評產業基金，主要專注于大消費領域C輪以前的項目投資。通過投資渠道，美團整合了碎片化的餐飲服務商，并借此全面掌握餐廳的交易數據，將線下實體餐廳整體遷移到了自己的平臺，擁有開展更多業務的可能。同時也能通過餐飲服務商解決痛點，在上線增值服務。
案例
美味不用等獲阿里、攜程4億元人民幣投資
2018年5月11日，提供手機排號、叫號提醒等服務的美味不用等對外宣布，已完成D輪融資，由阿里、攜程共同投資4億元人民幣。本輪融資后，美味不用等估值達到了40億元人民幣。
美味不用等成立于2013年，從餐廳排隊切入餐飲市場，主要提供手機排隊取號、查看排隊實時進展、快到叫號提前提醒、手機店外點菜自助打單、手機店內點菜一鍵下單等服務。目前，美味不用等平臺已覆蓋全國200多個城市，為近10萬家餐廳提供智能預訂服務，月均服務人次為8000萬，占全國排隊等位市場份額90%以上。
表 4 / 美味不用等歷史融資情況
事件點評：
現有的互聯網+餐飲模式，更多流于打通局限于餐飲商家前廳和一些線上行為，流于表面的連接，并沒有深入到廚房、供應鏈等前后端各個鏈條和環節，未能從根本上扭轉其過往粗放式的經營模式。此次美味和攜程的合作是“全方位”的，攜程作為出行領域的大流量平臺，將為美味帶來更多高凈值用戶；而美味作為“路由器”，將建立攜程和餐廳之間的直通關系，帶來排隊、預訂、點餐、支付等更多的落地服務。
案例
連咖啡Coffee Box完成1.58億元人民幣B輪融資
3月12日，連咖啡Coffee Box宣布已完成1.58億元人民幣B+輪融資，本次融資由啟明創投領投、高榕資本跟投。本輪融資后，連咖啡CEO張曉高表示，2018年連咖啡將開啟快速規模擴張。
連咖啡是一個連鎖咖啡品牌，成立于2012年7月，主要提供咖啡快送服務，用戶可以通過微信公號“連咖啡微服務”掃碼自助下單，在線完成支付之后，平臺會就近為咖啡車間附近的用戶提供咖啡外送服務，并保證在半小時內送達，產品包含焦糖拿鐵、香草拿鐵、愛爾蘭橙香拿鐵等。
表 5 / 咖啡類飲品對標企業分析
來源：根據公開資料整理
事件點評：
隨著中國咖啡行業逐步發展，國內涌現了眾多本土咖啡新秀，在新模式的助力下，互聯網高管不斷加入咖啡創業陣營，原以星巴克、Costa等品牌為主導的中國咖啡市場局勢變革正在發生。啟明創投主管合伙人甘劍平認為，連咖啡是一家具有濃厚互聯網基因的新零售企業，在短期內創建了一系列新型的產品體驗和運營方法，實現了極快的增速，并相信連咖啡模式將引領未來5-10年中國咖啡行業的爆發增長。
案例
餐飲爆品供應商“烤靠考”完成B輪4500萬元人民幣融資
6月27日，北京烤靠考餐飲管理有限公司宣布完成B輪4500萬元人民幣戰略融資，本輪投資方為美國一力集團，并公布全新“爆品供應鏈”戰略。本輪資金將主要用于優秀人才引進、餐飲供應鏈渠道擴建以及優勢資源整合等方面。
北京烤靠考餐飲管理有限公司成立于2015年8月，旗下擁有kao鋪、煎餃俠、蠔仔樂粥鋪等餐飲連鎖品牌。截至目前，Kao鋪全國已開業門店共計284家。此外，烤靠考還已進入英國、德國、西班牙等歐洲國家。
事件點評：
投資方美國一力集團具有豐富的牛肉、水產經驗，2010年在美國上市，年收入可達35-40億元，僅魚類年產量就達6000萬公斤。然而實力雄厚的一力集團，雖有豐富的水產、牛肉經驗，但缺乏爆品運營思維，而打造爆品正是烤靠考創始人呂強的強項。一力集團攜手烤靠考可以將自己的產品優勢充分發揮，而烤靠考也借助一力集團解決了爆品供應問題，此次投資將更大程度的發揮雙方的協同效應。
1.3 2018Q2食品與餐飲投融資事件列表
表 6 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業投資事件列表
615億：2018Q2中國食品與餐飲行業并購回暖
1.4 11起并購，金額超615億
2018年3-6月中國食品與餐飲行業并購市場逐漸回暖，共完成11起并購事件，并購金額達615.83億元人民幣。其中，阿里巴巴聯合螞蟻金服以95億美元全資收購餓了么，成為食品與餐飲行業上半年金額最大的案例。
圖 4 / 2018.1-2018.6中國食品與餐飲行業并購情況統計
1.5 細分領域并購：供應及服務商領域占比97%
就餐飲行業細分領域并購數量來看，3-6月并購主要集中在食品行業，共8起事件，數量占比72.7%，其中，肉類及其制品4起，調味品2起，糧食及糧食制品和水產品各一起。并購金額方面，由于阿里巴巴巨額收購餓了么，因此供應及服務商領域占比達97%，此外，國聯水產和龍大肉食等標的的收購金額也均達5億人民幣以上。
圖 5 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業細分領域并購分布（按并購案例數，起）
圖 6 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業細分領域并購分布（按并購金額，百萬RMB）
1.6 并購邏輯：拓寬邊界、全產業鏈
案例
新美大成功收購屏芯科技
2018年5月16日餐飲ERP廠商屏芯科技對外宣布接受新美大的收購要約，并且雙方已經完成交割，在此之前屏芯科技就曾在2016年獲得過新美大的戰略投資。收購完成之后屏芯科技依然保持獨立運營。
屏芯科技創立于2008年，是一家餐飲云ERP服務商，主要是為中小餐飲企業提供“軟件、硬件+服務”的一體化解決方案。屏芯科技系統主要定位在門店經營管理應用上。餐飲云ERP系統圍繞開源、節流、提效展開設計，目前這套系統已經為全國5萬余家餐飲企業提供了信息化解決方案及服務矩陣。其中，湘菜品牌長湘居、火鍋品牌鍋夫人、蝦火鍋品牌蝦吃蝦涮等都曾是屏芯科技的服務客戶。
事件點評：
此次完成收購之后，屏芯科技與美團點評的關系，將更加親密，屏芯科技與美團點評的合作也更加深入。通過SaaS收銀系統，用戶線上線下的支付、頁面瀏覽時長、菜品喜好等數據，都可以相互融合，從而構建一個全渠道會員系統，以提高餐飲行業的互聯網滲透率，實現這一傳統產業的消費升級。此次完成收購屏芯科技，可以說是美團點評進一步拓寬餐飲邊界，加強在餐飲服務商領域的布局。
案例
永輝收購國聯水產10%股份
2018年5月26日，永輝超市發布公告稱，公司5.38億元人民幣受讓湛江國聯水產開發股份有限公司（下稱“國聯水產”）10%股份完成有關股份過戶登記手續。交易完成后，永輝超市將成為國聯水產的第二大股東。
國聯水產為集育苗、養殖、飼料、加工、貿易、科研為一體的全產業鏈企業，主要產品包括對蝦和羅非魚種苗、水產飼料、初加工產品及深加工食品等，主要集中于對蝦與羅非魚兩大產品出口業務。
事件點評：
此次永輝超市成功收購國聯水產，從源頭打通生鮮渠道，將通過對生鮮供應鏈的完善，加上旗下生鮮B2B平臺彩食鮮，以及面向消費端的超級物種、永輝會員店等線上線下各個業態，打造生鮮產品全產業鏈。
1.7 2018Q2中國食品與餐飲行業并購事件列表
表 7 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業并購事件列表
中國食品與餐飲行業：平均每月2家企業上市或掛牌
1.8 飲品經銷商賓仕國際香港主板上市獲2600倍超額認購
2018年3-6月，食品與餐飲行業共3起退出事件，其中華寶股份成功登陸深圳證券交易所，原有投資方共青城南土和共青城東證田鑫基金成功退出，賬面回報倍數2.47倍；餐飲服務商快先森完成股權轉讓，原不公開投資方成功退出。
共青城南土投資管理合伙企業（有限合伙）成立于2016年，由上海南土投資管理有限公司負責管理，合伙企業特定投資于華寶香精股份有限公司，投資方式為向該公司增資擴股。共青城東證田鑫投資管理合伙企業（有限合伙）成立于2016年，注冊資本1.52億元人民幣，由共青城東證德睿投資管理有限公司負責管理。
表 8 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業退出事件列表
飲品經銷商賓仕國際和捷榮國際控股分別于3月和5月登陸港交所主板，其中，賓仕國際股票發行時獲2600倍超額認購，創香港市場史上第二高紀錄。而上市短短兩天之內，股價最高上漲達700%，可見資本市場對該股的青睞。此外，主要從事烘焙類產品的研發、生產及銷售的青島食品、主營水產品的加工、貿易及銷售三木水產和從事大豆加工及其農副產品銷售的藍海生物均成功掛牌新三板，但由于上市前并無投資機構參與上述幾家企業的融資，因而并未發生退出事件。
表 9 / 2018年3-6月中國食品與餐飲行業上市、掛牌事件列表
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以上內容節選自
《2018年3-6月中國食品與餐飲行業投融資分析報告》
內容發布方簡介：
番茄資本作為中國第一支專注于餐飲行業早期投資的基金，同時為餐飲品牌提供中后期FA及并購服務，定位深耕投后管理服務，為投資項目提供資本后期再融資服務、戰略輔導、股權激勵咨詢、餐飲九大管理系統輔導、供應鏈資源對接、人才推薦等一系列投后服務。
近一年多時間投資孵化出包括豐茂烤串、臺資味、阿甘鍋盔等多個餐飲獨角獸品牌，創立初始即與絕味、巴奴、極致薈資產等知名餐飲企業和投資機構達成戰略合作關系和長期資金供給，并為番茄投資的優秀項目進行優先再投資、收購兼并等退出通路，形成了一個募、投、管、退的完整體系。
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《2014—2017年中國餐飲投融資報告解讀》
《第一個餐飲上市班——餐飲IPO成長營》
原創文章，作者：窄門餐眼，如若轉載，請注明出處：http://www.kmwhg.com/73984.html
